Il profitto di JPMorgan scende al minimo dal 2013 su Virus Fallout

Bloomberg.com 14.4.20

  • L’utile netto diminuisce del 69% con gli accantonamenti per perdite su prestiti più frequenti nel decennio
  • I ricavi da trading salgono a un record, inviando quote più alte

JPMorgan Chase & Co. ha dichiarato che l’utile del primo trimestre è crollato del 69% al più basso in più di sei anni a causa dell’aumento dei costi del credito, dando agli investitori una prima occhiata all’entità del danno che Covid-19 si sta diffondendo sui risultati bancari.

La società ha stanziato 8,29 miliardi di dollariper crediti inesigibili, il più grande accantonamento in almeno un decennio e più del doppio di quello che alcuni analisti si aspettavano, in quanto alle prese con gli effetti della pandemia di coronavirus sull’economia. Ciò ha spinto il primo calo degli utili di JPMorgan dal quarto trimestre del 2017.

L’amministratore delegato Jamie Dimon ha avvertito all’inizio di questo mese che la banca non sarebbe stata immune alle ricadute della pandemia, prevedendo nella sua lettera annuale agli azionisti che l’economia avrebbe subito una “cattiva recessione” e lo stress finanziario che rispecchiava la crisi finanziaria del 2008.

Data la probabilità di una recessione abbastanza grave, è stato necessario creare riserve di credito”, ha detto Dimon in un comunicato martedì. “Il primo trimestre ha presentato alcune sfide senza precedenti e ci ha richiesto di concentrarci su ciò che noi come banca potremmo fare – al di fuori del nostro normale corso di attività – per rimanere forti, resilienti e ben posizionati per supportare tutti i nostri stakeholder.”

Il danno a JPMorgan suggerisce ciò che accadrà quando il resto di Wall Street riporta i risultati questa settimana. Wells Fargo & Co., che ha anche annunciato un aumento dei costi del credito martedì, sarà seguito mercoledì da Bank of America Corp., Goldman Sachs Group Inc. e Citigroup Inc. Morgan Stanley è in programma giovedì.

Per saperne di più: Wells Fargo mette da parte la maggior parte delle perdite sui prestiti in un decennio

Alcune delle flessioni di JPMorgan sono state compensate da guadagni nell’operazione di trading della banca, che ha beneficiato della volatilità record durante il trimestre in quanto gli investitori si sono mossi dentro e fuori dalle posizioni in risposta alla crisi in corso. La banca ha generato $ 7,23 miliardi da titoli azionari e obbligazionari, il più registrato, secondo i dati raccolti da Bloomberg.

I guadagni commerciali sono scesi di tre mesi selvaggi per i mercati, con le azioni che hanno raggiunto livelli record a gennaio solo per subire il più grande declino dal crollo del 1987 quando l’entità della pandemia ha iniziato a diventare chiara.

I trader di azioni hanno generato un record di $ 2,24 miliardi nel trimestre, il 28% in più rispetto all’anno precedente, trainati dai derivati. I ricavi del trading obbligazionario sono aumentati del 34% a $ 4,99 miliardi , il più alto degli ultimi nove anni.

I ricavi e gli utili sono diminuiti in tutte le quattro principali linee di business della banca, tranne una, trainata da un calo del 95% dell’utile netto nella massiccia unità di consumo, poiché la divisione ha stanziato $ 5,77 miliardi di accantonamenti per perdite di credito. L’unità ha generato un profitto di $ 191 milioni .

La banca corporativa e di investimento, che ospita le attività commerciali e bancarie, è stata l’unità più redditizia, guadagnando $ 1,99 miliardi , ovvero il 39% in meno rispetto allo scorso anno. L’unità di gestione patrimoniale e patrimoniale è stata l’unica divisione che ha visto aumentare i ricavi, in crescita del 3% rispetto al primo trimestre dell’anno scorso.

Le azioni di JPMorgan sono aumentate del 2,7% a $ 100,87 alle 9:35 a New York, portando il calo di quest’anno al 28%.

Consumatore

Martedì la banca ha abbassato le previsioni per l’intero anno sul reddito da interessi netto – entrate derivanti dai pagamenti dei prestiti dei clienti meno ciò che la banca paga ai depositanti – da $ 1,5 miliardi a $ 55,5 miliardi . La fonte di entrate ha rappresentato circa la metà del totale dell’azienda lo scorso anno e in passato ha contribuito a contrastare risultati più volatili nelle divisioni trading e investment-banking.

La crisi è ancora relativamente nuova e gli ammortamenti netti sono effettivamente diminuiti dal quarto trimestre. Ma la banca ha aumentato la sua riserva di perdite di prestiti di oltre $ 11 miliardi , preparandosi a maggiori inadempienze delle carte di credito e vedendo i mutuatari delle aziende toccare $ 50 miliardidi linee di credito esistenti. L’indennità totale per possibili perdite sui prestiti è salita a $ 25,4 miliardi , il massimo dal 2012, sostenuta da un aumento di $ 4,3 miliardi rispetto alle nuove regole precedentemente annunciate dalla banca e da una riserva di $ 6,8 miliardi .

Quest’anno JPMorgan e altre banche hanno adottato un nuovo principio contabile noto come CECL, che mira a spingere le banche a mettere da parte gli accantonamenti in un ciclo precedente.

La Federal Reserve ha avuto due tagli ai tassi di emergenza, portando il punto di riferimento della banca centrale praticamente a zero. L’azione è arrivata quando sono emerse ulteriori prove del fatto che l’economia americana è stata duramente colpita dal virus e dalla chiusura economica globale.

Da parte sua, JPMorgan ha rinunciato alle commissioni per alcuni prestiti, consentendo ai clienti di differire i pagamenti su mutui e prestiti auto e rimuovendo i requisiti minimi di pagamento sulle carte di credito. Sta progettando di prestare altri $ 150 miliardi ai clienti di tutto il mondo.

La banca è stata catturata con $ 13 miliardi di prestiti nel suo libro ponte nel primo trimestre, il che ha comportato un ribasso al lordo delle imposte di $ 896 milioniall’aumentare degli spread del credito. È circa un quarto delle dimensioni del libro che sta per entrare nell’ultima crisi. Dimon ha detto che si aspetta che alcune delle offerte vengano sindacate entro la fine del secondo o terzo trimestre.

“Siamo adulti, avremo alloggi” con perdite, ha detto Dimon in una teleconferenza con gli analisti. “Siamo leader nei prestiti a leva, siamo leader nei rendimenti elevati e intendiamo mantenere tale posizione”, ha affermato.

Dimon ha anche affermato che la banca è disposta a sostenere perdite per sostenere l’economia.

“Se possiamo aiutare il paese a superare questo, tutti stanno meglio”, ha detto. “Se nel frattempo perdiamo un po ‘più di denaro, allora sia così.”

Dimon, parlando meno di sei settimane dopo aver subito una procedura cardiaca di emergenza che lo ha costretto a rinunciare temporaneamente al controllo dell’azienda, ha affermato che le sue opinioni sulla pensione non sono cambiate. “Ero ansioso di tornare al lavoro”, ha detto Dimon in una chiamata con i giornalisti. “Avere uno scopo nella vita è una buona cosa.”

Per saperne di più: Dimon vede avanti una “brutta recessione”

Gli analisti di KBW guidati da Brian Kleinhanzl hanno dichiarato in un rapporto dell’8 aprile che si aspettano che gli accantonamenti raggiungano il picco nel secondo trimestre, poiché le banche costruiscono riserve in anticipo rispetto agli oneri di compensazione previsti in base alle nuove norme contabili CECL.

Gli investitori e gli analisti si stanno consolando del fatto che le banche stanno entrando in un periodo di incertezza con livelli di capitale più elevati rispetto a quelli verificatisi durante la crisi finanziaria del 2008.

“La società è entrata in questa crisi in una posizione di forza e rimaniamo ben capitalizzati e altamente liquidi – con un rapporto CET1 dell’11,5% e risorse di liquidità totali di oltre $ 1 trilione “, ha dichiarato Dimon nella nota.

Mentre i risultati offrono uno sguardo all’impatto del virus, il quadro è un po ‘confuso perché includono gennaio e febbraio, prima che le misure di blocco del governo iniziassero sul serio. Gli analisti si aspettano che i quartieri futuri mostrino ancora più danni alle imprese di consumo, poiché i tassi di interesse vicini allo zero e l’aumento della disoccupazione sono un tributo.

Gli analisti di Jefferies Financial Group hanno avvertito prima che gli utili fossero resi noti che le metriche di credito tradizionali sarebbero state respinte da “programmi di tolleranza volti a limitare gli effetti a lungo termine sull’economia”, come i differenziali di pagamento che JPMorgan ha offerto sui prestiti al consumo.( Aggiornamenti con i prestiti ponte nel 17 ° paragrafo. )