I prossimi giorni sono pionieristici per lo sviluppo sul mercato azionario

Susanne Schier Handelsblatt.com 29.6.19

Dopo la prima metà dell’anno, gli strateghi si aspettano presto forti fluttuazioni nei mercati. I prossimi giorni potrebbero decidere.

Francoforte La prima metà dell’anno è finita e gli investitori possono trarre conclusioni positive. Per il Dax, i primi sei mesi del 2019 sono stati uno dei primi semestri di maggior successo nella storia dell’indice leader tedesco. Da gennaio a giugno è aumentato di oltre il 17 percento.

Anche molti altri mercati azionari in tutto il mondo si sono comportati molto bene. L’indice americano S & P500 ha raggiunto il nuovo massimo storico a giugno. Ma se credi agli strateghi, la storia di successo non può essere semplicemente continuata. Gli investitori devono aspettarsi una maggiore volatilità nei prossimi mesi.

In questi giorni, discussioni e decisioni importanti sono state e continueranno a dare forma all’ulteriore sviluppo dei mercati azionari. All’incontro del G20 a Osaka , in Giappone , l’obiettivo principale era l’ incontro tra il presidente cinese Xi Jinping e il suo omologo americano Donald Trump. L’ulteriore corso del conflitto commerciale tra le due nazioni può influenzare fortemente lo sviluppo economico globale e i mercati finanziari.

La notizia positiva del fine settimana è quindi: per il momento, entrambe le parti hanno concordato una sorta di cessate il fuoco. Domenica, l’attenzione si concentrerà sul vertice UE a Bruxelles. Riguarderà principalmente questioni relative al personale, in particolare chi sarà il nuovo presidente della Commissione europea. Ma non è tutto: lunedì, l’incontro del cartello dell’olio Opec discuterà, tra le altre cose, se la riduzione della produzione sarà estesa.

La guerra commerciale sta ora pesando sulle economie cinese e statunitense. Pertanto, molti partecipanti al mercato avevano previsto una ripresa dei colloqui e una maggiore moderazione tra i paesi prima della riunione.

Questo è stato particolarmente Trump sempre fatto negli ultimi due anni hanno più spesso se ci fossero dati economici più deboli o da turbolenze dei mercati finanziari, ha detto il capo economista di Commerzbank Joerg Kraemer. “Siamo di nuovo in pista”, ha detto Trump dopo l’incontro, che ha definito “eccellente”.

Muove nuove tariffe punitive contro la Cina e solleva nuovamente il blocco contro il gigante delle telecomunicazioni Huawei . Il gruppo aveva inserito Trump nella lista nera come una minaccia alla sicurezza degli Stati Uniti , il cui business delle compagnie statunitensi con Huawei era strettamente limitato. Quindi gli investitori possono respirare di nuovo.

Tuttavia, la disputa commerciale è lungi dall’essere conclusa. I negoziati dovrebbero rimanere difficili. Non è escluso che i paesi lo cancellino nuovamente, come era successo a maggio.

In definitiva, è compito degli Stati Uniti preservare la loro egemonia globale, ha affermato Krämer della Commerzbank . I cinesi sono considerati sfidanti. Anche l’analista di DZ Bank, Sonja Marten, non ha alcuna speranza per una soluzione sostenibile. La causa principale della disputa, il presidente Trump, è già nella campagna elettorale per le elezioni del 2020 ed è sotto pressione dall’interno.

Dopo il vertice del G20, i capi di Stato e di governo dei maggiori paesi dell’UE si incontrano a Bruxelles. Tra le altre cose, vogliono discutere su chi potrebbe diventare il nuovo presidente della Commissione europea.

Ancora incerto è come va il politico della CSU Manfred Weber . Temporaneamente agito come un favorito, le probabilità sembravano ridursi di nuovo. “Welt am Sonntag”, secondo un rapporto nel avrebbe dovuto esserci un accordo tra gli attuali leader dell’UE a margine del vertice del G20, dopo di che Weber non è quello di essere il nuovo presidente della Commissione europea.

Le dichiarazioni del cancelliere Angela Merkel (CDU) sul bordo del vertice, tuttavia, hanno indicato che poteva venire al treno.

Secondo l’agenzia di stampa tedesca è attualmente l’olandese Frans Timmermans socialdemocratico come Presidente della Commissione europea in una conversazione, l’ uomo politico CSU Manfred Weber come presidente del Parlamento europeo . Tuttavia, questa soluzione non è ancora disponibile.

In ultima analisi dipende dal personale, anche se da un altro tedesco, vale a dire Bundesbank -Presidente Jens Weidmann , ha una probabilità di Mario Draghi per ereditare come presidente della Banca centrale europea (BCE). La sua scadenza scade nell’ottobre 2019.

Finora, il presidente della BCE non è mai venuto dalla Germania, sebbene la Repubblica federale sia il maggiore azionista della banca centrale. Ma cosa significherebbe per gli investitori una vocazione di Weidmann? Krämer della Commerzbank ritiene che Weidmann “non avrebbe avviato un brusco cambiamento di direzione”. Ma nel dubbio, diversamente da Draghi, probabilmente non guiderebbe alcun allentamento spettacolare se l’ambiente economico non fosse drammaticamente cattivo.

Ulteriori appuntamenti importanti si terranno lunedì, quando gli stati OPEC parleranno di una possibile espansione dei tagli alla produzione petrolifera. Martedì, ci saranno anche discussioni con i dieci stati non OPEC nel cosiddetto round “Opec +”. L’attuale taglio di produzione è stato deciso alle riunioni Opec a dicembre e scade il 30 giugno.

Jon Andersson, responsabile delle materie prime presso Vontobel Asset Management, dice: “OPEC non ha altra scelta, ma di estendere la riduzione della produzione di petrolio a tempo indeterminato” I tagli alla produzione sono stati necessari per sostenere il prezzo del petrolio, che di recente a causa di fluttuazioni recessione globale e le paure commercio di guerra tra gli Stati Uniti e la Cina è venuto sotto pressione. Tuttavia, l’aspettativa che vengano fatti ulteriori tagli alla produzione di petrolio è infondata.

Dati economici sul programma

Alcuni dati economici dovrebbero essere tenuti in considerazione la prossima settimana. Interessante è, tra le altre cose, il rapporto sul mercato del lavoro degli Stati Uniti per giugno, che sarà pubblicato il prossimo venerdì. A maggio, il numero di nuovi posti di lavoro ha deluso. A ciò si aggiungono gli indici del gestore acquisti ISM.

Già a partire da lunedì, i barometri del sentiment dei responsabili degli acquisti sono in programma anche in Europa. La Germania pubblica anche gli ordini ricevuti dall’industria a maggio il venerdì; Nel caso del sondaggio Ifo, gli ordini in entrata sono stati valutati in modo meno favorevole.

A causa delle prospettive economiche globali più deboli, gli investitori si rivolgono sempre più alle banche centrali internazionali. Negli Stati Uniti banca centrale Fed , alcuni partecipanti al mercato sperano in un taglio dei tassi nel mese di luglio. “Presumiamo che la Fed ridurrà i suoi tassi di interesse chiave quest’anno”, afferma Hartmut Preiss, analista di DZ Bank.

“A causa dello stato robusta dell’economia degli Stati Uniti e bassa disoccupazione, manteniamo un rapido ritiro del tasso dei fondi Fed fondamentalmente non appropriato e richiederebbe un rialzo dei tassi entro la fine dell’anno.”

Il tasso di inflazione della zona euro è stato solo dell’1,2% a giugno, come annunciato da Eurostat venerdì, e quindi ancora al di sotto dell’obiettivo della BCE di poco inferiore al 2%. Così Draghi ha un altro argomento per il suo ulteriore allentamento monetario più recentemente segnalato: opzioni come nuovi acquisti di obbligazioni, i tagli dei tassi di interesse o modifiche per le prospettive di politica monetaria erano già stati discussi nella recente riunione di rate-setting, ha detto in un discorso molto pubblicizzata.

“I segnali della BCE e della Fed, che probabilmente ridurranno presto i tassi, hanno ulteriormente ridotto i rendimenti obbligazionari, migliorando ulteriormente l’attrattiva relativa delle azioni”, sottolinea lo stratega azionario di Commerzbank Andreas Hürkamp. Nel periodo precedente alle riunioni della BCE e della Fed a luglio, è probabile che i prezzi aumentino, specialmente con il rallentamento della guerra commerciale.

“Nel medio termine, le prospettive per le tendenze di guadagni dopo dieci anni ripresa, ma solo moderatamente quindi ci aspettiamo una correzione per agosto e settembre in stock degli Stati Uniti”, dice. Per le prospettive a medio termine per i mercati azionari è fondamentale, se sarà possibile per le banche centrali di spingere di nuovo con una politica monetaria più espansiva, le tendenze di profitto per il DAX e lo S & P 500 Nell’area dell’euro molti investitori sono scettici.