Anno record nelle borse

S. PÉREZ expansion.com 31.12.19

Grafica: César Galera.

Wall Street, Stoxx 600 e MSCI delle borse globali chiudono il 2019 nell’area degli alti e salgono tra il 22% e il 37%. Gli indici della zona euro guadagnano in media il 24,6%. Lo stambecco ammonta all’11,8%.

I mercati azionari mondiali hanno messo fine a uno dei migliori anni degli ultimi due decenni. Wall Street ha terminato a livelli vicini ai suoi massimi storici e i suoi tre indici più rappresentativi sono stati rivalutati tra il 35% del Nasdaq e il 22% del Dow Jones. Lo Stoxx 600, che riunisce le principali società quotate in borsa di diciassette paesi europei, detiene anche livelli record; l’OMX della borsa svedese; la SMI della Borsa di Zurigo; e MSCI ACWI, che include il più grande listato delle borse globali, sia dei paesi sviluppati che di quelli emergenti.

L’indice selettivo della borsa olandese è stato ai massimi livelli dal 2002; il Cac 40 di Parigi, dal 2007; e EuroStoxx 50, dal 2015. I guadagni degli indici più significativi della zona euro superano il 24% in tutti i casi tranne lo stambecco.

Spagna, dietro

Lo spagnolo selettivo è rimasto indietro, con un anticipo dell’11,8%, anche se sarebbe necessario aggiungere il suo rendimento da dividendi – 4,11% negli ultimi 12 mesi -, uno dei più alti dei mercati azionari mondiali. Ha giocato contro la sua composizione settoriale.

Il settore bancario, che pesa nell’indice il 25,47%, è uno dei più puniti nelle borse europee nel 2019 per l’allungamento dello scenario dei tassi allo zero per cento, l’impatto dei requisiti normativi e il rallentamento economico Telefónica, il quinto valore per ponderazione, ha anche agito da zavorra diminuendo del 10,17%. Il settore delle telecomunicazioni europeo deve affrontare sfide di crescita significative e debito elevato.

Inoltre, la Borsa spagnola ha dovuto convivere con la paralisi istituzionale con due convocazioni elettorali da cui il governo non è ancora partito. L’incertezza ha spinto molti investitori internazionali alla ricerca di mercati prevedibili, con quadri regolamentari stabili,

In termini generali, l’anno è stato spettacolare per le azioni globali. Ma devi anche tenere conto del fatto che le borse hanno subito un duro colpo nell’ultimo trimestre del 2018, specialmente a dicembre, e che i principali indici europei, ad esempio, hanno chiuso quell’anno con perdite comprese tra l’11,93% di Cac 40 e il 18,26% di Dax Xetra. Quindi, una parte della crescita nel 2019 risponde a un movimento puramente correttivo, affermano gli esperti.

Nel caso di Wall Street, i cui indicatori hanno prodotto nel 2018 tra il 4,62% e il 7,03%, l’escalation è molto più nitida.

Le crisi geopolitiche, in particolare la guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina e il complesso processo di abbandono del Regno Unito dall’Unione europea, nonché i cambiamenti nelle politiche monetarie delle principali banche centrali del mondo hanno segnato il corso dei mercati.

L’annuncio della fine dei rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve all’inizio dell’anno è stato decisivo per rassicurare gli investitori sul rischio di una recessione e ha gettato le basi per il recupero degli scambi. Ma la strada verso una fine chiaramente rialzista dell’anno è stata costellata di shock.

Il mercato è vissuto in attesa dell’account di Twitter di Donald Trump, dei suoi barbari protezionisti e delle sue rettifiche, della modulazione, in breve, della sua strategia di negoziazione con Pechino. Questi colpi di scena hanno disturbato gravemente gli investitori ad agosto. C’è stato un forte calo delle borse valori per paura che la battaglia tariffaria avrebbe portato a una drastica contrazione economica globale.

Le banche centrali sono uscite a Quito e in settembre hanno riattivato gli stimoli monetari, attraverso il calo dei tassi e degli acquisti di attività, ripristinando la calma nei mercati.

Il mercato azionario è ulteriormente migliorato con la diluizione delle due grandi nuvole per i mercati a seguito del consenso per la prima fase dell’accordo commerciale e della schiacciante vittoria di Boris Johnson nelle elezioni generali del Regno Unito che apre la strada alla Brexit. Le banche centrali hanno sostenuto il sentimento positivo degli investitori nelle riunioni di dicembre, disegnando uno scenario economico meno minacciato dai rischi.