L’ingresso di Carlyle in Cepsa diventa la seconda più grande operazione dell’anno in Europa

MAMEN PONCE DE LEÓN expansion.com 14.9.19

ESPANSIONE

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Cade l’investimento di capitale di rischio nel vecchio continente. Il Regno Unito si distingue come il primo mercato nonostante la minaccia di una forte Brexit.

Vedere una società spagnola a capo della classifica dei maggiori investimenti in capitale di rischio in Europa è insolito. Non a causa della mancanza di attrattiva nel paese, ma perché si tratta di un’economia delle PMI e in cui non abbondano i mega-acquisti protagonisti di grandi fondi internazionali. Inoltre, quando si verificano, devono competere per essere in cima alla tabella con altri materializzati nei mercati della regione più familiari con il private equity.

Ma Cepsa ha raggiunto l’impresa. L’ingresso del gigante The Carlyle Group nella partecipazione della compagnia petrolifera, dove lo scorso aprile questo gestore ha annunciato l’acquisizione a Mubadala Investment Company (il fondo sovrano di Abu Dhabi) del 40% del capitale per quasi 4.300 milioni di euro, ha diventare la seconda operazione più rilevante dell’anno in Europa.

Questo è stato incluso nella classificazione divulgata da Refinitiv. Secondo i dati di questo servizio di informazioni e statistiche sul settore finanziario, solo l’offerta lanciata su Merlin Entertainments da Blackstone, dal Canadian Pension Plan Investment Board (CPPIB) e dal proprietario della famiglia Lego (Kirkbi) alla fine di giugno, valutata a circa 6,6 miliardi di euro, supera la transazione in Cepsa nella prima metà del 2019.

Sia questo primo che il terzo investimento più importante, con Siris Capital Group ed Elliott Management Corporation in Travelport Worldwide (valutati per 4.000 milioni di euro), si sono verificati nel mercato britannico, che nonostante la minaccia di una forte Brexit continua ad agire come principale generatore di megaoperazioni di capitali di rischio in Europa.

Infatti, tra le prime 10 importanti acquisizioni – registrate a giugno da Refinitiv – sei transazioni coinvolgono società del Regno Unito (Inmarsat, BCA Marketplace, Howden, Daisy Group, oltre a Merlin Entertainments e Travelport Worldwide), da una con sede in Spagna (Cepsa), uno in Germania (IFCO Systems), uno in Norvegia (CapeOmega) e un altro in Francia (eFront).

decelerazione

In generale, l’impegno di capitale di rischio per l’Europa è stato rallentato nei primi sei mesi del 2019, secondo i dati forniti da Refinitiv. Pertanto, sono stati effettuati investimenti per un importo totale di 41,6 miliardi di euro, un importo inferiore del 19% rispetto a quello osservato nello stesso periodo dell’anno scorso. Tuttavia, i fondi hanno distribuito queste risorse in un numero maggiore di operazioni rispetto a un anno fa. In particolare, 624 contratti di acquisto, il 13% in più rispetto a giugno 2018.

Il Regno Unito si distingue come il primo mercato nel continente, con 198 operazioni con un valore aggiunto di circa 23,3 miliardi di euro (oltre la metà del volume totale degli acquisti di private equity in Europa fino a giugno), sempre secondo le statistiche di Refinitiv. La Spagna, pur essendo solo il quinto paese più attivo con 35 transazioni, ottiene – grazie a Cepsa – di occupare il secondo posto nella classifica delle risorse investite, con 5.700 milioni. La Francia, invece, è la terza per volume di iniezione registrata e la seconda per accordi materializzati, con un totale di 3.200 milioni in 184 cicli di finanziamento.