Preparazione svizzera: sfiducia nella macchina del denaro ben oliata

Peter Hody Finews.ch 13.9.19

Swiss Asset Management punta a creare un profilo più forte come terzo contribuente alla fornitura svizzera. Solo: l’assicurato non si fida dell’arrosto. Ciò non sorprenderebbe davvero le banche e i fondi pensione.

I timori acuti di un calo ancora più profondo dei tassi di interesse negativi in Svizzera non rafforzeranno certamente la fiducia della popolazione svizzera nei sistemi pensionistici.

Tuttavia, la Raiffeisen Bank non ha affrontato la questione dei tassi di interesse negativi nella creazione del più recente indicatore pensionistico .

Si aprono diverse forbici

Il risultato è così rassicurante. Il già basso livello di fiducia ha continuato a calare nel corso dell’anno.

Esistono diverse forbici: da un lato, vi è un crescente disaccordo con i sistemi statali e gli intervistati vogliono rafforzare l’offerta privata.

D’altro canto, le aspettative dello stato, della politica e dei datori di lavoro di adottare misure per colmare il rischio di penuria di pensioni, mentre l’atteggiamento negativo verso le proposte di riforma con tagli pensionistici e età pensionabile più elevata è più chiaro che mai.

Gli interessi non sono in linea

Liberamente interpretato, il barometro Raiffeisen ha rivelato un profondo fossato di interessi diversi. I fondi pensione, i fondi pensione e i consulenti, i gestori patrimoniali e i fornitori di prodotti che sostengono, e là i contributori privati ​​e gli assicurati.

Il direttore esecutivo di Raiffeisen, Philippe Lienhard, ha sottolineato questa trincea in relazione al business con il terzo pilastro. Alla Raiffeisen, l’attenzione è ora rivolta a consigli di qualità superiore, ha affermato. Tuttavia, i clienti desideravano principalmente prodotti più economici e con un rendimento superiore.

Lienhard ha dichiarato: “C’è un compromesso nell’interesse qui. Le banche e i fornitori seguono il principio della massimizzazione del profitto. I clienti e gli assicurati richiedono costi più bassi e maggiore ritorno. »

I problemi sono noti

Potrebbe essere indicativo del divario di interesse nel sistema pensionistico che Raiffeisen non ha nemmeno messo in discussione “riduzioni dei costi”, “miglioramento delle prestazioni” e “disincentivi da eliminare” come opzioni degli intervistati per migliorare i piani pensionistici.

Ma ci sono problemi nel sistema pensionistico svizzero. Quasi nessuno è in disaccordo con questa conclusione tratta in molti dei colloqui tenuti da finews.chcon rappresentanti di fondi pensione, gestori patrimoniali e banche.

Falsi incentivi e linee guida

Innanzi tutto, le prestazioni e gli incentivi: l’industria svizzera della gestione patrimoniale ha fatto un vero sforzo per oltre un anno per rendere pertinente il “terzo contributore”, ovvero i rendimenti ottenuti, maggiormente coinvolti nella discussione precauzionale.

Da solo: le linee guida per gli investimenti per i fondi pensione sono generalmente progettate per ridurre al minimo i rischi nel portafoglio. Una conseguenza di ciò è che i fondi pensione acquistano anche titoli di stato a rendimento negativo.

Focus non sensuale sulla copertura annuale

Negli ultimi anni, i gestori dei fondi pensione si sono concentrati sulla riduzione dei costi amministrativi grazie a strategie beta passive. L’alfa, una possibile sovraperformance, è stata trascurata di fronte al ciclo di borsa in corso.

Inoltre, gli obblighi di rendicontazione offrono ai fondi pensione tutti gli incentivi per ottenere rendimenti più elevati con rischi più elevati. La misurazione annuale del coefficiente di copertura non ha senso, considerando che i fondi pensione dovrebbero operare in linea di principio come investitori a lungo termine.

4,5 miliardi di franchi di commissioni di gestione

Sebbene i fondi pensione abbiano notevolmente ridotto i costi amministrativi, i costi in tutto il sistema sono ancora enormi: secondo lo studioannuale di Swisscanto , gli oltre 1700 fondi pensione spendono circa 4,5 miliardi di franchi nella gestione delle attività dell’assicurato.

Questa è una somma dalla quale la gestione patrimoniale svizzera può vivere molto bene – e questo è anche il motivo per cui sempre più istituti finanziari stranieri vendono i loro fondi qui in Germania. Ma questa è anche una somma a spese dell’assicurato – e massicciamente inferiore.

Massima inefficienza

Il problema non è necessariamente che i fondi stimano circa lo 0,5% dei costi di gestione patrimoniale. Il problema è sistemico e rappresenta una delle maggiori inefficienze: il numero sproporzionatamente elevato di fondi pensione e fondazioni collettive per una Svizzera relativamente piccola.

In altre parole, oltre 1700 fondi pensione in Svizzera rappresentano un grande incentivo e un buon affare per l’industria della consulenza e i gestori patrimoniali, ma non per gli assicurati.

Fa parte delle basi dell’attuatore che maggiore è il pool di assicurati, maggiori sono i rischi per l’individuo assicurato. Maggiore è il numero di contributori, maggiore è la capacità di rischio dei fondi pensione.

Macchina per soldi ben oliata

Sebbene negli ultimi anni sia iniziato un consolidamento di piccoli fondi, è difficile: mancano gli incentivi e la pressione politica.

Al contrario, è come un mantra che i lavoratori debbano lavorare più a lungo e accettare tagli pensionistici per garantire i loro risparmi per la pensione. La sfiducia nei confronti di queste riforme sembra appropriata di fronte alla macchina del denaro ben oliata che mantiene attivi i risparmi per la pensione.