Air France: l’incredibile resa dei conti tra le banche e lo StatoVenerdì sera, BNP Paribas e Societe Generale non facevano parte del sindacato di sei banche che si erano impegnate a prestare 4 miliardi di euro alla compagnia aerea. Hanno negoziato durante il fine settimana.

Di Thibaut Madelin , David Barroux , Elsa Conesa lesechos.fr 26.4.20

Il piano di salvataggio di Air France-KLM, annunciato venerdì sera dalla compagnia aerea e dai governi francese e olandese, ha provocato uno stallo senza precedenti tra le banche e Bercy, mentre i negoziati sono continuati durante week-end.

Secondo diverse fonti, dopo tese negoziazioni, venerdì BNP Paribas e Société Générale non hanno fatto parte del sindacato bancario che ha concesso al gruppo aereo il prestito gigantesco di 4 miliardi di euro garantito dallo Stato al ritmo del 90%.

È quindi composto da metà delle banche estere: accanto a Natixis (filiale di BPCE), Crédit Agricole CIB e CIC (filiale di Crédit Mutuel), troviamo la britannica HSBC, la spagnola Santander e Deutsche Bank tedesca. Ma le due grandi banche francesi hanno provato durante il fine settimana a tornare in gara e la Societe Generale avrebbe finalmente aderito, domenica sera, al pool di banche.

Non immagino che avremmo potuto fare diversamente da partecipare , giudicare una fonte bancaria. È un cliente storico e data la sua dimensione emblematica, l’interesse strategico dell’azienda per lo Stato è fuori dubbio . “

Non far parte del sindacato bancario su un file di luogo può comportare una quota di immagine per le banche. Il finanziamento può anche consentire loro di ottenere altri mandati più remunerativi da una società (consulenza su fusioni e acquisizioni, operazioni di mercato, derivati, ecc.). BNP Paribas è stato anche accusato dietro le quinte dalle autorità pubbliche di rallentare la concessione di prestiti garantiti su diversi file . ”  Non è stato finalizzato , tuttavia ha insistito su una fonte vicino alla rue d’Antin domenica. Sono in corso discussioni.  “

Negoziati del fine settimana

Tecnicamente, le sei banche iniziali si sono impegnate a contribuire con la somma di 4 miliardi di euro, di cui alla fine sopportano il 10% del rischio, ovvero 400 milioni di euro. Ma la documentazione finale non è firmata e nemmeno il decreto ministeriale.

”  Tutte le banche chiedevano migliori condizioni di sicurezza data la situazione nel settore aereo “, ha detto una fonte. Alcuni hanno chiesto ulteriori condizioni migliorate che altri non hanno ritenuto essenziali.  “

”  Alcune banche hanno ritenuto che fosse il modo sbagliato di farlo “, ha detto un’altra fonte vicina ai colloqui. È abbastanza coraggioso dire di no allo stato. Ma a un certo punto il governo ha dovuto decidere rapidamente e aveva abbastanza banche.  “

90% di garanzia

In effetti, le condizioni ottenute vanno oltre quelle previste nell’ambito del prestito garantito dallo Stato (PGE) alle grandi società. Normalmente, la quota del prestito garantito dallo Stato è del 70% o 80%. Nel caso di Air France, hanno ottenuto una copertura del 90%.

Inoltre, lo Stato francese ha concesso un prestito azionario di 3 miliardi di euro, che allevia il flusso di cassa della società e può essere considerato di fatto come capitale. Porterà anche il rischio (teorico) di un fallimento di Air France entro due mesi, un rischio normalmente a carico delle banche.

Da parte sua, il gruppo aereo guidato da Ben Smith ha ottenuto ciò che FNAC-Darty non era riuscito a ottenere la scorsa settimana: un tasso fissato in anticipo per i due rinnovi annuali del credito al termine del primo anno e che sarebbe inferiore al 2%, secondo le nostre informazioni.

Per fare questo, si è impegnato a finalizzare un piano di trasformazione nei prossimi mesi, che includerà impegni per ridurre i costi. Parallelamente, il consiglio prenderà in considerazione l’esecuzione di un’operazione per rafforzare l’equità.

È in questa seconda parte che BNP Paribas desiderava un impegno fermo e quantificato. Sebbene il settore aereo non sia mai stato così fragile, il gruppo vuole garantire che gli azionisti e la società facciano del loro meglio. Una questione di convinzione.

Thibaut Madelin con David Barroux ed Elsa Conesa