Alcuni responsabili delle politiche della BCE si sono occupati del piano obbligazionario per testare i limiti QE

e bloomberg.com 19.3.20

Alcuni responsabili politici della Banca centrale europea sono scontenti del fatto che il piano di acquisto di obbligazioni di emergenza di questa settimana potrebbe imporre loro di aumentare i limiti sulla quantità di debito che l’istituzione può detenere, secondo le persone che hanno familiarità con la questione.

Mentre i membri del Consiglio direttivo erano unanimi sul fatto che dovevano agire per calmare le turbolenze del mercato mentre la pandemia di coronavirus colpiva l’economia, c’erano alcune riserve sulle implicazioni del programma, ha detto la gente. Hanno chiesto di non essere nominati perché l’incontro era privato.

Un portavoce della BCE ha rifiutato di commentare.

Le difficoltà tra alcuni funzionari incoraggiano ulteriori battaglie a venire, poiché la banca centrale ha detto che è pronta ad aumentare la dimensione dei suoi acquisti di attività, se necessario. Questo è un altro potenziale test per la presidente Christine Lagarde, che sta affrontando una grave crisi a pochi mesi dall’inizio del lavoro.

Alla fine di quest’anno, il consiglio ha deciso di spendere ulteriori 750 miliardi di euro ( $ 810 miliardi ) in debito e ha dichiarato esplicitamente che prenderà in considerazione la revisione dei suoi limiti “nella misura necessaria”.

La BCE limita le proprie partecipazioni a un massimo del 33% delle obbligazioni sovrane emesse da un determinato paese. Mentre alcuni ritengono che il limite non sia necessario in una crisi, aumentarlo potrebbe essere una mossa controversa. Ambientato all’inizio dell’allentamento quantitativo nel 2015, intende affrontare le preoccupazioni che la banca centrale violerebbe il diritto dell’Unione europea finanziando i governi.

Una complicazione chiave è che il vertice della Germania è tenuto a pronunciarsi sulla legalità del QE nelle prossime settimane.

La BCE ha già speso più di 2,6 trilioni di euro nel suo programma di QE originale, ripreso lo scorso anno, e spenderà almeno altri 300 miliardi di euro entro dicembre, oltre alle ultime misure pandemiche.

Ha anche affermato che il programma di acquisto di beni pandemici verrà esteso oltre la fine di quest’anno se i funzionari riterranno che la fase di crisi dell’epidemia non sia passata.

– Con l’assistenza di Boris Groendahl