Lo stato francese in soccorso di Air France-KLM con prestiti per 7 miliardi di euro

Bruno Trévidic Lesechos.fr 24.4.20

Air France-KLM è il primo grande gruppo di trasporto aereo ad ottenere ingenti aiuti di Stato sotto forma di prestiti per un importo totale di 7 miliardi di euro, destinati ad Air France. I Paesi Bassi, nei prossimi giorni, dovrebbero seguire da 2 a 4 miliardi in più, per KLM. Air France-KLM, che attualmente perde 25 milioni di euro al giorno, ottiene così cosa tenere durante una lunga crisi.

Ventisei anni dopo la ricapitalizzazione di 20 miliardi di franchi (3 miliardi di euro), che aveva consentito al gruppo Air France di sfuggire al fallimento e di effettuare successivamente una spettacolare ripresa, lo stato francese sta rubando ancora in aiuto dell’ex compagnia nazionale.

Lo stesso ministro dell’Economia, Bruno Le Maire, ha annunciato venerdì sera su TF1 la firma di numerosi accordi di prestito bancario garantiti dallo Stato francese, destinati ad Air France, per un importo totale di 7 miliardi euro. “Dobbiamo salvare la nostra società nazionale”, ha aggiunto, descrivendo il piano come “storico” e specificando che la nazionalizzazione non era “all’ordine del giorno”.

Lunghe trattative con le banche

La dotazione comprende 4 miliardi di euro di prestiti bancari garantiti dallo Stato fino al 90%, concessi da un sindacato di sei banche a Air France-KLM e Air France, con una scadenza di un anno, rinnovabile due volte l’anno e un prestito diretto dell’azionista statale di 3 miliardi ad Air France-KLM, con una scadenza di 4 anni, con due opzioni per la proroga di un anno consecutivo. I negoziati con le banche sono durati diverse settimane e non sono stati facili. I nomi delle sei banche partecipanti non sono stati resi noti, ma secondo le nostre informazioni, due grandi banche francesi, BNP Paribas e Société Générale, non hanno voluto aderire al sindacato bancario.

Prima la Francia

A questi 7 miliardi di euro dovrebbe tuttavia essere aggiunto nei prossimi giorni il contributo olandese al salvataggio di KLM, per un importo di “2-4 miliardi”, indicato da parte sua, il ministro delle finanze dei Paesi Bassi, Wopke Hoekstra, in una conferenza stampa a L’Aia. La forma e i dettagli degli aiuti olandesi sono ancora allo studio, ha affermato. A differenza del governo francese, il governo olandese ha effettivamente ritenuto utile chiedere il via libera al suo parlamento.

L’incredibile discesa all’inferno del trasporto aereo

La dotazione totale, che resta soggetta alla sua approvazione da parte della Commissione europea, dovrebbe quindi raggiungere da 9 a 11 miliardi di euro. Abbastanza per consentire ad Air France-KLM, la cui attività è diminuita di oltre il 95% e che sta perdendo 25 milioni di euro al giorno, per rispettare le scadenze finanziarie nel terzo trimestre ed essere in grado di sostenere un lento recupero del attività, che potrebbe durare fino al 2022. Le ultime previsioni di Air France-KLM sono per il traffico ancora in calo dell’80% a giugno, del 60% a luglio e del 40% ad agosto … E ancora meno 10% fine del 2021.

Prestiti diretti e garantiti

Per salvare Air France, il governo francese ha accettato di andare oltre il limite del 25% del fatturato stabilito dalle normative europee , garantendo il 90% dell’importo dei prestiti bancari. E poiché i prestiti bancari non erano sufficienti, il governo francese ha anche accettato di iniettare denaro aggiuntivo, sotto forma di un prestito concesso direttamente dallo Stato.

Inoltre, questi prestiti garantiti sono integrati dai vari aiuti concessi dagli Stati francesi dall’inizio della crisi: il differimento del pagamento di tasse e oneri e, soprattutto, le cosiddette misure di “attività parziale”, che hanno reso possibile Air France licenzia temporaneamente il 76% della sua forza lavoro a spese dello Stato. Aggiungendo ad esso le misure equivalenti adottate dallo Stato olandese per preservare l’occupazione presso KLM, il gruppo è stato così in grado di risparmiare circa 1,1 miliardi di euro per il 2020.

Air France-KLM e gli impegni dello Stato

In cambio di questo aiuto, Air France-KLM ha dovuto impegnarsi su alcuni punti. Il primo, dettato dalle pressioni ambientali, riguarda un impegno a lavorare per lo “sviluppo sostenibile”. “Air France deve presentarci un piano per ridurre le emissioni di CO2”, ha dichiarato Bruno Le Maire su TF1.

Ma l’impegno principale riguarda la sua capacità di rimborsare queste somme. Per questo, il gruppo è impegnato nell’amplificazione delle riduzioni dei costi e nell’accelerazione del suo “piano di trasformazione”, presentato lo scorso novembre , che mirava a raddoppiare l’utile operativo entro il 2024 per raggiungere un margine operativo ” dal 7% all’8% “, contro il 4,8% nel 2019 (e solo il 2,1% per il gruppo Air France).

Rimborso impossibile di $ 36 miliardi in biglietti non utilizzati

Secondo le prime indicazioni delineate internamente e durante un’audizione da parte del Senato, questo piano inizialmente, inizialmente previsto per 5 anni, dovrebbe essere completato in due anni entro la fine del 2021. Potrebbe comportare una riduzione significativa dell’offerta di Air France, in particolare sulla sua rete domestica , con un impatto sulla forza lavoro.

Alla fine dello sviluppo di questo piano, il consiglio di amministrazione del gruppo prevede di eseguire un’operazione per rafforzare il proprio patrimonio netto, che potrebbe aver luogo al più tardi dopo la riunione di approvazione dei conti per l’esercizio 2020 “, specifica Air France. “In questo contesto, lo Stato francese ha indicato la sua intenzione di esaminare le condizioni per la sua partecipazione a tale operazione di rafforzamento del capitale”, aggiunge.

Uno sforzo senza precedenti

Dopo Fnac-Darty , Air France-KLM è il secondo grande gruppo francese a beneficiare di un prestito garantito dallo Stato, ma in proporzioni quattordici volte maggiori in questo caso. Air France-KLM è anche il primo dei principali gruppi europei di trasporto aereo a beneficiare di aiuti di Stato. Anche le società scandinave SAS e Norwegian, il gruppo Lufthansa in Germania, Virgin Atlantic nel Regno Unito e Alitalia in Italia hanno ricevuto supporto dai rispettivi governi. Ma, per il momento, nessuno ha fatto un simile sforzo finanziario.

In altre parti del mondo , Singapore Airlines e le principali compagnie aeree americane hanno ottenuto importi superiori o equivalenti. Delta Air Lines, partner americano di Air France-KLM, dovrebbe quindi ricevere $ 11 miliardi dal governo americano sotto forma di prestiti diretti e prestiti bancari garantiti.

Il precedente di successo del 1994

A differenza del governo americano, che ha subordinato la concessione degli aiuti all’obbligo di preservare sia la forza lavoro che la rete domestica, il governo francese non sembra aver frenato possibilità di ristrutturazione di Air France e KLM.

Questo massiccio aiuto sarà sufficiente? Nel 1994, i 20 miliardi di franchi concessi ad Air France avevano consentito al gruppo di tornare agli utili tre anni dopo, dopo otto anni di perdite. E per completare la sua trasformazione in una società “hub” internazionale, aprendo così la strada alla sua privatizzazione. Dieci anni dopo, l’acquisizione di KLM ha persino permesso ad Air France di salire in prima linea in Europa …