Più italiani sposteranno in Svizzera i timori di Banking “Doom Loop” Intensify

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Con l’indebolimento dell’euro nei confronti del franco svizzero (recentemente scambiato ai minimi di sessione di 1,14) e le borse e le obbligazioni italiane cadono ancora una volta sulle relazioni che la Commissione europea intende respingere il progetto di piano di bilancio italiano presentato all’inizio di questa settimana – un ripudio del populista italiano leader che erano ampiamente previsti – il Telegraph Ambrose Evans-Pritchard haofferto uno sguardo su come gli italiani della classe media stanno reagendo al deterioramento delle relazioni tra l’Italia e l’UE, e il suo impatto con le banche e i mercati dei capitali del paese.In una tendenza che ricorda misteriosamente la corsa bancaria che ha fatto precipitare il quasi collasso del sistema bancario greco (ultimamente nel 2015), gli italiani si stanno affannando per convertire i loro euro in franchi svizzeri e metterli al confine settentrionale con la Svizzera.

svizzero

In questo momento, il movimento è stato per lo più limitato ai ricchi. “I grandi giocatori” sono già usciti …

Il gruppo svizzero Albacore Wealth Management ha dichiarato all’Italia che Il Sole ha ricevuto un’ondata di richieste dagli italiani con un capitale liquido compreso tra 5 e 10 milioni di euro. I super-ricchi sono già un passo avanti. “Il grosso pesce ha organizzato l’espatrio delle proprie ricchezze per qualche tempo”, ha detto.

… e quelli con un patrimonio tra 200.000 euro e 300.000 euro si muovono più velocemente, ispirati dai ricordi di greci disperati alle prese con controlli sul capitale che hanno limitato i prelievi bancomat. 

“C’è una paura che si insinua “, ha detto Massimo Gionso, capo dei gestori patrimoniali della famiglia CFO Sim a Milano.

“Le persone sono preoccupate che se entriamo nella stessa situazione della Grecia, potrebbero trovare le banche chiuse e possono prelevare solo € 50 al giorno dai bancomat, non vogliono rischiare”, ha detto al Daily Telegrafo.

“Queste sono famiglie con un risparmio di € 200.000 o € 300.000, vogliono aprire conti a Lugano o Chiasso oltre confine in Ticino, dove tutti parlano italiano, i grandi giocatori hanno già ottenuto i loro soldi”, ha detto.

Dal momento che l’Italia è (per ora almeno) priva di leggi che limitano il flusso di denaro fuori dal paese, questi italiani stanno facendo tutto legalmente, con un esperto che afferma che le autorità sono informate e tutte le transazioni effettuate per conto dei suoi clienti sono fatte legalmente. Ma questo potrebbe presto cambiare quando il governo italiano si sforza di contenere una crisi che si avvicina ad ogni sessione di trading. Come ha detto un analista di Barclays al Telegraph, “il rischio che l’Italia scivoli in una spirale di debito instabile è aumentato”. Fabio Fois ha detto che gli spread di rischio tra BTP a 10 anni e bund potrebbero muoversi “bruscamente più alti”, possibilmente perforando il “punto di non ritorno” di 400 punti base. In realtà, è ampiamente previsto che lo farannoviolare questa soglia se Moody’s e Standard & Poor’s alla fine di questo mese decidono di ridurre i loro rating sul debito italiano a “spazzatura”. Mercoledì precedente, un funzionario del governo italiano ha avvertito che un downgrade “non può essere escluso”.

Italia

I mercati hanno già scontato un taglio del rating di una nottata, ma non un ulteriore orologio negativo, il che porterebbe lo stato di ‘junk’ in una forte attenzione.

Un analista ha affermato che il deterioramento in Italia si distingue nettamente dal panico nell’area euro del 2011.

Simon Derrick di BNY Mellon ha detto che il dramma sembra l’inizio della crisi dell’eurozona nel 2011. “Tutto questo ha un modello molto familiare: una volta che gli spread esplodono e raggiungono i 400, si raggiunge un punto critico e la crisi prende piede”, ha detto .  

I rendimenti in calo pongono due problemi distinti per le banche italiane. Innanzitutto, dal momento che le banche italiane detengono quantità considerevoli di debito sovrano italiano nei loro bilanci, qualsiasi mossa più elevata nei rendimenti si traduce in una perdita mark-to-market e le banche sono schiacciate. Questo, a sua volta, fa male ai loro buffer di capitale, che limita la quantità di denaro che possono prestare ai clienti. E mentre le loro riserve di capitale si consumano, il processo rischia di innescare un “ciclo di morte” che potrebbe far precipitare l’intero sistema in una crisi.

Due

Tuttavia, vale la pena notare che i depositi italiani sono rimasti “solidi” durante la crisi del 20111.

Qualsiasi segno che gli italiani potrebbero tirare soldi dai conti bancari è inquietante. David Owen di Jefferies ha dichiarato che i depositi italiani si sono mantenuti saldi nella crisi della zona euro. “Non era niente come la Grecia dove si è verificata la liquidazione all’ingrosso, ma finora non abbiamo visto nulla di simile nei dati italiani”, ha affermato. Tuttavia, i dati della Banca d’Italia vengono rilasciati con un ritardo.

Sebbene i commenti del portavoce dell’economia della Lega non contribuiscano certo a lenire i timori degli investitori. Nessuno dei due ha riferito che le autorità dell’UE stanno monitorando la liquidità delle banche italiane “più intensamente” del solito.

Il portavoce dell’economia Lega, Claudio Borghi, ha dichiarato al Telegraph la scorsa settimana che l’UE può aspettarsi “Armageddon” se cerca di mettere in ginocchio l’Italia. “Scopriranno che la crisi non è la Grecia al quadrato, ma la Grecia ha chiuso a cubetti, il che sarebbe mille volte peggiore”, ha detto.

E mentre i grandi depositanti hanno tirato 72 miliardi di euro dalle banche italiane nei mesi di maggio e giugno, i soldi hanno cominciato a fluire nel corso dell’estate, mentre il ministro delle finanze Giovanni Tria ha cercato di essere gentile con la Commissione europea. Ma i padroni del partito della Lega e del Movimento a cinque stelle sono tornati al comando e scommettono che l’UE farà marcia indietro sulla sua insistenza che l’Italia si attiene a rigide regole di bilancio che limiterebbero il suo deficit allo 0,8%, molto meno del 2,4% degli italiani stanno chiedendo nel bilancio proposto. E la BCE ha già detto che non verrà in soccorso in Italiain caso di crisi bancaria o di debito sovrano, a meno che non garantisca un salvataggio dal meccanismo di stabilità europeo – uno scenario improbabile, a meno che l’Italia non concordi nella battaglia sul deficit di bilancio, che sarebbe un colpo politico schiacciante alla coalizione populista dominante. Una volta la cosa è certa: il capitale italiano deflette i dati diventeranno sempre più importanti per il mercato, presumendo che la situazione di stallo continui e che i rendimenti dei BTP continueranno a salire.