Santander e BBVA proteggono il loro debito e la loro conformità normativa dalle turbolenze

INES APRILE expansion.com 25.11.19

La maggior parte delle passività di entrambe le banche scade dal 2023. Le due entità ammontano a oltre 224.000 milioni di debito.

Il nuovo regolamento nato dalla crisi finanziaria globale l’ha costretto. Le banche hanno innescato il loro volume di debito per finanziarsi, riempire i materassi richiesti dalla normativa ed essere in grado di salvarsi in caso di ostacolo. Santander e BBVA non fanno eccezione. Il numero di passività accumulate tra loro supera i 224.000 milioni di euro in tutto il mondo (158.800 milioni il primo e 65.300 milioni il secondo).

Il problema è che questo scudo non è eterno: scade e deve essere rinnovato, a volte non nel momento più propizio. Ma le entità hanno pianificato strategicamente di ammorbidire il profilo di scadenza, proteggersi da mercati imprevisti e ridurre il rischio di rifinanziamento.

Lo hanno fatto soprattutto nelle matrici spagnole, che concentrano la maggior parte delle passività emesse. Santander ha 71.300 milioni in quell’armadietto e oltre il 60% non scade oltre il 2024. In BBVA l’importo ammonta a 43.500 milioni e il 54% ha una data di scadenza dal 2023 in poi.

La banca presieduta da Ana Botín ha progettato la sua politica di emissioni e rifinanziamento per estendere il più possibile il periodo di scadenza del suo debito in Spagna. Nel resto dell’anno scadono solo 1.200 milioni, per il prossimo anno deve affrontare 6.300 milioni e nel 2021 la cifra è ridotta a 3.400 milioni, secondo i dati forniti dall’entità agli analisti. Il volume sale a 9.200 milioni nel 2022 e l’importo del 2023 è simile, ma la maggior parte è oltre: dal 2024 in poi, 43.300 milioni scadono.

BBVA Spagna, nel frattempo, sta passando da 1.200 milioni quest’anno a 7.000 milioni nel 2022, per lasciare 22.700 milioni di scadenze nel 2023, anche secondo i dati bancari.

In entrambi i casi, lo scaglionamento consente loro di limitare ogni anno l’ammontare del debito che sono tenuti a rifinanziare, riducendo il pericolo di dover andare sul mercato in periodi di turbolenza o di rischiare contemporaneamente un elevato volume di passività. calcolare per il materasso anti-crisi e non essere in grado di sostituirli perché il finanziamento è chiuso.

Le buone condizioni di mercato che hanno avuto luogo quest’anno e il calo dei costi di finanziamento hanno contribuito a favorire la semina del granello di sabbia. Santander ne ha approfittato in particolare, con diverse emissioni di debito un decennio o più, soprattutto sotto forma di obbligazioni e obbligazioni senior.

Due filiali con più esigenze

La struttura scaglionata delle scadenze, tuttavia, non ha potuto essere replicata in tutti i paesi in cui sono presenti le due banche e vi sono filiali in cui le esigenze di rifinanziamento dovranno essere gestite indipendentemente dalle condizioni mostrate dai mercati.

Santander punta sul Regno Unito, la partecipata in cui ha più debiti dopo la società madre. E lì gli impegni di rifinanziamento a breve termine sono elevati e si svolgeranno in piena partenza dal paese dell’Unione europea.

Santander UK ha una scadenza di 51.600 milioni di euro nei prossimi anni e quasi 25.000 milioni saranno prodotti tra il prossimo e il prossimo anno. Ciò significa che la banca deve affrontare il rinnovo di quasi la metà delle sue passività nel giro di pochi mesi.

Anche il Brasile ha davanti un anno intenso. La filiale di Santander nel paese deve rifinanziare il 62% del proprio debito nel 2020, ma in questo caso le cifre sono più limitate, poiché tale percentuale è pari a 4.400 milioni. La partecipata degli Stati Uniti e Santander Consumer Finance, d’altra parte, hanno orari più rilassati delle scadenze.

Nel complesso, Santander è fiducioso nella sua capacità di affrontare tutte le rifiniture che stanno arrivando. “Il profilo di maturità del debito è molto gestibile”, afferma l’entità, in una presentazione agli analisti.

BBVA si concentra principalmente sul debito al di fuori della Spagna in Turchia ed è qui che si trova la più alta concentrazione di passività che scadono nel prossimo futuro e che dovrebbe essere rinnovata quando il paese sta vivendo una situazione complessa.

La controllata turca ha scadenze di 1,8 miliardi nel quarto trimestre di quest’anno, l’equivalente del 20% delle sue passività totali, e il prossimo anno ha 1,6 miliardi in avanti, quasi il 18%. La banca sottolinea, tuttavia, la forte posizione di liquidità che ha in Turchia e garantisce che le scadenze all’ingrosso siano limitate.

In cambio, la banca presieduta da Carlos Torres non ha quasi bisogno di rifinanziamenti negli Stati Uniti il prossimo anno e in Messico dovrà affrontare la scadenza di 1,3 miliardi nel 2020, ma il dato diminuisce entro il 2021.