Crescita potenziale del venti per cento delle azioni europee

Serge Laedermann CMT *agefi.com 18.12.19

Analisi tecnica. Gli indici paneuropei sono in preda al panico, se la svolta è confermata si prevede una forte spinta.

La situazione è stata descritta un mese fa in queste stesse colonne (leggi Agefi del 20 novembre). L’indice DJ Europe 600 ha appena battuto i picchi del 2000, 2007, 2015 e 2018, 4 picchi essendo quasi allo stesso livello. Se questa importante svolta verrà confermata, avremo un obiettivo attivato di 500 punti per il 2020, con un aumento del 20% sotto forma di recupero.

È una scommessa sicura che gli stessi analisti che ci incoraggiano a evitare l’Europa da mesi, presto cambieranno le loro giacche, come al solito saremmo tentati di dire. Non solo hanno predetto una recessione negli Stati Uniti con molte spiegazioni e certezze (ma lì, la giacca è già ben restituita), ma non hanno visto la ripresa delle azioni del Vecchio Continente.

Naturalmente la crescita rimarrà debole, ovviamente la Brexit non sarà un piacere, ovviamente i risultati aziendali non sono spettacolari, ovviamente i debiti …

Con i rendimenti obbligazionari che non ci sono più, i contanti non sanno più dove andare. È quindi logico vedere questo flusso trasportare su un’area geografica sistematicamente denigrata per anni. Tuttavia, è ovvio che le azioni europee rappresentano globalmente l’investimento meno rischioso da confrontare con ciò che viene offerto altrove.     

È chiaro che è per mancanza di scelta che gli stock hanno il favore delle probabilità, ma devi sapere come posizionare le tue pedine dove il potenziale è il migliore, anche se la situazione è tutt’altro che ottimale. Con così poche alternative, è persino sorprendente che una bolla non si sia formata molto tempo prima. Potrebbe anche gonfiarsi il prossimo anno.

L’acquisto nella speranza di un’euforia speculativa non è davvero consigliato, ma siamo qui in presenza di un mercato che non è costoso e nemmeno economico su alcuni valori praticamente vietati dall’elenco delle raccomandazioni. In questa prospettiva, il ritorno alla grazia dei settori trascurati è quindi una possibilità seria.

Tecnicamente e come spiegato sopra, siamo a un punto di svolta importante che si verifica solo una volta per lampadario (cioè 5 anni) e se viene eseguita questa cancellazione dei vertici precedenti, e onestamente la probabilità che ciò avvenga è elevata, noi assisteremo a una vera corsa causata da coloro che sono rimasti troppo cauti. E ce ne sono molti. Perché questa svolta sia confermata, è importante che il feedback osservato per due giorni rimanga contenuto.     

Proviamo a crittografare la cosa. Sull’indice DJ Europe 600 (ticker SXXP) è visibile un gap Runaway sulla tabella giornaliera tra 409.34 e 410.60, questo livello rappresenta il possibile ritorno del mercato prima di un riavvio verso l’alto. In verità, possiamo persino assistere a un ritorno più “raro”. Finora l’indice è andato a 418,54, leggermente al di sopra del precedente record storico di 415,18 risalente ad aprile 2015, che non ci dà abbastanza conforto per dire che questo questa volta è il tentativo giusto e le azioni sfuggiranno alla cima. Ma senza entrare nei dettagli che solo i tecnici possono capire, la svolta dell’enorme triangolo rialzista formato proprio dal 2015 significa che ha un buon odore e che abbiamo le probabilità dalla nostra parte.

In un mondo in rapida crescita e indebitato come mai prima d’ora, è ragionevole investire ulteriormente nei mercati? C’è una scelta da fare. Rimani in contanti e vai a pescare, il che è abbastanza rispettabile, inoltre, o considera che questa fine promessa non è per domani e che non dovremmo andare contro la tendenza. Non combattere mai la tendenza, dicono i vecchi uccelli (un altro mi ha detto di non pisciare mai contro il vento).

Qualunque sia la retorica, è ovvio che la situazione attuale richiede un ulteriore aumento. Forse il primo segnale di avvertimento sarà percepibile quando i tassi statunitensi a 10 anni passeranno al 2,20%, ma qui siamo quasi nella sfera di cristallo. Alcuni ricorderanno forti aumenti dei tassi di interesse con mercati azionari che continuano a salire per mesi (ad esempio nel 1987).

Avendo osservato molta euforia, direi che prima di parlare di Bear Market devi aver partecipato a un’euforia prima di puntare il naso e che per il momento l’euforia non ce n’è.

Sì, tutto è fragile e finirà male, ovviamente! Basti pensare, ad esempio, che la Francia deraglia (e secondo me è il primo candidato) al collasso del sistema. Il giorno in cui i tassi aumenteranno drasticamente in Francia a causa della mancanza di fiducia degli investitori, dovremo rifugiarci. Non ci siamo ancora arrivati e nel frattempo non dobbiamo tenere il broncio di questo aumento che si profila all’orizzonte per il 2020. Ricordi le previsioni dei cadori per il 2019? Non c’era un toro sui nostri schermi mentre l’S & P è aumentato del 27% e anche il DJ Europe 600 sta andando molto bene con il suo 24%. Quando tutti questi signori saranno positivi, allora ci sarà attenzione!