Gli hedge fund contusi chiedono ai clienti contanti freschi per acquistare il tuffo

e bloomberg.com 22.3.20

  • “La liquidità e il capitale sono i re in questo momento”, afferma un CIO
  • Cittadella, cappotto tra le aziende che cercano di cogliere il sell-off

Prima hanno perso soldi. Ora gli hedge fund vogliono che i clienti rischino ancora più denaro sulle scommesse che hanno causato il dolore.

I partner LMR , Citadel, Baupost Group e Capital Four Management stanno cercando di convincere i clienti a iniettare denaro nei loro fondi dopo aver subito un colpo nel tumulto del mercato alimentato dal coronavirus. Capula Investment Management ha avuto colloqui con alcuni investitori in quanto considera la raccolta di nuovo capitale, secondo le persone che hanno familiarità con la questione.

Gli hedge fund stanno commercializzando il sell-off di questo mese come un’opportunità irripetibile per trarre vantaggio da lussazioni dei prezzi senza precedenti tra azioni, obbligazioni e materie prime. Il loro successo nell’indurre gli investitori a saltare nel mezzo del crollo del mercato provocato dalla mortale pandemia – uno shock che alcuni chiamano un evento di cigno nero – può dipendere da quanto bene hanno navigato finora nel caos. Alcuni hanno a malapena perso denaro, mentre altri hanno visto cali più in linea con le svendite del mercato.

“La liquidità e il capitale sono i re in questo momento”, ha affermato Adam Blitz, Chief Investment Officer di Evanston Capital Management. “I gestori con capitale da investire possono giocare in un momento in cui la maggior parte è costretta a giocare in difesa”.

A metà mese diversi fondi azionari, di credito e di valore relativo di lunga durata sono stati aperti per attingere denaro da clienti esistenti, ha dichiarato UBS Group AG in una nota inviata venerdì dalla sua unità di intermediazione principale.

Citadel , con circa 30 miliardi di dollari in attività, sta raccogliendo un nuovo fondo a reddito fisso di valore relativo per colpire le opportunità create dalla recente impennata della volatilità. I commerci in quella strategia hanno contribuito a alimentare perdite di centinaia di milioni di dollari all’inizio di questo mese prima che l’impresa si riprendesse, secondo una persona.

Coatue Management sta raccogliendo fondi per un fondo a lungo termine, hanno detto persone con conoscenza della faccenda, mentre DE Shaw & Co. , che gestisce oltre $ 50 miliardi , sta aprendo il suo più grande hedge fund a nuovi fondi per la prima volta in sette anni .

Anche il leggendario gestore del fondo Seth Klarman è di nuovo a caccia di occasioni . Il suo gruppo Baupost ha investito circa $ 1,5 miliardi nelle ultime settimane e sta cercando più impegni per il suo hedge fund per la prima volta dal 2011.

Per saperne di più: Klarman vede degli affari, Baupost cerca più capitale durante il caos

I gestori stanno manovrando per sfruttare il sell-off innescato dal virus, che si è diffuso in tutti i continenti, ha costretto i paesi a bloccarsi e ha ucciso oltre 10.000 persone. I timori che la pandemia condurrà a una profonda recessione globale hanno posto fine al mercato toro più longevo delle azioni. Le aziende dal Millennium Management a Bridgewater Associates hanno subito alcune delle peggiori perdite della loro storia questo mese.

Non vi è alcuna garanzia che gli hedge fund riusciranno ad attirare più liquidità. Gli investitori hanno inondato fondi del mercato monetario del governo USA relativamente sicuri, versando un record di $ 249 miliardinell’ultima settimana, secondo i dati dell’Investment Company Institute.

“All’interno della comunità degli investitori, c’è un cauto appetito”, ha dichiarato Mithra Warrier, responsabile delle vendite di intermediazione principale degli Stati Uniti presso TD Securities. Di recente ha visto alcuni grandi investitori effettuare allocazioni, principalmente a gestori esistenti per sfruttare opportunità commerciali specifiche.

Il commercio di base a reddito fisso , progettato per trarre profitto dalla dislocazione dei prezzi tra obbligazioni e loro futures, è una di queste scommesse.

In precedenza: hedge funds che scommettevano sulle perdite di fusioni e acquisizioni con operazioni in pericolo

“Al momento ci sono grandi opportunità di investimento e alcune potrebbero non giocare la prossima settimana, ma lo faranno tra un anno o due”, ha affermato Blitz di Evanston Capital, che investe in hedge funds. “Ma tu non vuoi che il fondo sia costretto a uscire da posizioni convincenti con richieste di margine o rimborsi, quindi è importante che abbiano una base di investitori bloccata”.

Kite Lake Capital Management e Melqart Asset Management sono due società di investimento con sede a Londra, specializzate nell’arbitraggio sulle fusioni, che prevede scommesse sul successo e sul fallimento delle operazioni annunciate. Entrambi stanno distribuendo capitali e in trattative per raccogliere più denaro per trarre vantaggio dal crollo dei prezzi delle azioni che hanno causato un forte ampliamento degli spread, secondo le persone con conoscenza della questione.

Le perdite nelle imprese che raccolgono capitali sono andate da poche percentuali a doppie cifre nelle prime due settimane di marzo. LMR Partners ha perso il 12,5% nel suo pool principale, mentre Baupost è sceso dell’8% circa. Capital Four Credit Opportunities Fund ha perso il 6,9%, il fondo a valore relativo di Capula è sceso del 5,2% e Citadel ha perso circa il 3% in quel momento.

“La raccolta di attivi oggi è come chiamare il fondo, che sembra essere una dichiarazione abbastanza forte che pochissimi investitori avranno ciò che serve per seguire”, ha affermato Nicolas Roth, responsabile delle attività alternative presso la banca privata con sede a Ginevra Reyl & Cie.

– Con l’assistenza di Katherine Burton

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