La Société Générale prevede nuove fusioni bancarie

29 aprile. 2020 expansion.com

La bassa redditività e l’impatto della pandemia scateneranno un altro ciclo di concentrazione.

La combinazione di bassa redditività e impatto ancora imprevedibile della pandemia di coronavirus sulle banche spagnole potrebbe innescare un nuovo round di consolidamento nel settore finanziario, prevede la Société Générale in un rapporto dalla sua area di analisi di mercato.

Gli analisti della banca francese stimano che il rendimento del capitale tangibile (ROTE) del settore bancario spagnolo nei prossimi tre anni sarà compreso tra il 2,5% e l’8%, lungi dal coprire il costo del capitale. Prima dello scoppio della pandemia, solo Bankinter e BBVA sono riusciti a essere redditizi.

La Société Générale ritiene che il consolidamento consentirebbe al settore di ottimizzare la sua base di costi in futuro, una leva che sarà di nuovo vitale per sostenere il conto economico, come recentemente riconosciuto dalla Banca di Spagna. Per la società francese, un altro nuovo ciclo di fusioni migliorerebbe anche l’accesso delle entità più piccole al mercato dei capitali in un momento cruciale.

Mappa della banca

La Société Générale riconosce il consolidamento “impressionante” del settore spagnolo dal 2008. Nell’ultimo decennio, la mappa bancaria è passata da oltre cinquanta banche a una dozzina. Ma gli analisti della banca francese certificano che la concorrenza è ancora molto elevata in cerca di entrate, il che può incoraggiare l’integrazione.

Prima della crisi del coronavirus, il settore bancario era sottoposto a forti pressioni a causa dei bassi tassi indefiniti in Europa e della bassa domanda. In effetti, il credito è sceso di nuovo nel 2019 e accumula una diminuzione del 35% dai massimi registrati a settembre 2008.

La Société Générale si rivolge principalmente alle banche di medie dimensioni, che hanno registrato rendimenti di circa il 4% prima della pandemia. “Le fusioni delle banche regionali sono più probabili e urgenti”, afferma il rapporto, indicando in particolare Liberbank, che nel 2019 ha tentato la sua integrazione con Unicaja per creare quella che sarebbe stata la sesta entità per attività.

Senza una chiara leadership

Per la banca francese, la crisi causata da Covid-19 rende più evidente che in Spagna è necessaria una quota del 20% per essere l’entità principale. Ma avverte che in Spagna non esiste una banca di queste dimensioni. Santander domina il segmento degli affari e delle PMI, con una quota di mercato del 20% dopo l’acquisto di Popular nel giugno 2017. CaixaBank, da parte sua, è l’entità con la più alta raccolta di buste paga, con il 27% del mercato. “Tuttavia, non esiste un vero campione nazionale con un chiaro vantaggio competitivo e potere di determinazione dei prezzi in tutto il settore”, afferma il rapporto. Senza andare oltre, la classificazione delle attività in Spagna ha subito diverse fluttuazioni negli ultimi trimestri e BBVA è ora la banca con il saldo più elevato nel paese (vedi grafico).

Nel settore, riconoscono che le entità avranno un momento molto difficile a generare reddito a causa del rallentamento dell’attività economica, che avrà conseguenze soprattutto sui mutui e sul credito al consumo, come avvertito da KPMG, A&M e Funcas. Queste previsioni mettono le fusioni bancarie all’orizzonte dopo la pandemia.