Il continente cerca una banca sana

Mathilde Farine letemps.ch 18.2.20

EDITORIALE. HSBC, Deutsche Bank, le istituzioni europee sono in costante ristrutturazione, mentre le loro controparti americane sono in forte aumento. La salute del settore bancario è ancora più importante per l’economia europea.

Più di un decennio dopo la crisi finanziaria, il settore bancario europeo non si è ancora ripreso. Di fronte ai loro concorrenti americani, le rive del Vecchio Continente sembrano persino pallide. Mentre i primi raccolgono miliardi di dollari di profitto e vedono salire i loro corsi azionari, i secondi fanno fatica a uscire dai piani di ristrutturazione.

Il gruppo britannico HSBC, che ha annunciato martedì che taglierà 35.000 posti di lavoro, o quasi il 15% della sua forza lavoro, è solo l’ultima manifestazione di questo male che sta divorando il settore. Per un momento, distoglie l’attenzione di Deutsche Bank, le cui battute d’arresto hanno occupato la stampa negli ultimi anni. Ma né il gruppo britannico né la sua controparte tedesca sono casi isolati.

Un mercato complesso e frammentato

Come molti altri, HSBC realizza comunque profitti. Ma questa redditività non è considerata sufficiente. Al punto che, per molti, la soluzione passerebbe attraverso la creazione di mastodonti risultanti da fusioni, in grado di resistere a Citi, JPMorgan, Goldman Sachs e altri.

Ne dubitiamo. Se la sfida è avere una dimensione critica, i giganti bancari possono avere dei vantaggi. Questo è il caso della gestione patrimoniale, in cui la scala è importante per attirare i clienti e ridurre i costi. Ma ciò non risponde alla maggior parte delle difficoltà che gli stabilimenti europei hanno accumulato negli ultimi anni.

Prima la crisi dell’euro, che ha scosso un settore già indebolito dal suo coinvolgimento nei subprime americani. L’economia europea, che era rimasta nella migliore delle ipotesi debole negli ultimi dieci anni, non ha permesso loro di riprendersi, come negli Stati Uniti, dove il mercato interno ha offerto nuove opportunità commerciali. Come ulteriore ostacolo, il mercato europeo è più complesso e più frammentato. Infine, gli stabilimenti europei – e in particolare la Svizzera – hanno dovuto combattere con molta più regolamentazione e con tassi di interesse negativi. Due fattori che tagliano i loro margini. A ciò si deve aggiungere la trasformazione digitale appena iniziata del settore e l’arrivo di nuovi concorrenti.

Importante importanza in Europa

Le due grandi banche svizzere, Credit Suisse e UBS, non fanno eccezione a questi eventi tumultuosi. Il primo sta finalmente raccogliendo i frutti della sua ristrutturazione, ma la sua redditività rimane al di sotto delle aspettative degli azionisti. Il secondo ha completato la sua trasformazione molto prima, ma ha appena ridotto le sue ambizioni di ritorno sul capitale proprio.

La sfida va oltre il settore bancario: il ruolo delle banche nel finanziamento delle imprese è più importante in Europa che negli Stati Uniti, dove il mercato dei capitali svolge un ruolo quasi uguale. La buona salute delle banche è quindi ancora più importante per quella dell’economia.