Lezione per i banchieri di investimento: cosa rende successo un IPO?

finews.ch9.9.19

Le banche di investimento hanno fallito per un certo numero di IPO perché sono state un fallimento per gli investitori. Ora Goldman Sachs ha analizzato i fattori di successo di una IPO.

Non sono solo i cari della Silicon Valley che hanno deluso alcuni investitori dopo la loro offerta pubblica iniziale (IPO). Le società di servizi per i conducenti Uber o Lyft lasciano che più a lungo sorgano più dubbi, se hanno anche un modello di business portatile. Domande relative alla valutazione, gli investitori sono attualmente anche presso l’ufficio broker Wework, che pianifica una IPO.

Anche in Svizzera, attualmente non tutti i nuovi arrivati ​​hanno performance superiori al prezzo di emissione. Ad esempio, la società Medtech Medartis: l’hype del mercato azionario all’inizio delle negoziazioni delle azioni Medartis ha lasciato il posto a un’atmosfera da sbornia.

Goldman Sachs è una di quelle banche di investimento che hanno fatto enormi guadagni con le IPO negli ultimi decenni. Come riporta il sito di notizie commerciali BusinessInsider , Wall Street House ha ora analizzato 4.400 offerte pubbliche iniziali negli ultimi 25 anni e definito i fattori chiave per il successo o il fallimento. 

1 ° settore e industria

Contrariamente alla percezione soggettiva, non sono le aziende tecnologiche che hanno recentemente modellato il panorama IPO, ma il settore della salute e delle biotecnologie. Dal 2010, oltre un terzo di tutte le IPO è stato nel settore sanitario. Tuttavia, secondo Goldman Sachs, queste società hanno anche le peggiori prestazioni in tutti i settori.

2. Età dell’azienda

Secondo Goldman Sachs, l’età di un’azienda non è un indicatore affidabile del successo o dell’insuccesso di una IPO. Tuttavia, la banca d’investimento ha osservato che le giovani start-up che sono diventate pubbliche a meno di cinque anni hanno mostrato tassi di crescita significativamente più elevati rispetto alle società più anziane nel breve periodo dopo l’IPO.

3a valutazione

Secondo Goldman Sachs, le attuali percezioni degli investitori sono le seguenti: i candidati IPO tendono ad essere sopravvalutati e la domanda di titoli azionari supera di gran lunga la domanda futura del mercato. La banca ha anche osservato che le IPO sono in genere le più costose poco prima di una recessione.

4. Tempo alla redditività

Per lungo tempo, la crescita è stata l’unico criterio per le aziende tecnologiche e la redditività è stata secondaria. Dopo che i sostenitori della crescita come Uber Zweifel hanno scoperto se la società può fare molto di più che semplicemente bruciare denaro, l’attenzione degli investitori si è leggermente spostata. Goldman Sachs osserva che nell’attuale ciclo di IPO dal 2010, le società hanno sovraperformato quelle che hanno raggiunto il pareggio in due o tre anni.

5. Crescita delle vendite

La crescita dei ricavi, secondo Goldman Sachs, è ancora il miglior indicatore della futura sovraperformance di un agente di borsa. L’esempio più recente: il produttore di carne vegana Beyond Meat è cresciuto enormemente quest’anno e le sue scorte sono aumentate di oltre il 500 percento. Goldman Sachs sottolinea che questo di solito non è sostenibile. La curva di crescita delle società quotate in borsa è piatta ogni volta perché hanno cercato di diventare redditizie.