Le regole d’oro che hanno reso milionari Soros e Buffett

PIETA OREGUI elpais.com 11.1.20

Queste sono le strategie di queste e altre leggende, come Peter Lynch o Bill Gross, per raggiungere la massima redditività

Il filantropo e milionario George Soros in un’immagine di giugno 2019. GEORG HOCHMUTH APA / AFP

Se ci fosse una camminata di fama nel mondo finanziario, avrebbero sicuramente la loro stella d’oro Warren Buffett, Peter Lynch, George Soros e Bill Gross. Appena iniziato l’anno sotto varie incertezze – conflitto tra Stati Uniti e Iran , minore crescita economica, bassi tassi di interesse, Brexit e tensioni commerciali – potrebbe essere conveniente rivedere la filosofia di investimento di questi oltre milionari.

Warren Buffett, il guru per eccellenza di Wall Street , chiamato anche Oracle di Omaha , ha una fortuna vicina ai 90 miliardi di dollari. Ha iniziato a impastarlo quando aveva poco più di 11 anni, quando ha acquistato azioni di una società per $ 38, e anche oggi a 89 anni è ancora attivo alla guida del Berkshire Hathawayche ha chiuso il 2019 con una redditività dell’11%. “Il prezzo è ciò che paghi, il valore è ciò che ricevi.” Non si tratta solo di investire statisticamente a buon mercato. Devi capire cosa acquisti (“il rischio sta nel non sapere cosa si sta facendo”) e in cosa consiste il suo prezzo. Si tratta di cercare attività buone e comprensibili (valori di qualità) a prezzi interessanti (al di sotto del loro valore intrinseco o reale); di dirigersi verso buone aziende le cui dinamiche sono note, ben gestite, che sanno adattarsi ai cambiamenti che stanno operando nel loro settore, in grado di durare molti anni e con un chiaro vantaggio competitivo. Investi in modo intelligente nel futuro (valore della filosofia di investimento). Ovviamente, Buffett è un grande sostenitore a lungo termine: “Acquista solo ciò che saresti felice di conservare per 10 anni”.

Peter Lynch, il famoso investitore del fondo Magellan in Fidelity Investments, ha conseguito un rendimento medio annuo vicino al 30% tra il 1977 e il 1990. È sempre stato generoso nel condividere i suoi fondamentali di investimento. Nel suo libro One Step Ahead of Wall Street (One Up on Wall Street) offre in modo piacevole le linee di base della sua filosofia di investimento; In Beating the Street, Beating the Street spiega gli investimenti più importanti della sua carriera professionale. Sebbene in pensione e dedicato alla filantropia, continua ancora a condividere le sue idee (e consiglia Fidelity).

Per un investitore in particolare (“può persino sovraperformare i professionisti”) questi sono: devi conoscere la società in cui investi e il motivo della tua scelta (“le azioni non sono la decima lotteria”); avere pazienza (“è molto importante avere uno stomaco per resistere alle correzioni dei prezzi e, se non lo si possiede, non acquistare azioni”); non dobbiamo compiere azioni che non valgono più la pena (“non dobbiamo vergognarci di perdere denaro; sì, di aggrapparci a un’azione con basi sbagliate”). A suo avviso, è anche importante dedicare un po ‘di tempo all’utilizzo della matematica (“il livello richiesto è di quarta elementare, quindi non preoccuparti”) e verificare che l’azienda abbia liquidità sufficiente (“i fallimenti sono un grosso problema” ).

Soros, 8.000 milioni

George Soros è quasi un personaggio leggendario . Si dice che sia riuscito a mettere in ginocchio la Banca d’Inghilterra nel 1992 e nel frattempo guadagnare 1.000 milioni di dollari operando contro la sterlina inglese. Alcuni sostengono che con la sua fortuna, secondo la rivista Forbes oltre 8.000 milioni di dollari, è un filantropo che, tra le altre cose, guida l’istruzione e difende i diritti LGBT e quelli delle minoranze razziali; altri dicono, tuttavia, che cerca semplicemente di manipolare la politica e l’economia a proprio vantaggio.

Nonostante le polemiche che la sua figura pone attualmente, nessuno nel mercato finanziario ha meriti come investitore. La sua strategia può essere riassunta in quattro semplici parole: pensa, leggi, rifletti e ascolta (specialmente per coloro che la pensano diversamente). Soros apprezza le azioni o le obbligazioni in cui intende assumere posizioni tenendo conto delle informazioni esistenti sul mercato e del modo in cui tali informazioni vengono valutate dai partecipanti al mercato (con euforia, paura, prevenzione, sfiducia, ecc.). Una volta che ha deciso di assumere una determinata posizione, la mette alla prova sul mercato. Se il risultato è positivo, aumenta (“non esiste una posizione di investimento troppo grande”); se è negativo o semplicemente ti fa sentire a disagio, lascialo anche se genera perdite. Per Soros,

Un Bill Gross è conosciuto come il re delle Obbligazioni e, soprattutto, il merito di aver sviluppato e cambiato le regole sul mercato obbligazionario e, per inciso, hanno guadagnato per più di tre decenni voi un alti rendimenti quando riescono a seguire le tendenze quando, a loro avviso, erano corretti e smettono anche di farlo in modo tempestivo. Pioniere nell’uso dei modelli matematici, Gross ha sempre difeso gli orizzonti dei tempi di investimento da tre a cinque anni – “sempre più lunghi di quelli dei miei colleghi” – ignorando ciò che chiamava rumore di mercato (“o quando diventa irrazionale “). A suo avviso, su questa base è necessario ristrutturare il portafoglio solo se può ottenere qualche vantaggio da una tendenza a breve termine.

Ritirate circa un anno fa, le lettere inviate agli investitori in cui non solo fornisce consulenza sui mercati finanziari, ma anche altre sull’amore o su questioni più quotidiane come il piacere di starnutire rimangono famose. Nell’ultimo, datato ottobre, fa un’analogia tra la canzone Saved by Zero, del gruppo rock The Fixx, e la situazione attuale dei mercati con tassi di interesse pari a zero o negativi.

Egli avverte che dobbiamo prepararci alla lenta crescita economica globale e ritiene che sia arrivata la fine delle rivalutazioni a due cifre di mesi e anni. A suo avviso, “le azioni ad alto rendimento e i dividendi assicurati sono ciò che un investitore astuto dovrebbe iniziare a possedere”.