Le azioni italiane, le obbligazioni crollano dopo che l’UE ha respinto i piani di bilancio di Roma

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Le azioni italiane sono crollate con il FTSE MIB in calo del 2,3% – la peggiore performance tra i principali mercati europei di lunedì – raggiungendo il livello più basso da aprile 2017, mentre le obbligazioni del paese sono scese al livello più basso da febbraio 2014 in quella che ora sembra un’inevitabile resa dei conti tra l’Italia e l’UE, dopo che la Commissione europea ha dichiarato che i piani di bilancio dell’Italia sono in violazione delle regole comuni.

Durante il fine settimana, la Commissione europea ha detto all’Italia che è preoccupata per i suoi piani di deficit di bilancio per i prossimi tre anni da quando violano ciò che l’UE ha chiesto al paese di fare a luglio , ma una Roma ribelle ha insistito che sabato “non si sarebbe ritirato” da i suoi piani di spesa.

In una lettera al ministro dell’Economia italiano Giovanni Tria, la Commissione ha dichiarato che con un disavanzo programmato del 2,4% del PIL nel 2019, il deficit strutturale dell’Italia, che esclude gli effetti una tantum e del ciclo economico, aumenterebbe dello 0,8% del PIL. Secondo le regole dell’UE, l’Italia, che ha un rapporto debito pubblico / PIL del 133% e il più alto costo del servizio del debito in Europa, dovrebbe tagliare il disavanzo strutturale ogni anno fino al pareggio.

“Gli obiettivi di bilancio rivisti dell’Italia sembrano prima facie indicare una deviazione significativa dal percorso fiscale” concordato comunemente dai governi dell’Unione Europea, i Commissari UE Valdis Dombrovskis e Pierre Moscovici hanno scritto in una lettera al Ministro delle Finanze italiano Giovanni Tria. “Questa è quindi una fonte di seria preoccupazione”, hanno detto i responsabili delle finanze della Commissione nella loro lettera del venerdì rispondendo a una nota inviata da Tria il giorno prima.

“Chiediamo alle autorità italiane di garantire che il documento programmatico di bilancio sia conforme alle norme fiscali comuni”, ha aggiunto la lettera nello stesso momento in cui il consiglio dei ministri dell’UE ha chiesto all’Italia a luglio di ridurre tale deficit strutturale dello 0,6% del PIL l’anno prossimo, il che significa che il disavanzo sarebbe di 1,4 punti fuori pista, secondo quanto riferito da Reuters .

La critica è stata respinta dal vice primo ministro italiano Luigi Di Maio, il quale ha affermato che il suo governo si atterrà ai suoi obiettivi di disavanzo prima delle elezioni del Parlamento europeo del prossimo anno, introducendo legislatori stanchi di austerità e pronti a rilassare le regole di bilancio.

“Deve essere chiaro che non torneremo indietro perché, per quanto mi riguarda, queste misure non sono destinate a sfidare Bruxelles o i mercati, ma hanno bisogno di risarcire il popolo italiano per molti errori”, Vice Primo Il ministro e leader a 5 stelle Luigi Di Maio ha dichiarato ai giornalisti un evento a Roma. “Non esiste un piano B perché non ci ritireremo, spiegheremo le ragioni di queste misure … ma non torneremo indietro”, ha affermato.

“Ci sarà un tale terremoto in tutti i paesi contro l’austerità che le regole cambieranno il giorno dopo le elezioni”, ha detto Di Maio, che è anche il capo del Movimento a cinque stelle, in un’intervista al Corriere della Sera pubblicata domenica. Si stava riferendo alla necessità per i paesi dell’UE di ridurre il deficit ai sensi delle normative vigenti.

Per ora, tuttavia, l’unico terremoto è quello che colpisce i mercati italiani con il FTSE MIB che scivola fino al 2,3% …

… con le banche italiane che sbattono:

  • UNICREDIT HALTED, LIMIT-DOWN DOPO IL CADUTO DEL 5% A MILANO
  • UBI HALTED, LIMIT DOWN DOPO IL CADUTO DEL 5% A MILANO
  • MEDIOBANCA HALTED, LIMIT-DOWN DOPO IL CADUTO DEL 5% A MILANO

… mentre il BTP italiano a 10 anni è sceso ai nuovi minimi del ciclo, con il rendimento della sicurezza del benchmark in rialzo rispetto ai massimi di selloff di maggio, salendo al 3,625% dalla chiusura di venerdì del 3,42%, livello non visto da febbraio 2014. Italiano le obbligazioni sono appiattite con una resa di 2 anni che sale di 30 punti base a 1,636% quando i rendimenti a 10 anni hanno superato il 3,6%. Allo stesso tempo, i futures del BTP di dicembre hanno toccato un nuovo minimo da quando è diventato il contratto attivo.

Nel frattempo, lo spread BTP / bund a 10 anni è sceso a 308 bp, il livello più ampio da maggio 2013.

Mentre la palla è ora a Bruxelles, “abbassare gli obiettivi di disavanzo per il 2020 e il 2021 dimostra la volontà del governo italiano di cercare un accordo”, dice l’economista di HSBC, Fabio Balboni. “La CE dovrebbe anche diffidare di un possibile scetticismo verso l’euro in Italia, soprattutto in vista delle elezioni parlamentari europee del prossimo maggio, quindi pensiamo che ci sia spazio per negoziare, ma anche in questo caso, visti i disavanzi più elevati, la traiettoria dell’Italia rimane precaria” Ha aggiunto.

La guerra di parole è continuata lunedì, quando il vicepresidente italiano Matteo Salvini ha dichiarato che ” siamo contrari ai nemici dell’Europa, Juncker e Moscovici, chiusi nel bunker di Bruxelles “, e che “le elezioni del Parlamento europeo nel maggio 2019 sono un’occasione “salvare” in una conferenza stampa congiunta a Roma con Marine Le Pen, testando la determinazione dell’Unione Europea.

Come risultato di questa forte retorica anti-UE, il contagio è riemerso con il franco svizzero che sta marciando più in alto dopo le dichiarazioni di Salvini e Le Pen. Come nota Bloomberg, questo tipo di discussione riguarderà gli investitori, che hanno l’impressione che prevalessero i capi più cool e l’Italia avrebbe adottato un tono più conciliante.

A 308 punti base, lo spread BTP / bund a 10 anni è al livello più ampio da maggio 2013. Per ora le parole del vicepresidente italiano stanno facendo vacillare i mercati. Ad un certo punto, tuttavia, la retorica di Salvini dovrà affrontare la realtà dei costi di prestito dell’Italia che sono troppo costosi per mantenere le sue promesse.

Ad un certo punto si, ma ci sono pochi catalizzatori per fermare il selloff dato che gli strateghi di Wall Street sono diventati sempre più ribassisti sui BTP, con Morgan Stanley, Société Générale e Citigroup tutti ribassisti e avvertendo che il downgrade dei rating sarà il prossimo tema emergente.

E fino ad allora, cercate i timori sul bilancio dell’Italia e le crescenti preoccupazioni per la ridenominazione per fare pressioni sull’euro, che ha rotto il supporto a 1,15, scendendo a un minimo di 1,1471, il livello più basso da metà agosto …

… poiché la stabilità artificiale dell’Europa sembra di nuovo sull’orlo del baratro.

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