UBS: dalla grande banca al grande cantiere

Samuel Gerber finews.ch 5.9.19

UBS am Paradeplatz, Zurigo (Immagine: Keystone)

UBS am Paradeplatz, Zurigo (Immagine: Keystone)

La fusione della gestione patrimoniale è seguita dalla razionalizzazione della banca d’investimento. La conversione diventerà fine a se stessa in UBS?

Piero Novelli e Rob Karofsky indossano l’ elmetto , in senso figurato: così come riportato da finews.ch , i due condirettori avviano un’importante ristrutturazione della loro banca d’investimento subordinata UBS .

Nulla è confermato ufficialmente – come è stato detto, tuttavia, le classiche attività di consulenza dovrebbero essere fuse a livello globale e la negoziazione di tassi di interesse e azioni dovrebbe essere unita.

Nel fare ciò, UBS cerca di ridurre la duplicazione e, in definitiva, di ridurre i costi, secondo i rapporti dei media – un esercizio di efficienza che confronta rapidamente i commentatori con gli sforzi di UBS nella sua attività di gestione patrimoniale principale. All’inizio del 2018, il private banking in tutto il mondo è stato unito all’attività di intermediazione americana per formare il nuovo Global Wealth Management.

Sergio Ermotti ordina la sua casa

Con questa misura, la più grande banca svizzera risparmia già 200 milioni di dollari all’anno secondo i propri dati. Tuttavia, il coordinamento USA- globale lega le forze interne e non ha ancora ridotto a terra la potenza attesa, comeha ripetutamente analizzato finews.ch .

Visto in Superdivision probabilmente lavora ancora alla regia, mentre il CEOSergio Ermotti ora strappa nell’investment banking i silos successivi. Resta inteso che il Ticino vuole ordinare la casa prima di lasciare il posto – con la nomina dell’ex manager del Credit Suisse Iqbal Khan nella gestione patrimoniale, la questione della successione del CEO di UBS di nuovo sotto i riflettori mosso.

Ruoli creativi nella gestione patrimoniale?

Con la nomina di Khan, sono state proclamate le promozioni di Suni Harforda capo di UBS Asset Management. I cambiamenti dello chef spesso portano a un co-ruolo nelle linee inferiori delle grandi aziende, quindi probabilmente la vendita di prodotti finanziari della polvere da costruzione.

Come unica divisione nel settore operativo, UBS Svizzera lavora come al solito sotto il capo Axel Lehmann . Ancora una volta, il mercato interno si rivela un’ancora per l’intero gruppo. D’altra parte, anche qui cresce la pressione per cambiamenti di vasta portata: l’arcivale Credit Suisse ha recentemente annunciato l’istituzione della divisione digitale Direct Bankingin Svizzera. Una risposta è attesa da UBS, che fa parte dell’avanguardia della digitalizzazione del Paese.

Il mercato azionario reagisce positivamente


Fusione, disintossicazione
 : questo si adatta anche alla strategia di Ermotti di cambiamento “evolutivo” nell’azienda. Resta da vedere se ciò sia sufficienteper aumentare il prezzo delle azioni della società , che è inferiore di circa il 30% al valore contabile . In ogni caso, il mercato azionario ha reagito positivamente ai piani di ristrutturazione della banca d’investimento giovedì.

Questo non è evidente. La banca d’investimento UBS, che opera come fornitore di asset management dal 2012, è una spina nel fianco di molti investitori. Si aspettano che la gestione patrimoniale possa aggiungere valore senza l’appendice ad alta intensità di capitale. Non è senza ragione cheazionisti attivisti come Knight Vinke abbiano spinto per uno spin-off di investment banking presso UBS.

In effetti, l’investment banking è anche costoso per UBS, con un rapporto costi / ricavi (CIR) del 79%, la divisione “più costosa” della banca (Global Wealth Management, con un CIR del 78,1%, è solo leggermente migliore) ).Inoltre, i critici del business possono indicare un utile al lordo delle imposte che è stato inferiore di un quinto nel secondo trimestre (vedere la tabella seguente).

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Cambio ben oliato

Si può affermare che negli ultimi anni la banca d’investimento ha fornito risultati brillanti ed è uno dei leader di mercato nel trading di azioni e cambi.Questo, mentre su consiglio della ditta ancora e ancora importanti accordi potrebbero essere portati a terra.

Una fusione delle singole unità aziendali può ora promettere una maggiore efficienza, ma comporta il rischio di balbettare una trasmissione ben oliata.Per allora, quando tutti temono per il proprio lavoro e la ristrutturazione interna è a carico delle attività quotidiane.

Come nella gestione patrimoniale globale, questo rischio sembra essere subordinato alla prospettiva di incrementi di efficienza e ad un’offerta più compatta: l’evoluzione di UBS continua. Laddove l’investment banking almeno a medio termine, sarebbe concepibile un fine “rivoluzionario”.

Riunione segreta a Milano

È stato recentemente riferito che  i principali responsabili finanziari di UBS e Deutsche Bank si sono incontrati a Milano lo scorso giugno per prendere in considerazione una fusione nell’investment banking. Nel processo, UBS avrebbe acquistato la compravendita di azioni di Deutsche Bank e le transazioni in derivati ​​e obbligazioni sarebbero state gestite tramite il suo partner tedesco.

Con la fusione, le due case delle potenti banche di investimento americane, nel frattempo, vorrebbero offrire il paroli. A quanto pare, i colloqui fallirono su questioni come la capitalizzazione. Ma chissà se la banca d’investimento dirige Novelli e Karofsky con il rinnovamento non solo una sposa si illumina.