Coronavirus: la Banca centrale europea si incontra con urgenza

Il Consiglio dei governatori sta tenendo una teleconferenza proprio ora, mercoledì sera, per determinare ulteriori azioni urgenti sulla crisi del coronavirus. I giorni scorsi sono stati contrassegnati da numerosi incidenti di comunicazione che hanno preoccupato i mercati.

Guillaume Benoit , Isabelle Couet lesechos.fr 18.3.20

Abbiamo dovuto reagire, mentre l’intera zona euro ha gli occhi fissi su Francoforte. Mercoledì sera, la Banca centrale europea sta attualmente organizzando una teleconferenza non pianificata, secondo le informazioni di Reuters confermate a Les Echos. L’obiettivo è adottare nuove misure per contrastare la crisi che sta scuotendo l’economia e i mercati europei di fronte agli effetti dell’epidemia di coronavirus.

Spettro di crisi del debito

Nelle ultime due settimane i mercati azionari sono andati in pezzi. Il costo dei prestiti da parte dei governi è in aumento, in quanto rivelano il loro piano per un massiccio sostegno all’economia. Gli spread tra il debito tedesco, considerato il più sicuro, e quello degli altri stati europei si è fortemente ampliato nei giorni scorsi, soprattutto nei confronti dell’Italia. Una situazione che solleva lo spettro di una frammentazione della zona euro,come durante la crisi del debito europeo tra il 2010 e il 2012. E la situazione potrebbe diventare ancora più tesa poiché gli Stati prenderanno più prestiti sui mercati per finanziare i loro sforzi verso le imprese. Ciò è particolarmente vero per la Francia, che ha svelato le sue nuove cifre mercoledì e aumenterà il debito giovedì mattina.

In serata, Bruno Le Maire, ministro francese dell’Economia, ha invitato la BCE “a intervenire rapidamente e in modo massiccio utilizzando tutti gli strumenti a sua disposizione”. Per il momento nessuna decisione è stata filtrata dalla riunione e la BCE non ha formulato commenti.

Tra le tracce previste vi è un aumento delle dimensioni del programma di acquisto di obbligazioni della BCE, oltre la dotazione aggiuntiva di 120 miliardi di euro annunciata giovedì scorso. In effetti, questa dotazione rappresenterebbe solo 35 miliardi di euro al mese, mentre nella peggiore paura della deflazione, l’istituzione ha acquistato per 80 miliardi di euro.

La banca centrale potrebbe anche liberarsi dai limiti fissati acquistando più del 30% del debito di uno stato.

Un’altra possibilità sollevata dai professionisti del mercato, la sua azione potrebbe essere coordinata con l’attuazione di un intervento del meccanismo europeo di stabilità (MES): questo meccanismo creato durante la crisi del debito consente a uno Stato in difficoltà di beneficiare ” un programma di aiuti, abbinato agli acquisti di obbligazioni dalla BCE, in cambio di condizioni rigorose.

Se la BCE è particolarmente attesa, è perché le misure presentate giovedì scorso non erano davvero convincenti . Mentre la Federal Reserve degli Stati Uniti e la Banca d’Inghilterra hanno tagliato i loro tassi chiave in maniera massiccia, l’istituzione di Francoforte ha optato per misure mirate, in particolare volte a inondare le banche di liquidità in modo da concedere prestiti alle imprese. Soprattutto il suo messaggio è stato confuso da errori di comunicazione.

Dichiarando che il ruolo della banca centrale non era quello di restringere gli spread (gli spread dei tassi tra gli Stati), Christine Lagarde ha suggerito, contro la sua volontà, che la Banca centrale ha abbandonato l’impegno a fare “tutto che è necessario “per salvare l’area dell’euro. Un’ipotesi che ha fatto saltare il tasso di debito italiano Il presidente della Banca centrale europea ha immediatamente corretto la situazione e diversi eminenti membri del Consiglio direttivo hanno ribadito che la lotta alla frammentazione era una priorità .

Mercoledì mattina la BCE ha dovuto intervenire nuovamente, tramite un “chiarimento” dopo la pubblicazione di un’intervista con il governatore della banca nazionale austriaca, Robert Holzmann. Nel quotidiano Der Standard, ha affermato in particolare che la politica monetaria aveva raggiunto i suoi limiti. Da allora è tornato indietro, ma questo nuovo incidente non ha aiutato a calmare i mercati. La riunione di mercoledì sera dovrebbe quindi portare a un messaggio più chiaro e più forte.

Maggiori informazioni da seguire …

Guillaume Benoit con I.Co