UBS: il talentuoso Mr. Zhao e le sue operazioni da un milione di dollari

finews.ch 29.11.19

Con le obbligazioni spazzatura cinesi, un rivenditore UBS di Hong Kong ha guadagnato un importo record per la grande banca. Ma i mestieri avrebbero potuto andare nella direzione opposta.

Le sue possibilità per il titolo di “Dipendente dell’anno” dovrebbero essere buone quest’anno: Kelvin Zhao , un commerciante della banca svizzera UBS a Hong Kong, ha incassato milioni – più precisamente, sono stati $ 30 milioni, che hanno guadagnato la casa dei soldi grazie alle sue attività. Secondo un articolo del Wall Street Journal, Zhao commercia principalmente in obbligazioni in dollari emesse da debitori cinesi a basso rating noti come obbligazioni spazzatura.

Ed è proprio qui che si trova una causa parziale del successo di Zhao: le emissioni di tali asset ad alto rendimento sono in aumento e in aumento da diversi anni. Secondo l’agenzia di rating Fitch, quasi 229 miliardi di dollari di questi titoli sono ora in circolazione, rispetto agli 8,7 miliardi di dollari alla fine del 2014.

Bonus a sette cifre?

Ma non è solo il mercato. Secondo gli addetti ai lavori, un reddito annuo compreso tra $ 8 e $ 10 milioni è già considerato abbastanza buono per un singolo operatore. Un ritorno di circa 20 milioni è estremamente raro ed eccezionale. Dei suoi spettacolari $ 30 milioni, Zhao sarà in grado di mantenere un tasso percentuale da una a due cifre come al solito. Qual è il segreto del commerciante?

La rivista ha cercato di rintracciare la ricetta per il successo di Zhao. Dopo la crisi finanziaria del 2008, la liquidità sui mercati obbligazionari asiatici è fortemente diminuita, il che significa che gli investitori hanno difficoltà ad acquistare o vendere rapidamente grandi blocchi di titoli.

Rischio redditizio

Se qualcuno come Zhao ha un grande appetito per il rischio ed è pronto ad essere il primo a offrire obbligazioni in movimento e particolarmente interessate a posizioni i cui prezzi sono attualmente in calo, ciò apre molte opportunità.

E, naturalmente, ci sono rischi: se le tensioni politiche o la liquidità rallentano, Zhao potrebbe improvvisamente rimanere seduto sulle posizioni obbligazionarie acquistate o costretto a venderle con uno sconto enorme.

Fino al 2010, Zhao ha lavorato come analista del debito in difficoltà presso Carval Investors per tre anni a Singapore e Pechino. Nel 2012 è entrato a far parte di Goldman Sachs Asian High-Yield Trading come direttore esecutivo e nel 2017 ha assunto la stessa posizione in UBS.

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