Santanderaffronta la scadenza di 24.000 milioni di debiti nel Regno Unito in due anni

expansion.com 23.11.19 INES APRILE

Bandiere del Regno Unito di fronte agli uffici della Santander Bank di Londra.  ESPANSIONE NOTIZIE BLOOMBERG

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La filiale britannica taglia oltre il 71% dei suoi collocamenti fino a settembre. Il gruppo riduce il suo richiamo globale al mercato nonostante l’aumento in Spagna e Consumer.

Santander UK è passata dall’essere la principale sussidiaria della banca presieduta da Ana Botín perché il volume delle sue emissioni di debito scendesse alla terza posizione e una lunga distanza dai due leader delle partecipate: Spagna e Santander Consumer Finance. La Brexit e il calendario di conformità ai requisiti normativi sono responsabili di un incidente che supera il 71% tra i collocamenti dei primi nove mesi del 2019 e lo stesso periodo dell’anno scorso.

Le emissioni in tre quarti di Santander UK rimangono a 3.200 milioni di euro quando un anno fa erano a 11.200 milioni, secondo i dati forniti dalla banca agli analisti. Nel mese di novembre l’entità ha fatto un ulteriore problema per un totale di 1.000 milioni di sterline, ma ciò non cambia molto lo scenario.

Oltre a questo autunno, l’attività della casa madre spagnola e Santander Consumer Finance brilla con la sua luce. Il primo ha aumentato l’emissione del debito di oltre il 5%, con collocamenti privati, e tocca i 10.000 milioni di euro fino a settembre, mentre il credito al consumo della banca ha fatto il 64% e raggiunge i 6.400 milioni .

Anche gli Stati Uniti hanno aderito all’emittente di effervescenza e hanno innescato il 275% del suo fascino sul mercato. Naturalmente, il suo volume è ancora basso, con 1,5 miliardi tra gennaio e settembre di quest’anno.

Esistono due differenze principali tra l’intensa attività nel mercato di alcune filiali e l’apatia di altre: Brexit e requisiti normativi.

Santander UK si è preparato intensamente per l’uscita del Regno Unito dall’Unione Europea, al punto che ha accelerato le emissioni nel 2018 per riempire le borse da sella nel caso in cui quest’anno ci fosse una rottura senza accordo che avrebbe fatto capovolgere e chiudere i mercati Le fonti di finanziamento Quindi, la cifra dell’anno scorso era così alta e quindi quella attuale è così contenuta da non dover essere esposta all’incertezza.

Calendario dei requisiti

Ciò è associato al regolamento, con un programma di requisiti che impone di imporre elevate quantità di debito con la capacità di assorbire le perdite per soddisfare i requisiti a una data fissa e continuare a contare su di essi fino al momento di rinnovarli. La forte scorta che Santander UK ha fatto lo scorso anno le ha permesso di osservare quello attuale dalla barriera e di essere al sicuro dai venti della Brexit.

Ma questa paralisi non può durare indefinitamente. La controllata britannica è quella con il maggior numero di scadenze a breve termine, con quasi 25.000 milioni di debito da rifinanziare tra il 2020 e il 2021, quindi la banca ha un compito da svolgere. Inoltre, la Brexit continua a subire ritardi, quindi è possibile che alla fine dovrà fare appello al mercato in periodi di turbolenza.

A titolo di confronto, la filiale spagnola ha scadenze inferiori a 10.000 milioni di euro tra il 2020 e il 2021 e Santander Consumer Finance ha esigenze di rifinanziamento molto simili.

La caduta britannica nel 2019 delle emissioni ha messo a dura prova il gruppo. Per quanto la Spagna e la società di credito al consumo della banca abbiano accelerato i loro collocamenti, la diminuzione del volume nel Regno Unito è superiore a questi aumenti e le cifre globali diminuiscono. Nel complesso Santander ha emesso debiti per 24.000 milioni di euro in tutte le giurisdizioni in cui opera tra gennaio e settembre e ciò rappresenta il 22,6% in meno rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.

Ci sono altri colpevoli di questa battuta d’arresto, anche se in misura molto minore: il Regno Unito non è il solo nel suo contenimento di emissione. Anche le filiali minori di Santander hanno rallentato le vendite del debito. L’anno scorso hanno collocato 6.300 milioni in forma aggregata nelle operazioni effettuate da Argentina, Cile, Messico e Polonia e quest’anno il volume rimane per ora a 3.000 milioni. Quest’anno l’Argentina non è apparsa sul mercato (la situazione finanziaria non gli dà molto), sebbene il Brasile l’abbia fatto in cambio, ma non con l’importo sufficiente a compensare la caduta delle altre partecipate.