Intesa Sanpaolo – L’alleanza UBI Banca darebbe il via alle operazioni di M&A in Italia?

Eugenia Jiménez investmenteurope.net 25.2.20

La recente offerta pubblica di acquisto di Intesa Sanpaolo sul rivale UBI Banca , che secondo un gruppo di investitori UBI Banca sottovaluta le azioni, ha riaperto il dibattito sul consolidamento bancario in Europa.
Un gruppo di investitori di UBI Banca che detiene l’1,6% del capitale della banca italiana ha dichiarato lunedì che l’offerta di acquisizione da parte di Intesa Sanpaolo sottovaluta significativamente il titolo, secondo il New York Times.
La reazione è arrivata circa una settimana dopo che la banca italiana Intesa Sanpaolo ha lanciato un’offerta di € 4,86 miliardi per l’acquisizione della società bancaria rivale UBI Banca.
Laddove negli Stati Uniti esiste un mercato efficiente con un consolidamento in corso, in Europa c’è ancora molto lavoro da fare “, afferma César Gil, capo della FoF di Bankia
La banca italiana, che è la più grande del paese, ha dichiarato che offrirà 1,7 azioni di nuova emissione per ogni 10 azioni UBI Banca offerte.
Ha spiegato che l’offerta corrispondeva a un valore di € 4,25 per azione in UBI Banca, o un premio del 27,6% al prezzo delle azioni di UBI a metà febbraio.
In caso di successo, la banca emergente dall’integrazione sarebbe la settima banca dell’eurozona con un patrimonio di 1,1 miliardi di euro e un fatturato combinato di circa 21 miliardi di euro.
Darebbe inoltre a Intesa € 3 milioni al dettaglio, piccole imprese e clienti privati.
L’offerta di Intesa è stata vista da diverse voci del mercato come un tentativo della banca di avviare un’ondata di consolidamento nel frammentato sistema bancario italiano.



Oltre un decennio dopo la crisi finanziaria globale, la bassa redditività rimane una grande sfida per i finanziatori europei, colpita da norme più severe in seguito al crollo finanziario globale e alla politica monetaria ultrarapida della Banca centrale europea che ha reso i prestiti non redditizi.
Questo difficile scenario per le banche del vecchio continente ha portato le autorità di vigilanza a presentare ripetutamente appelli affinché le banche europee uniscano le forze e, quindi, migliorino i margini riducendo la concorrenza, riducendo i costi e aumentando quella persistente bassa redditività.
Tuttavia, una regolamentazione divergente tra i diversi paesi rende piuttosto complicate le fusioni transfrontaliere.

Al momento dell’annuncio, Intesa ha dichiarato in una nota: “La nostra industria, a livello europeo, è entrata in una fase che richiede maggiore scala, maggiore capacità di investimento e attenzione alla finanza socialmente sostenibile per eccellere.

“Grazie a questa operazione, la banca che emergerà dall’integrazione di Intesa Sanpaolo e UBI sarà uno dei leader del nuovo sistema bancario.