UBS crolla dopo che la più grande banca svizzera non ha raggiunto gli obiettivi chiave mentre gli investitori tirano denaro

zerohedge.com 21.1.20

La frattura tra gli Stati Uniti (dove i tassi sono ancora positivi) e le banche europee (dove i tassi non sono mai stati più negativi) continua a crescere.

Mentre finora le banche statunitensi hanno riportato risultati per lo più migliori del previsto per il quarto trimestre, lo stesso non si può dire per l’Europa, dove le azioni UBS sono in calo del 5% in quanto la banca non raggiunge gli obiettivi di redditività e di costo dell’esercizio finanziario oltre a tagliare i suoi obiettivi a medio termine . Come osserva Saxobank, “UBS è stata colpita da deflussi di gestione patrimoniale, tassi negativi e scarse performance nella sua divisione di investment banking” e osserva che “questo ovviamente invia un avvertimento agli investitori se pensavano che il sovrappeso delle banche europee fosse una buona idea”. A dire il vero, i tassi negativi continueranno a perseguitare le banche europee fino a quando la BCE non cambierà idea sui tassi negativi.

Tuttavia, non è solo il NIRP: il grande enigma del 2019 ha colpito di nuovo, perché anche quando i titoli hanno toccato i massimi storici, la più grande banca svizzera ha mancato gli obiettivi chiave per il 2019 mentre gli investitori hanno tirato fuori i soldi alla fine dell’anno quando le azioni stavano salendo, sottolineando la sfida per i nuovi la gestione patrimoniale coordina Iqbal Khan mentre cerca di ribaltare i suoi affari più importanti.

Come riporta Bloomberg, la banca svizzera non è riuscita a rispettare diversi parametri stabiliti durante un rinnovamento dei suoi obiettivi poco più di un anno fa, mettendo in evidenza i venti contrari per i finanziatori europei mentre i rivali statunitensi registrano profitti record. I downgrade sono stati generalizzati – in termini di profitto, efficienza dei costi e crescita dei dividendi – mentre la banca privata ha visto inaspettatamente deflussi di $ 4,7 miliardi nell’ultimo trimestre .

Gli obiettivi più bassi e i deflussi più elevati hanno messo in ombra il finale dell’anno in cui la banca ha registrato risultati netti migliori del previsto e investimenti bancari, rafforzando al contempo la sua forza finanziaria principale. UBS ha inoltre fornito una prospettiva moderatamente positiva per il primo trimestre, affermando che l’attività dei clienti è in ripresa e il contesto creditizio favorevole e la risoluzione parziale delle controversie commerciali dovrebbero contribuire a mitigare il rallentamento della crescita economica globale.

Ecco i numeri chiave e i nuovi obiettivi dai risultati di UBS:

• Deflussi di gestione patrimoniale di $ 4,7 miliardi guidati dalle Americhe

• Rendimento del capitale primario di classe 1 del 12,4% nel 2019 sotto l’obiettivo del 15%.

• Ora ho come target la metrica del capitale primario di classe 1 al 12% -15% al 2020-2022

• Rapporto costi / ricavi rettificato del 78,9% mancato obiettivo del 77%

• Ora si rivolge alla metrica costo-reddito al 75% -78%

• 1 centesimo di aumento del dividendo azionario in futuro; aveva cercato percentuali a cifra singola medio-alta

• La società ha stimato una stima di $ 722 milioni di utili netti pari a $ 682 milioni

I downgrade hanno segnato un’inversione per l’amministratore delegato Sergio Ermotti dopo aver ristrutturato gli obiettivi nell’ottobre 2018 sotto la pressione degli investitori. Per aiutare a ripristinare il vantaggio della banca e rafforzare la panchina dei potenziali successori delegati, Ermotti in ottobre ha portato Khan dal Credit Suisse. Il nuovo dirigente sta tagliando i lavori, accelerando il processo decisionale e dando maggiore autonomia alle regioni nel tentativo di rilanciare il business della ricchezza.

UBS si unisce ad altri giganti delle banche europee come Credit Suisse e Deutsche Bank nel ridimensionare le sue ambizioni in un’era di tassi negativi, cautela degli investitori e crescenti tensioni commerciali. Il mese scorso la più grande banca tedesca ha avvertito che il suo obiettivo di redditività a medio termine ora sembra essere “più ambizioso”, e farà affidamento maggiormente sull’investment banking volatile per raggiungere il suo obiettivo di entrate; ha anche ridotto del 30% i bonus bancari, mentre la UniCredit SpA in Italia sta tagliando 8.000 posti di lavoro come parte del suo nuovo piano pluriennale per aumentare i rendimenti di fronte a prospettive di crescita limitate.

Le azioni UBS sono diminuite del 5,9%, il calo maggiore di un giorno da maggio.