Banche in difficoltà: il nuovo sistema europeo si scontra con il coronavirus

Al fine di evitare di essere risparmiati su fondi pubblici, le banche hanno l’obbligo di aumentare i nuovi materassi di debito destinati ad essere utilizzati in caso di liquidazione. Ma l’epidemia di Covid 19 ha congelato questo mercato.

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La banca più antica del pianeta ha beneficiato di una “ricapitalizzazione preventiva” da parte di fondi pubblici nel 2017. (Foto FILIPPO MONTEFORTE / AFP)Di Édouard Lederer lesechos.fr 4.3.20

E se le banche avessero perso la barca? Dall’inizio dell’anno, gli enti creditizi hanno approfittato dell’appetito degli investitori di emettere un debito molto specifico: i cosiddetti titoli “MREL”, nel gergo delle autorità di regolamentazione europee. In altre parole, i titoli di debito destinati a essere sottratti in caso di liquidazione della banca.

Le banche hanno l’obbligo di costruire un materasso di debito MREL entro il 2023 e sollecitano regolarmente i mercati a raccogliere miliardi di euro. Secondo uno studio di Morgan Stanley, le banche europee avrebbero preso in prestito debiti MREL per 58 miliardi di euro tra l’inizio dell’anno e il 10 febbraio.

Problema, questa finestra di tiro è – almeno temporaneamente – chiusa. Le paure legate al coronavirus sono passate lì : l’epidemia ha avuto l’effetto di una doccia fredda sugli investitori. “Dalla scorsa settimana, tutte le offerte sono state annullate “, ha dichiarato Jérôme Legras, direttore della ricerca presso Axiom. C’era un programma Virgin Money e Hamburg Commercial Bank che era stato annunciato e cancellato. “

“Promesse non mantenute”

Questo congelamento del mercato è tanto più preoccupante in quanto le banche sono tutt’altro che concluse con MREL. Secondo un recente studio dell’Autorità bancaria europea (ABE), le 117 principali banche europee devono ancora trovare 178 miliardi di euro per conformarsi alle normative entro il 2023. Alla luce degli importi raccolti all’inizio del 2020, l’obiettivo è raggiungibile, ma “ci sono ancora banche per le quali sarà un argomento”, afferma Jérôme Legras.

Se l’ABE rivela questa cifra e pone così i riflettori sul MREL, è perché è diventata una questione politica in sé. Vale a dire, una delle promesse principali della crisi post-finanziaria: non salvare mai una banca da fondi pubblici. Tuttavia, questo principio rimane in gran parte una lettera morta e le autorità pubbliche – in Italia o in Germania – si stanno ancora mettendo le mani in tasca per aiutare le loro banche malate.

Le autorità europee stanno indossando sempre meno guanti per criticare gli Stati. Segno dei tempi, lunedì sera, l’eurodeputato verde Sven Giegold si è impegnato in un esercizio insolito: è riuscito a riunire tre alti funzionari europei per una sessione di domande e risposte con i cittadini su Internet, con un titolo semplice: “Oltre promesse non mantenute. Come porre fine agli aiuti di Stato alle banche fallite “.

Edouard Lederer