Morgan Stanley dà una spinta alla banca spagnola dall’IRPH

NMSARRIÉS / E.UTRERA expansion.com 14.9.19

Fotografo: Victor J. Blue / Bloomberg  BLOOMBERG NEWS EXPANSION

Poiché la polvere si è depositata, gli analisti hanno qualificato la loro impressione riguardo al parere sulla legalità dell’indice IRPH nei mutui pubblicato martedì scorso dall’avvocato generale della Corte di giustizia dell’Unione europea (CGUE) e dai suoi impatto sulle banche spagnole. Questo è il caso di Morgan Stanley, che in un recente rapporto apprezza positivamente il nuovo scenario aperto per il settore bancario in Spagna.

In un rapporto sulle conseguenze dell’opinione dell’avvocato generale, la banca di investimento americana è ottimista riguardo alle nuove prospettive giudiziarie delle entità spagnole. “L’opinione è positiva per le banche, a differenza della nostra prima impressione basata sulle prime notizie pubblicate sulla stampa”, riconosce il documento, che sottolinea anche il fatto che nella maggior parte dei casi questo parere di solito serve da indicatore del tendenza della successiva sentenza della CGUE.

Morgan Stanley sottolinea nella sua relazione che l’avvocato non sostiene gli argomenti difesi dalle associazioni dei consumatori e che non ritiene che le entità siano state obbligate a mostrare un confronto tra l’evoluzione dell’IRPH e l’Euribor. “Sebbene la conclusione affermi che l’evoluzione storica dell’indice deve essere fornita al cliente per essere trasparente, nel corpo del parere si sostiene che, dal momento che l’IRPH è stato pubblicato quotidianamente nella Gazzetta ufficiale dello Stato, si potrebbe ritenere che fosse già stato fornito », Spiega la banca di investimento.

Questi elementi portano gli analisti di Morgan Stanley a pensare che le possibilità del loro scenario di base siano rafforzate, il che prevedeva che le banche spagnole non avrebbero dovuto attuare disposizioni significative per coprire ipotetici contenziosi IRPH. Il rapporto sostiene che ora è più probabile che a gennaio verrà emessa una sentenza che libera le banche dalla responsabilità per la commercializzazione di questi mutui.

Potenziale di crescita, soprattutto in CaixaBank

La prospettiva è, secondo Morgan Stanley, particolarmente positiva per CaixaBank, in quanto sarebbe l’entità più avvantaggiata dalla fine dell’incertezza riguardo ai potenziali costi legali legati all’IRPH. L’entità catalana ha la più alta esposizione a questo prodotto nell’intero settore bancario spagnolo, quindi un potenziale impatto negativo è stato giocato per i suoi coefficienti patrimoniali di 135 punti base (circa 2,8 miliardi di euro, secondo i calcoli della banca di investimento ).

A seguito della pubblicazione delle conclusioni del procuratore generale, il settore finanziario spagnolo offre un’esibizione di volatilità sul mercato azionario. Martedì ha terminato con grandi aumenti dopo aver assorbito le forti perdite iniziali e mercoledì ha fatto il percorso opposto e ha cambiato il rally di apertura per le discese morbide.

Nel calcolo delle ultime due sessioni, l’indice Ibex 35 Banks aumenta del 2,23%. Alla testa c’è Bankinter, l’unica banca che non ha mutui con IRPH. Santander, Sabadell e CaixaBank hanno guadagnato oltre il 2% e solo Bankia, piatta, è in ritardo in una scena di molte irregolarità in attesa della riunione odierna della Banca centrale europea (BCE).