Il riscaldamento globale è un problema troppo serio e complesso per essere risolto dalle sole banche

Ermes Gallarotti, Daniel Imwinkelried mezz.ch 5.2.20

Nessun settore ha subito tanta pressione nella discussione sul clima quanto il settore finanziario. Per il cambiamento climatico, le banche sono la leva per forzare rapidi cambiamenti. Ma gli istituti non possono svolgere questo ruolo. 

Banche come capri espiatori per il movimento climatico: il logo macchiato di colore di una filiale UBS a Berna.

Peter Klaunzer / Keystone

L’accusa è ripida. Asti Roesle, l’attivista di Greenpeace, ha accusato le due grandi banche Credit Suisse e UBS di essere complici dell’emergenza climatica. Invece di sostenere la transizione verso un’economia a basse emissioni di carbonio, le loro soluzioni di investimento e prestiti stanno contribuendo a continuare a indirizzare miliardi nel settore dell’energia fossile. E Roesle crede anche che questo finirà: in una nuova crisi economica e finanziaria.

Mancanza di fiducia nella politica

Il riscaldamento globale è un problema troppo serio e complesso per essere risolto dalle sole banche. Ma il movimento per il clima apparentemente manca di fiducia nei politici. Non si fida di loro per utilizzare il problema dell’economia di mercato, ad esempio attraverso la CO 2- Prelievo sullo sterzo o in base a dure leggi da risolvere il più rapidamente possibile. Gli interessi dei politici, come i rappresentanti delle regioni urbane e rurali, sono troppo diversi. Ciò ha messo le banche sotto i riflettori del movimento per il clima: per un’organizzazione come Greenpeace, in qualità di prestatore e gestore patrimoniale, sono, per così dire, la leva per trasformare rapidamente l’economia in modo ecologico. Da parte loro, i rappresentanti delle banche si riferiscono alla politica. Questo è responsabile della legislazione e non può trasferire la responsabilità a un settore.

A questo proposito, è anche troppo semplice marcare le banche come capri espiatori nella discussione sul clima. “In quanto intermediari, le banche devono dare il loro contributo alla protezione del clima, ma non possono svolgere il ruolo di poliziotti per la protezione del clima”, afferma René Nicolodi, specialista in investimenti presso Swisscanto Invest, l’unità di gestione patrimoniale della Banca cantonale di Zurigo. Ma ciò non impedisce loro di attribuire un’importanza crescente ai principi di sostenibilità in due delle loro attività principali, la gestione patrimoniale e i prestiti.

Nel settore della gestione patrimoniale per clienti privati e istituzionali, questo impegno si manifesta nella forte espansione di investimenti sostenibili. Il loro volume è aumentato dell’80% a poco meno di 720 miliardi di franchi nel solo 2018. Tale importo corrisponde al 20% delle attività gestite dalle banche svizzere.

Mentre questa crescita è ampiamente basata, la forza trainante sono gli investitori istituzionali come i fondi pensione o le compagnie assicurative. E ci sono molte indicazioni che la domanda di investimenti sostenibili continuerà. È compito delle banche creare trasparenza nella giungla della sostenibilità, integrare coerentemente il tema della sostenibilità nei processi di consulenza e offrire prodotti e servizi corrispondenti. Come dimostrano i dati, hanno sempre più successo nel mobilitare fondi da investitori privati e istituzionali e nel reindirizzarli verso investimenti sostenibili. Tuttavia, i gestori delle relazioni devono anche essere in grado di consigliare la clientela di conseguenza. La Bankers Association intende pubblicare le linee guida per questo nella prima metà dell’anno. Ad esempio, non dovrebbe succedere che i clienti privati investono in sistemi che presentano un rischio troppo elevato per loro. E con tutte le aspettative nei confronti delle istituzioni finanziarie, non bisogna dimenticare che gli investitori hanno l’ultima parola, si tratta dei loro soldi.

Nessuna svolta improvvisa

In ogni caso, la transizione verso un’economia a basse emissioni di carbonio, con tutta l’urgenza, non può essere effettuata dall’oggi al domani. Perché senza aziende chimiche, acciaierie e fabbriche di cemento, non ci sarà economia che voglia prosperare per gli anni a venire, nonostante tutti gli effetti dannosi per il clima. Se gli investimenti in tali società dovessero essere interrotti dall’oggi al domani, si potrebbero prevedere gravi conseguenze. Secondo i ampiamente riconosciuti criteri ESG (Ambiente, Sociale, Governance), sarebbe possibile fermare gli effetti dannosi per il clima in un colpo solo e quindi avere un impatto molto positivo sulla “E”. Per fare ciò, tuttavia, si dovrebbero accettare gli effetti sociali negativi e le perdite di prosperità, poiché si dovrebbero prevedere perdite di posti di lavoro e perdite di crescita – la “S” ne risentirebbe fortemente, c’erano minacce di mali sociali e un declino della prosperità. “La protezione del clima ha quindi bisogno di regole politiche che tengano conto sia dell’ambiente che del sociale”, afferma Nicolodi. “Il settore finanziario deve identificare vincitori e vinti nella transizione energetica”.

Ma questo è un compito impegnativo. Lo sviluppo verso un’economia ecologica difficilmente sarà lineare come alcuni circoli immaginano. La Germania in particolare ha avuto esperienze costose al riguardo. Il paese una volta ha sostenuto l’industria solare con ingenti somme. Circa dieci anni fa, tuttavia, è emerso che l’industria sovvenzionata non è stata in grado di resistere all’assalto dei concorrenti cinesi.

In questo contesto, le banche devono piuttosto sforzarsi di mettere quelle società al centro di investitori che, sebbene oggi rappresentino un grave onere per il clima, sono disposti e in grado di passare a modelli di business più rispettosi del clima dopo una fase di transizione. “Le banche devono, vogliono e sosterranno queste società”, afferma Jörg Gasser, CEO dell’Associazione svizzera dei banchieri.

Il gruppo energetico danese Ørsted è un esempio di transizione riuscita. L’ex compagnia petrolifera e del gas (Dong Energy) è diventata il principale operatore di parchi eolici offshore con impianti in Danimarca, Germania, Paesi Bassi, Regno Unito e Stati Uniti nel giro di un decennio. Ørsted gestisce anche centrali elettriche a biomassa e innovativi impianti di trattamento dei rifiuti in Danimarca.

Paura di una rapida perdita di valore

Può essere utile per le banche e i loro clienti di investimento accompagnare un’azienda attraverso un processo di transizione anziché semplicemente bandirla dall’universo di investimento. Perché una cosa è chiara: se le industrie dannose per il clima come l’industria del cemento, dell’acciaio o del petrolio sono messe da parte dagli investitori, non hanno certamente alcuna possibilità di passare a modelli di business più sostenibili. Questo, a sua volta, rende difficile il raggiungimento degli obiettivi climatici.

Le banche hanno linee rosse nel settore dei prestiti. Ad esempio, la banca d’investimento di UBS aveva prestiti per $ 39,8 miliardi in essere nel 2018; Di questi $ 1,6 miliardi sono stati contabilizzati da società dell’industria petrolifera e del gas. Cinque anni fa, tale importo era quasi quattro volte più alto. UBS finanzierà i gestori di centrali elettriche a carbone solo se la loro strategia di transizione è compatibile con l’accordo di Parigi sulla protezione del clima o se la transazione è legata alle energie rinnovabili.

Qualsiasi altra cosa danneggerebbe la reputazione dell’istituto; d’altra parte, gli istituti finanziari sembrano avere un crescente rispetto per i cosiddetti attivi in difficoltà. Si tratta di attività il cui potere di guadagno diminuisce improvvisamente rapidamente, nel peggiore dei casi a inutilità. Tali perdite possono essere innescate da nuove leggi ambientali o dal cambiamento delle abitudini dei consumatori. Per ogni istituto ben gestito, il pericolo di trovarsi improvvisamente su tali risorse bloccate un giorno deve essere un’idea horror. La gestione bancaria deve quindi preoccuparsi di quanto la loro stessa istituzione verrebbe colpita se il contesto normativo cambiasse rapidamente: in qualsiasi momento sono possibili sorprese.