L’Europa lancia la guerra sui piani fiscali italiani: avverte il debito “Esplosione”, minaccia i risparmiatori

Tyler Durden zerohedge.com 28.9.18

 

All’indomani dell’annuncio ribelle dell’Italia che avrebbe esteso il suo deficit di bilancio 2019 al 2,4% del PIL, al di sopra sia della proposta iniziale di finmin Tria che era dell’1,6%, sia anche superiore alla “linea rossa” europea del 2,0%, la domanda era come reagirebbe l’Europa a questo ammutinamento aperto dall’Italia.

Le risposte hanno cominciato ad emergere venerdì, quando il capo del Parlamento europeo Antonio Tajani ha affermato che gli obiettivi fiscali fissati dal governo euroscettico italiano erano “contro il popolo” e potevano colpire i risparmiatori senza creare posti di lavoro.

“Sono molto preoccupato per ciò che sta accadendo in Italia”, ha detto Tajani, che è un politico di opposizione di centro-destra in Italia e stretto alleato dell’ex primo ministro Silvio Berlusconi. I piani di bilancio “non aumenteranno l’occupazione ma causeranno problemi ai risparmi degli italiani”, ha detto Tajani.

“Questo bilancio non è per il popolo, è contro il popolo ” , ha detto Tajani, aggiungendo che le misure previste “creeranno molti problemi nel nord (dell’Italia) senza risolvere problemi nel sud”, che è la parte meno sviluppata del paese.

Separatamente, Pierre Moscovici, commissario per gli affari economici dell’UE, ha dichiarato in un’intervista alla televisione BFM che “l’Italia, che ha un debito al 132 percento, sceglie l’espansione e lo stimolo. È “un budget che sembra jaywalking e non in linea con le nostre regole”. 

Come promemoria, l’Italia ha il debito pubblico più alto di qualsiasi paese europeo, superando sia la Francia che la Germania, e il suo debito / PIL è il secondo più alto nell’UE dopo il salvataggio della Grecia; fino a poco tempo fa, l’Italia aveva commesso per il prossimo anno un deficit tre volte inferiore.

I fuochi d’artificio verbali continuarono, con Moscovici che ricorda all’Italia che l’unica ragione per cui il suo debito “esplosivo” non è crollato è dovuto agli acquisti della BCE, che la monetizza attivamente negli ultimi anni.

“Non abbiamo alcun interesse per una crisi tra la Commissione e l’Italia”, ha detto Moscovici, “ma non è nel nostro interesse che l’Italia non rispetti le regole e non riduca il debito pubblico, che rimane esplosivo. 

A sua volta, l’italiano Di Maio ha spazzato via rapidamente Moscovici, con Bloomberg che lo citava come riferito ai giornalisti di un evento di Roma che “le preoccupazioni sono legittime ma il governo si è impegnato a mantenere il deficit-PIL al 2,4% e vogliamo rimborsare il debito “. Anche Salvini era fiducioso. “I mercati faranno i conti con il budget “, ha detto in un video di Facebook.

Lo spavento verbale si è verificato in una liquidazione su vasta scala di attività italiane che ha visto 10Y rendimenti italiani salire di 35 punti base al 3,24%, il più grande aumento da una disfatta a maggio durante la formazione del governo. Il rendimento diffuso in Germania ha raggiunto un massimo di tre settimane.

Christoph Rieger, capo della strategia a tasso fisso di Commerzbank, ha affermato che gli investitori hanno ragione a essere nervosi con il compromesso sul bilancio nella parte alta della gamma di cui si era parlato prima.

“E ciò che pesa di più, ha demolito la credibilità di Tria”, ha detto Rieger. “Questo sottolinea l’equilibrio di potere all’interno del governo, e avere un ministro delle finanze anonimo zoppo in questa situazione richiederà un premio di rischio più elevato. 

Per ora, la risposta europea alla sfida dell’Italia è stata limitata all’escalation verbale. Come osserva Bloomberg, l’Italia deve presentare il bilancio 2019 alla Commissione entro il 15 ottobre, momento in cui Bruxelles ha il potere di imporre ammende fino allo 0,2% del PIL per i paesi che violano costantemente le norme fiscali del blocco. Ciò che complicherebbe un giro di vite sull’Italia è che quando “spingono a spingere” nel 2016, la Commissione ha deciso di non penalizzare la Spagna e il Portogallo – i colpevoli dell’epoca – e ha invece imposto sanzioni zero simboliche.

La decisione fu vista in quel momento come un tentativo da parte del braccio esecutivo dell’UE di non alienare i suoi membri tra il crescente populismo e il malcontento verso l’austerità. Ma per molti funzionari dell’UE ha offuscato la credibilità delle regole fiscali del blocco.

In quanto tale, qualsiasi sanzione dell’Italia sarà vista come una vendetta personale contro il paese del Mediterraneo.

Inoltre, l’obiettivo di bilancio allentato è visto come una battuta d’arresto per il ministro delle finanze Tria e il presidente Mattarella, che aveva “cercato di moderare gli istinti più estremi del governo” formati a giugno dal Movimento Cinque stelle anti-establishment di Di Maio e dall’anti-migrante di Salvini Lega secondo Bloomberg. D’altro canto, non dovrebbe sorprendere il fatto che un paese che ha richiesto politiche populiste si concluda proprio con questo.

Per quanto riguarda la tecnocratica Tria, che inizialmente ha procurato un senso di calma agli investitori a causa del suo approccio moderato, e le cui raccomandazioni di budget sono state calpestate, ha detto che rimarrà nel suo lavoro perché ha la responsabilità di aiutare a mantenere la stabilità, La Repubblica giornale segnalato. Uno sguardo alle turbolenze dei mercati italiani questa mattina suggerirebbe che anche lui ha fallito in quel lavoro …