La borsa è ancora l’attività più redditizia?

C. ROSIQUE expansion.com 29.2.20

Le azioni globali offrono un rendimento annuo del 5,2% negli ultimi 120 anni, ben al di sopra del 2% delle obbligazioni e dello 0,8% dei buoni del tesoro. In Spagna, il rendimento del mercato è stato del 3,6% in quel periodo.

I nervi sono stati installati in borsa questa settimana, ma a lungo termine le azioni rimangono il miglior investimento finanziario a lungo termine, in vista delle obbligazioni e dei buoni del tesoro. Acquistare quando le vendite sono indiscriminate con una buona selezione è redditizio.

Negli ultimi 120 anni, la Borsa valori mondiale ha fornito un rendimento reale annualizzato, vale a dire tenendo conto dell’inflazione del 5,2%, rispetto al 2% delle obbligazioni e allo 0,8% dei buoni del Tesoro, secondo l’ultimo annuario del Global Investment Returns 2020, preparato dal Credit Suisse in collaborazione con la London Business School.

Il rapporto mostra che nell’ultimo decennio le azioni globali hanno registrato un rendimento annuo reale del 7,6%, rispetto al 3,6% delle obbligazioni. Dal 1900, le azioni globali hanno superato i buoni del Tesoro del 4,3% annuo. “La ricchezza finale generata dall’investimento in azioni sarebbe stata 165 volte maggiore di quella dell’investimento in buoni del tesoro”, afferma il rapporto.

Per paese, il mercato azionario più redditizio è quello australiano, grazie alla sua capacità di eludere in gran parte la crisi finanziaria globale. Le azioni di questo paese hanno offerto un rendimento annuo del 6,8% dal 2020, in valuta locale e in dollari, superando i 22 paesi inclusi nel rapporto. Gli Stati Uniti seguono da vicino, con un rendimento medio del 6,5% (vedi grafico allegato). La redditività delle obbligazioni è stata del 2% dal 100 e allo 0,8% delle lettere. E che dal 2000 il reddito fisso ha battuto il mercato azionario, raggiungendo il 4,9% annuo rispetto al 4% delle azioni statunitensi.

Il mercato azionario nordamericano è di gran lunga il più grande al mondo. Rappresenta oltre il 54% della capitalizzazione di libero mercato (free float) nel mondo. È seguito da Giappone (7,7%), Regno Unito (5,1%) e Cina (4%).

Nel caso della borsa spagnola, il rendimento medio tra il 1900 e il 2019 è stato del 3,6%, al di sopra del 2% delle obbligazioni e dello 0,2% dei buoni del tesoro. 

“Sebbene la Spagna sia rimasta al di fuori delle due guerre mondiali, le azioni spagnole hanno perso gran parte del loro valore reale durante la guerra civile spagnola (dal 1936 al 1939), mentre nel ritorno alla democrazia, negli anni ’70, ha coinciso con l’aumento dei prezzi del petrolio, accentuato dalle importazioni dalle quali la Spagna dipende per coprire il 70% del fabbisogno energetico del Paese “, spiega il rapporto.

Le obbligazioni hanno vinto la partita in Spagna tra il 2000 e il 2019, in un periodo caratterizzato dalla puntura della bolla tecnologica e della crisi finanziaria. In questi ultimi 19 anni la redditività delle obbligazioni è stata del 5,5% e del 2,5% del mercato azionario.

Ma in futuro, gli esperti si aspettano che la Borsa vinca il gioco a spese delle obbligazioni.

Nel periodo analizzato di 120 anni, la Borsa spagnola offre una performance migliore rispetto ai mercati tedesco, francese, belga e austriaco.