I CEO stanno tagliando milioni di posti di lavoro ma mantengono i loro alti premiI capi stanno subendo tagli agli stipendi. Ma i CEO condividono davvero il dolore quando gli stipendi rappresentano solo una piccola parte della retribuzione totale?

Bloomberg.com 15.5.20

Per molti dirigenti delle industrie più colpite, ciò significa accontentarsi di forse 1 milione di dollarianziché 10 milioni di dollari . Ma altri hanno ancora una possibilità di pagamenti pesanti, indipendentemente dai tagli alla retribuzione base, se le scorte si riprendono.

Certo, il mercato azionario non è l’economia. Ma spesso può ingigantire e distorcere – in un certo modo lo specchio di una casa dei divertimenti – i vincitori e i perdenti.

Dopo il crollo di marzo, le scorte mese scorso saltato la maggior parte dal 1987. Il rimbalzo è venuto come società statunitensi tagliare un record di 20,5 milioni di posti di lavoro, causando il tasso di disoccupazione per raggiungere il 14,7%.

E come hanno dimostrato gli anni post-crisi, il mercato tende a premiare il capitale sul lavoro. Nell’ultimo decennio, i dirigenti delle società pubbliche hanno raccolto miliardi di dollari in guadagni da premi basati su azioni, alcuni dei quali sono stati concessi nel bel mezzo della Grande Recessione, mentre milioni di persone hanno lottato per anni per riguadagnare la propria posizione.

“C’è solo l’opinione generale che dobbiamo prestare attenzione a tutte le parti interessate”, ha affermato Robin Ferracone, CEO di Farient Advisors, che fornisce consigli ai consigli sulla remunerazione dei dirigenti. “Non può essere solo che alcuni si stanno arricchendo e gli altri lo stanno prendendo sul mento.”

Fa parte di una tendenza a lungo termine. I dirigenti delle più grandi società statunitensi hanno visto il loro salariale alle stelle del 940% tra il 1978 e il 2018, uno studio ha dimostrato l’anno scorso, in gran parte aiutato da guadagni di borsa. I salari dei lavoratori, nel frattempo, sono aumentati solo del 12%.

In alcuni casi, importanti premi azionari hanno probabilmente reso la condivisione del dolore un esercizio di segnalazione di virtù. Ad aprile, Greg Case, CEO della compagnia assicurativa e di consulenza globale Aon Plc , ha dichiarato che avrebbe rinunciato al 50% del suo stipendio di $ 1,5 milioni per il resto dell’anno come parte di tagli più ampi. Circa il 70% della forza lavoro di Aon vedrà i suoi stipendi ridotti di un quinto.null

Tuttavia, Aon pagherà circa $ 100 milioni in dividendi agli azionisti il ​​15 maggio. Come molti altri amministratori delegati, Case ha accumulato una considerevole partecipazione azionaria da quando ha iniziato nel 2005, circa 1,2 milioni di azioni. Il suo taglio del pagamento trimestrale – circa $ 531.000 – compenserà più del suo stipendio perso.

Ne beneficeranno anche altri dipendenti che detengono azioni. Ma a differenza di Case, pochi hanno anche decine di milioni di dollari in titoli azionari non investiti in circolazione.

Aon ha rifiutato di commentare oltre la lettera aperta di Case ai dipendenti. In esso, Case ha scritto “il pagamento di un dividendo regolare è coerente con il mantenimento di un rating investment grade e fondamentale per l’accesso ai mercati dei capitali”.

La pandemia ha inoltre messo in grave sollievo i redditizi paracadute dorati dati ai dirigenti aziendali. A marzo, MGM Resorts International halicenziato decine di migliaia di lavoratori e ha iniziato licenziamenti. Giorni dopo, ha consegnato al CEO uscente Jim Murren, che è partito a capo della task force coronavirus del Nevada, un pacchetto di uscita da $ 32 milioni . Il pagamento evitò i termini del suo contratto originale, che gli dava diritto a nulla se fosse partito volontariamente.

MGM non ha affrontato direttamente il pacchetto di uscita, ma ha dichiarato al momento che il consiglio ha accelerato la transizione, ha annunciato il mese precedente, perché “ritiene che sia necessaria una leadership costante e competente in questo momento di grande sconvolgimento e incertezza”.

In ogni caso, le aziende devono soppesare le promesse passate rispetto alla percezione del pubblico, afferma Aalap Shah, un partner della Pearl Meyer, una società di consulenza per dirigenti.

“Se non reagisci in un modo di cameratismo”, ha detto, “sarà molto eloquente sul tipo di compagnia che sei.”

– Con l’assistenza di Reade Pickert

Perfino i CEO stanno iniziando a essere schiacciati dalle realtà economiche di questa pandemia.

Ma rispetto ai loro dipendenti, un numero crescente di critici afferma ancora che non è abbastanza.

Finora, i massimi dirigenti di molte grandi società statunitensi, tra cui alcune proprio nell’epicentro della crisi, si sono attenuti per lo più ai loro pacchetti di retribuzioni fuori misura dopo aver rinunciato ad alcuni dei loro stipendi. E anche quando svaniscono i lavori di fila, alcuni hanno ancora una possibilità lontana di raccogliere bonus per il 2020, anche se più piccoli di quelli dell’anno scorso.

Il modo in cui le cose dipenderanno dipenderà dall’economia, dai mercati finanziari e, in definitiva, dal coronavirus stesso. Ma con l’aumentare del dolore per i lavoratori ordinari, la retribuzione dei dirigenti – una questione di divisione in un’epoca di straordinaria disuguaglianza – è tornata alla ribalta.

Si consideri, ad esempio, Tenet Healthcare Corp., che ha sparso migliaia a seguito del coronavirus. L’amministratore delegato Ronald Rittenmeyer ha promesso di rinunciare a tre mesi di paga – circa $ 390.000 – a un fondo istituito anni fa per aiutare i dipendenti che lottano per arrivare a fine mese . In una lettera agli investitori di aprile, ha scritto che la donazione è stata fatta “in onore” dei 113.000 medici, infermieri e altri della catena ospedaliera, molti dei quali lavorano in prima linea nella lotta contro Covid-19.

Eppure, anche dopo il taglio delle retribuzioni, Rittenmeyer incasserà ancora oltre un milione di dollari di stipendio. Ciò non conta almeno un bonus di $ 875.000 , premi in azioni del valore di $ 11,3  milioni fino al 2022 e un contratto che gli darà diritto a milioni di dollari in più in futuro. I dati sulla compensazione totale non sono ancora stati finalizzati per l’anno in corso, ma i $ 390.000 che Rittenmeyer sta cedendo ammonterebbero solo al 2% di quello che ha ricevuto l’anno scorso.

Inoltre, Tenet paga ancora il predecessore di Rittenmeyer, che è partito tre anni fa, circa $ 245.000 al mese come parte del suo pacchetto di fine rapporto.

Non c’è da meravigliarsi se uno dei più grandi sindacati statunitensi abbia criticato la retribuzione esecutiva di Tenet e ha affermato che la donazione di Rittenmeyer equivale a poco più di “un gesto”.

In una lettera agli investitori di Tenet, Ken Hall, segretario generale-tesoriere per l’ International Brotherhood of Teamsters , ha dichiarato che i pagamenti sono “particolarmente inappropriati” quando le risorse sono strettamente necessarie per supportare i lavoratori di prima linea di Tenet. Ha chiesto agli azionisti di votare contro il pacchetto retributivo nella riunione annuale della società del 28 maggio.

Un portavoce del Tenet ha detto che le decisioni sulla retribuzione dei dirigenti sono state prese prima dell’epidemia e che i pagamenti sono legati a obiettivi a lungo termine. Ha aggiunto che i solchi sono stati effettuati per concentrare le risorse sulle cure di Covid-19 e alcuni dipendenti sono tornati al lavoro.

Rittenmeyer, che ha rifiutato di essere intervistato, non è l’unico CEO a dover essere sottoposto a controllo. La catena di negozi di alimentari Kroger Co., sotto il fuoco di dipendenti e sindacati sul suo piano di rottamare i suoi $ 2 l’ora in più in caso di stipendio questo fine settimana, ha rivelato che al CEO Rodney McMullen sono stati assegnati $ 21,1 milioni di risarcimento per il 2019. Confrontalo con un lavoratore tipico, che ha ricevuto meno di $ 27.000 in retribuzioni e benefici.

Un portavoce di Kroger ha sottolineato che il salario medio dell’azienda è di $ 15 l’ora e che offre una serie di precauzioni di sicurezza, dai test alle ferie di emergenza, ai dipendenti.

In tutto il paese, poiché milioni di americani vengono espulsi dal lavoro, ancora una volta vengono poste domande difficili sulla retribuzione dei dirigenti.

Compagnie aeree come la United Airlines Holdings Inc. e la  Southwest Airlines Co. hanno  iniziato a annunciare riduzioni salariali del CEO a marzo, e sono seguite decine di compagnie in vari settori. Alcuni, incluso Larry Culp della General Electric Co. , rinunceranno al loro intero stipendio per il resto del 2020.

Da un lato, le mosse sono un’esibizione consapevole, anche se simbolica, di solidarietà e sacrificio condiviso, uno sforzo da parte dei padroni di non apparire sordi . Ma dall’altro, mettono a nudo le disparità economiche spalancate tra quelle al vertice dell’America corporativa e tutti gli altri.

“Se hai intenzione di chiedere al tuo staff di rinunciare allo stipendio, dovresti farlo anche tu”, ha affermato Charles Elson, direttore del centro di corporate governance dell’Università del Delaware. “La domanda è: come andrà a finire il resto del pacchetto retributivo?”

Gli amministratori delegati delle società S&P 500 ricevono in media $ 1,3 milioni di stipendio, circa 20 volte il reddito familiare medio degli Stati Uniti. Ma questa somma rappresenta solo il 10% della loro compensazione totale. Il resto arriva in bonus e incentivi basati su azioni in genere legati a misure come rendimenti azionari o profitti. Tali pagamenti vengono adeguati in base al modo in cui gli obiettivi vengono raggiunti.

Per molti dirigenti delle industrie più colpite, ciò significa accontentarsi di forse 1 milione di dollarianziché 10 milioni di dollari . Ma altri hanno ancora una possibilità di pagamenti pesanti, indipendentemente dai tagli alla retribuzione base, se le scorte si riprendono.

Certo, il mercato azionario non è l’economia. Ma spesso può ingigantire e distorcere – in un certo modo lo specchio di una casa dei divertimenti – i vincitori e i perdenti.

Dopo il crollo di marzo, le scorte mese scorso saltato la maggior parte dal 1987. Il rimbalzo è venuto come società statunitensi tagliare un record di 20,5 milioni di posti di lavoro, causando il tasso di disoccupazione per raggiungere il 14,7%.

E come hanno dimostrato gli anni post-crisi, il mercato tende a premiare il capitale sul lavoro. Nell’ultimo decennio, i dirigenti delle società pubbliche hanno raccolto miliardi di dollari in guadagni da premi basati su azioni, alcuni dei quali sono stati concessi nel bel mezzo della Grande Recessione, mentre milioni di persone hanno lottato per anni per riguadagnare la propria posizione.

“C’è solo l’opinione generale che dobbiamo prestare attenzione a tutte le parti interessate”, ha affermato Robin Ferracone, CEO di Farient Advisors, che fornisce consigli ai consigli sulla remunerazione dei dirigenti. “Non può essere solo che alcuni si stanno arricchendo e gli altri lo stanno prendendo sul mento.”

Fa parte di una tendenza a lungo termine. I dirigenti delle più grandi società statunitensi hanno visto il loro salariale alle stelle del 940% tra il 1978 e il 2018, uno studio ha dimostrato l’anno scorso, in gran parte aiutato da guadagni di borsa. I salari dei lavoratori, nel frattempo, sono aumentati solo del 12%.

In alcuni casi, importanti premi azionari hanno probabilmente reso la condivisione del dolore un esercizio di segnalazione di virtù. Ad aprile, Greg Case, CEO della compagnia assicurativa e di consulenza globale Aon Plc , ha dichiarato che avrebbe rinunciato al 50% del suo stipendio di $ 1,5 milioni per il resto dell’anno come parte di tagli più ampi. Circa il 70% della forza lavoro di Aon vedrà i suoi stipendi ridotti di un quinto.null

Tuttavia, Aon pagherà circa $ 100 milioni in dividendi agli azionisti il ​​15 maggio. Come molti altri amministratori delegati, Case ha accumulato una considerevole partecipazione azionaria da quando ha iniziato nel 2005, circa 1,2 milioni di azioni. Il suo taglio del pagamento trimestrale – circa $ 531.000 – compenserà più del suo stipendio perso.

Ne beneficeranno anche altri dipendenti che detengono azioni. Ma a differenza di Case, pochi hanno anche decine di milioni di dollari in titoli azionari non investiti in circolazione.

Aon ha rifiutato di commentare oltre la lettera aperta di Case ai dipendenti. In esso, Case ha scritto “il pagamento di un dividendo regolare è coerente con il mantenimento di un rating investment grade e fondamentale per l’accesso ai mercati dei capitali”.

La pandemia ha inoltre messo in grave sollievo i redditizi paracadute dorati dati ai dirigenti aziendali. A marzo, MGM Resorts International halicenziato decine di migliaia di lavoratori e ha iniziato licenziamenti. Giorni dopo, ha consegnato al CEO uscente Jim Murren, che è partito a capo della task force coronavirus del Nevada, un pacchetto di uscita da $ 32 milioni . Il pagamento evitò i termini del suo contratto originale, che gli dava diritto a nulla se fosse partito volontariamente.

MGM non ha affrontato direttamente il pacchetto di uscita, ma ha dichiarato al momento che il consiglio ha accelerato la transizione, ha annunciato il mese precedente, perché “ritiene che sia necessaria una leadership costante e competente in questo momento di grande sconvolgimento e incertezza”.

In ogni caso, le aziende devono soppesare le promesse passate rispetto alla percezione del pubblico, afferma Aalap Shah, un partner della Pearl Meyer, una società di consulenza per dirigenti.

“Se non reagisci in un modo di cameratismo”, ha detto, “sarà molto eloquente sul tipo di compagnia che sei.”

– Con l’assistenza di Reade Pickert