Santander e le aziende europee vincono la battaglia contro gli Stati Uniti nell’investment banking spagnolo

INES APRILE expansion.com 14.9.19

ESPANSIONE DA SOGNO

Le entità del Vecchio Continente cambiano tendenza e raggiungono una quota maggiore. La banca della Cantabria è stata il leader delle entrate classificando nove negli ultimi 20 anni.

L’investment banking americano non regna più in Spagna. Con Santander al timone, le aziende europee si sono gradualmente imposte e hanno graffiato la quota di mercato fino a raggiungere il primato in contratti di consulenza in materia di fusione e acquisizione, prestiti, IPO e emissioni obbligazionarie di società nel paese .

Con l’ammontare delle commissioni percepite dalle prime 10 banche di investimento in Spagna fino alla fine di luglio, la vittoria è europea. La quota continentale è del 57%, rispetto al 43% ottenuto dalle banche statunitensi, come dimostrano i dati genealogici.

Questo risultato fa un passo in più rispetto allo scorso anno, quando la quota europea ha raggiunto il 52%, e rappresenta la rottura di una preminenza statunitense che è stata molto intensa in molti degli ultimi anni. Le banche statunitensi avevano una quota del 52% all’inizio del secolo e, ad esempio, l’hanno portata quasi al 60% nel 2001. Senza andare così lontano, nel 2017 hanno raccolto il 54% della quota tra le 10 banche più attive di quell’anno.

Ciò non significa che le sponde dall’altra parte dell’Atlantico abbiano gettato la spugna. Citi è la seconda entità con le commissioni più alte nei primi sette mesi del 2019 ed è stata la prima in tutto il 2018 e il 2017. JPMorgan è al terzo posto quest’anno, mentre Bank of America è la sesta e Goldman Sachs è in decima posizione. Morgan Stanley chiude il gruppo dei cinque grandi di Wall Street, anche se nel 2019 lo fa tra i primi 10.

Nonostante questa spinta, l’Europa è più forte. Citi potrebbe essere la seconda banca con le entrate più alte quest’anno, ma Santander è la prima. BBVA è in quarta posizione, seguita dal francese Société Générale. HSBC, Deutsche Bank e BNP Paribas sono gli altri nomi continentali nell’elenco e rendono il contributo più elevato rispetto agli Stati Uniti.

Nuova sceneggiatura

Questa fotografia è in contrasto con ciò che era all’inizio del secolo. A quel tempo, i cinque giganti di Wall Street erano in tutto il loro splendore e occupavano posizioni di rilievo nella top 10, secondo la storica serie Dealogic. Con loro c’erano tre spagnoli, BBVA, Santander e Caja Madrid, in modo che c’erano solo due posti di classifica occupati da entità europee non nazionali ed erano per Deutsche Bank e UBS.

Da lì i tavoli sono cambiati. Santander si è rafforzato nell’investment banking al punto da essere stato il leader commerciale in Spagna nove degli ultimi 20 anni. A ciò è stata aggiunta l’entrata con forza della banca francese nelle classifiche, che ha aderito alla competizione britannica, tedesca e svizzera.

Le prime posizioni, tuttavia, spingono di più verso Wall Street. Il sostituto di Santander durante gli 11 anni che non è stato un leader in questo secolo è stato una banca degli Stati Uniti 10 volte. Questa sottoregolazione delle prime posizioni è guidata da Morgan Stanley, che è in cima alla lista da quattro anni, anche se negli ultimi tempi lo scettro è stato per Citi, che lo ha fatto tre volte, anche nel 2017 e nel 2018. Goldman Sachs è stato in i due anni più alti (2002 e 2015) e JPMorgan l’ha ottenuto nel 2001.

Tra questi nomi, solo la Royal Bank of Scotland (ora ribattezzata NatWest) è riuscita ad essere la prima in un’occasione. Fu nel 2007, poco prima che scoppiasse la crisi e l’entità si ritirò temporaneamente in Spagna per riemergere dopo la tempesta.

Nonostante questa ripetizione di nomi ai vertici, la concorrenza nell’investment banking in Spagna è salita alle stelle negli ultimi anni. E non solo tra i 10 più grandi, ma nelle seguenti posizioni. L’emergere del sistema bancario italiano nella liza, con UniCredit e Intesa Sanpaolo alla testa, la rinascita di NatWest, la crescita delle boutique internazionali e nazionali e l’arrivo di entità asiatiche hanno intensificato la lotta.

Ciò è dimostrato dalla perdita di quota subita dai leader delle imprese tradizionali, che hanno visto come i nuovi rivali hanno ridotto il loro potere. All’inizio del secolo, le 10 banche più attive detenevano una quota del 76% del totale degli affari: tre euro su quattro andarono in tasca. Ora è inferiore di 20 punti: 56%.