Investment banking: il dominio degli Stati Uniti ha raggiunto la Svizzera

Finews.ch 3.4.20

Nella competizione tra banche di investimento, gli europei hanno dovuto convivere a lungo con il dominio delle case statunitensi. Di recente, anche le principali banche svizzere sono state spinte fuori dai primi posti nel mercato interno, come dimostrano i dati. 

Nell’investment banking in Svizzera, le grandi banche locali sono in realtà i top dog indiscussi. Tuttavia, nel primo trimestre di quello che è stato probabilmente l’anno commerciale più turbolento degli ultimi decenni, UBS e Credit Suisse (CS) sono stati spinti fuori dai vertici, come mostrano i dati di Dealogic che finews.ch sono disponibili. 

Alla fine di marzo, la grande banca americana JP Morgan era in cima al tavolo, che ha già avuto più affari svizzeri quest’anno rispetto a tutto il 2019. Nel frattempo, il CS – come l’unica banca non americana nella top 5 – è al secondo posto Posiziona, mentre UBS è al sesto posto ( vedi grafico sotto ).

I banchieri di JP Morgan hanno beneficiato del fatto che nel primo trimestre hanno avuto luogo alcuni importanti accordi con la partecipazione svizzera, in cui l’Istituto ha svolto un ruolo. Questi includono, ad esempio, la vendita del rivenditore di alimenti surgelati Picard da parte del gruppo di prodotti da forno Aryzta, la vendita della controllata americana Adecco Soliant Health  o l’acquisto del fornitore svizzero di software cloud Veeam da Insight Partners. 

Dato che il CS in particolare avvisa anche le aziende di questo paese che sono troppo piccole per gli istituti statunitensi e che i loro guadagni sono quindi meno soggetti a fluttuazioni estreme grazie a un gran numero di affari più piccoli, l’anno nel suo insieme non deve ancora essere finito. Tuttavia, le prestazioni relativamente scarse arrivano al momento sbagliato.

Nessuna IPO nel 2019

La pandemia del virus corona minaccia di far precipitare il mondo in una crisi economica. Di conseguenza, molte aziende hanno sospeso tutti i piani strategici per il momento. 

Un banchiere d’investimento di alto livello prevede in un’intervista con finews.ch che è improbabile che la Svizzera diventeràpubblica nel 2020 . Al contrario, i banchieri stanno attualmente ruotando perché le aziende stanno chiarendo le loro esigenze di liquidità e talvolta hanno bisogno di un ponte per concedere prestiti fino a quando non possono ricollocare obbligazioni nei mercati turbolenti. 

UBS avverso al rischio

Invece di IPO o acquisizioni finanziate con debito, sono previsti aumenti di capitale da società sottocapitalizzate. Inoltre, ci potrebbe essere un’ondata di consolidamento in vari settori, anche se questo dovrebbe essere gestito come “accordi azionari”. 

Sebbene il Credit Suisse abbia registrato una perdita nella divisione Investment Banking & Capital Markets lo scorso anno, l’unità Global Banking di UBS rischia di risentire maggiormente della crisi incombente. La più grande banca svizzera è stata riluttante ad assumere rischi sul proprio bilancio in questo settore per anni e non è più tra le prime 10 in tutto il mondo. 

Buono l’anno precedente

In vista di una crisi economica globale, in particolare, la disponibilità di altre banche a sostenere le società con capitale di debito potrebbe servire da punto di vendita. Non è chiaro se questo sia il motivo per cui UBS è scesa al sesto posto tra le banche di investimento in Svizzera nel primo trimestre. 

Data l’incertezza della situazione, tuttavia, è praticamente garantito che la grande banca non sarà in grado di continuare il buon anno precedente: secondo Dealogic, i banchieri UBS hanno generato solo $ 10 milioni di commissioni nei primi tre mesi. Nel 2019 nel complesso, sono stati $ 157 milioni.