BBVA, tra quelli scelti per il macrofinanziamento dell’opac di Hasbro su Peppa Pig

INES APRILE expansion.com 26.11.19

La banca spagnola partecipa all’aumento di capitale e alle obbligazioni. La società di giocattoli ha già raggiunto oltre 3.930 milioni per pagare l’acquisizione.

BBVA è riuscita a entrare nel club selezionato di poco più di una dozzina delle principali banche mondiali che partecipano al finanziamento che ha lanciato il più grande produttore di giocattoli al mondo, Hasbro, per diventare una società di intrattenimento globale con l’acquisto dal produttore della popolare serie di disegni per bambini Peppa Pig, la Canadian-British Entertainment One.

L’operazione sta attualmente combattendo la sua battaglia per ottenere le approvazioni normative di cui ha bisogno in diversi paesi del globo (gli Stati Uniti, il Canada e la Germania hanno già detto di sì, anche se il Regno Unito ha annunciato un’indagine prima di decidere), ma questo non ha Ha impedito ad Hasbro di avviare i macchinari per finanziare un’offerta di 3.615 milioni di euro, che rappresenta la più grande acquisizione nella storia della società americana di giocattoli proprietaria di Transformers e Monopoly.

È qui che entra in gioco BBVA. Hasbro ha progettato un’operazione a tre vie, con un prestito sindacato, un aumento di capitale e un’emissione macro di obbligazioni. La banca spagnola si è assicurata un posto negli ultimi due, quelli che lasciano il maggior numero di commissioni nel portafoglio.

La prima cosa che ha fatto il produttore di giocattoli è stata quella di assicurarsi $ 1 miliardo in un prestito sindacato guidato da Bank of America, JPMorgan, Citi e Citizens Bank. Con quei soldi in tasca e la possibilità di pagare sia una parte della fattura dell’opa su Entertainment One sia le commissioni e le spese relative alla transazione, Hasbro ha realizzato a novembre altri 3.350 milioni di dollari. In totale, l’importo mobilitato ammonta a 3.930 milioni di euro, più dei costi del produttore nel processo di acquisto.

Un’emissione in quattro sezioni

Gli ultimi fondi che hanno raggiunto le casse provengono da un’emissione obbligazionaria con quattro tranche con scadenze tra il 2022 e il 2029, che lasciano Hasbro con un profilo di debito a lungo termine. BBVA ha partecipato alle quattro tranche, con le quali sono stati ottenuti 2.145 milioni di euro, che costituirà la maggior parte del finanziamento di Entertainment One, come indicato nei documenti ufficiali della società statunitense.

BBVA è stata anche una delle 10 banche assicurative per l’aumento di capitale di oltre 880 milioni di euro che Hasbro ha appena chiuso per ridurre il peso del debito nell’operazione di acquisto e cercare di mantenere il proprio rating all’interno del livello dell’investimento. Con un rating del proprietario di Peppa Pig di 20 volte il suo ebitda, le agenzie di rating hanno messo Hasbro sotto i riflettori per l’indebitamento che assumerà per il prezzo pagato nell’acquisizione.

L’entità presieduta da Carlos Torres è stata l’unica banca europea sia nell’emissione di obbligazioni sia nell’aumento di capitale, che sono stati dominati in numero da società statunitensi, accompagnati da due asiatici e uno canadese.

La transazione per la quale Hasbro vuole fare il salto in avanti verso la produzione del proprio contenuto non è l’unica acquisizione a cui BBVA partecipa negli ultimi giorni. La banca spagnola sta inoltre emettendo obbligazioni lanciate dall’Estée Lauder la scorsa settimana per finanziare parzialmente il suo rafforzamento dei cosmetici coreani con l’acquisto di Have & Be, la società dietro marchi come il Dr. Jart +.

Estée Lauder possedeva già il 33% dell’azienda di bellezza coreana e ora ha deciso di rilevare i restanti due terzi. Per questo, ha venduto obbligazioni per 1,8 miliardi di dollari (1.630 milioni di euro) che scadono tra il 2024 e il 2049.

BBVA ha partecipato alle tre sezioni in cui l’operazione è stata suddivisa, ma questa volta non è stata l’unica banca europea. Anche le filiali statunitensi di BNP Paribas e Société Générale francesi sono state tra le 14 entità che hanno garantito l’operazione.