I vecchi stadi del calcio italiano, i posti vuoti cercano il salvataggio

Di e 5 luglio 2020, 06:00 CEST Bloomberg.com

  • Le società di private equity stanno cercando una partecipazione nella divisione TV
  • Il team di Genova ha richiesto una linea di credito statale

Il calcio italiano è molto lontano dai suoi tempi d’oro. Ora, la possibilità di rinnovare uno dei migliori campionati d’Europa al suo antico splendore ha attirato l’interesse di una manciata di società di private equity che stanno scommettendo per ottenere un affare.

Le società di private equity come Advent International e Bain Capital stanno prendendo in considerazione offerte per una partecipazione in una divisione della lega che gestisce i diritti TV, secondo quanto riferito da Bloomberg News . La lega di Serie A ha assunto Lazard come consigliere e le offerte sono attese entro il 25 luglio, hanno detto persone che hanno familiarità con i colloqui, chiedendo di non essere identificati perché le deliberazioni sono private. Non sono state prese decisioni definitive e un accordo potrebbe non andare avanti, hanno detto.

I rappresentanti di Serie A e Lazard hanno rifiutato di commentare.

Il vincitore ha il suo lavoro ritagliato. Quando Diego Maradona ha suonato per il Napoli più di 30 anni fa, l’ispirazione per il film 2019 di Asif Kapadia sul giocatore argentino, lo stadio di San Paolo è stato il fulcro del calcio italiano. Era uno dei luoghi della Coppa del Mondo FIFA del 1990. Ma in un’intervista radiofonica del 2018, il presidente del Napoli ha definito lo stadio colossale della squadra “un bagno”. Da allora è stato parzialmente rinnovato, ma illustra la necessità di investimenti della lega.

Gli arresti della pandemia di Covid-19 hanno ulteriormente messo a dura prova la lega, rendendola potenzialmente un affare per un offerente. Dopo un blocco di tre mesi e con la minaccia che gli stadi rimangano vuoti per il resto di questa stagione e l’inizio del prossimo – privando lo sport della vendita dei biglietti, delle entrate della TV e dell’ospitalità – alcune squadre sono tese finanziariamente. E il debito accumulato sta aumentando. Il dato per la lega è di circa 1,3 miliardi di euro ($ 1,5 miliardi) per la stagione 2018-2019, secondo l’analisi di KPMG su 18 club su 20.

La Serie A si è classificata al quarto posto tra i cinque maggiori campionati europei per fatturato nella revisione annuale di Deloitte sulle finanze del calcio. I suoi ricavi per la stagione 2018-2019 sono stati meno della metà della più ricca Premier League britannica a poco meno di 2,5 miliardi di euro.

La chiave per ribaltare la lega potrebbe essere i diritti televisivi, il carburante dietro la performance finanziaria della Premier League. I pagamenti dei diritti di trasmissione delle partite rimangono relativamente bassi e risentono della mancanza di concorrenza in Italia. Sky e il servizio di streaming DAZN ritagliano i diritti interni delle partite in diretta tra loro. Il campionato inglese ha guadagnato circa 3,5 miliardi di euro dai diritti di trasmissione nella stagione 2018-2019 rispetto a 1,46 miliardi di euro in Italia, secondo Deloitte.

Il presidente del Milan, Paolo Scaroni, ha dichiarato alla Bloomberg TV che c’erano molti mercati in cui il calcio italiano poteva fare di meglio, nominando l’India e la Cina come esempi.

La Serie A non sta ricevendo la quantità di denaro che dovremmo essere”, ha detto Scaroni, e ha aggiunto che le offerte di tre società di private equity valutano i diritti più alti di quelli che hanno ottenuto negli ultimi due anni. “Stiamo rivedendo come una lega tutta la nostra strategia perché dobbiamo migliorare le entrate derivanti dai diritti televisivi italiani e dai diritti televisivi internazionali”.

L’utilizzo degli stadi – che, ad eccezione di alcuni modernizzati come la Juventus e l’Udinese, rimangono poco appetibili per molti tifosi – è stato anche il più basso delle prime cinque squadre europee, con solo il 61% dei posti occupati, secondo il Relazione Deloitte.

Gli stadi, per lo più di proprietà dei consigli locali, hanno avuto difficoltà a trovare fondi e superare la burocrazia per modernizzare.

Il Genoa Cricket and Football Club, noto come Genoa, è la più antica squadra di calcio della Serie A, fondata nel 1893. Dopo il blocco dell’Italia, il Genoa fece richiesta per un credito di 7 milioni di euro finanziato dallo Stato, secondo le persone a conoscenza della questione. Come la linea di credito di 6,3 miliardi di euro di Fiat Chrysler Automobiles NV , l’assicuratore italiano di crediti commerciali Sace SpA garantirà la maggior parte del prestito, ha detto la gente, chiedendo di non essere identificato perché l’applicazione non è pubblica. I rappresentanti di Genova e Sace hanno rifiutato di commentare.

Ci sono piani per sostituire lo stadio di San Siro di Milano, uno dei più iconici del paese, in circa tre anni. Le squadre di calcio di AC Milan e Inter Milan sono in trattative avanzate con il comune locale sul progetto che richiederà investimenti e un finanziamento del progetto di circa 1,2 miliardi di euro condiviso tra due squadre, secondo una nota. I progetti di architettura in fase di revisione includono il “Duomo” dello studio di design Populous e “Gli anelli di Milano” dello Sportium.

Ma la Serie A ha ancora potenziale. Cristiano Ronaldo della Juventus è una celebrità. Il giocatore del team di Torino è la persona più seguita su Facebook, con oltre 122 milioni di follower e ha circa 228 milioni di fan su Instagram, secondo le piattaforme dei social media. Club come AC Milan, Inter e Napoli sono ancora nomi potenti nel calcio europeo, e negli ultimi anni sono stati raggiunti dall’Atanta, con sede a Bergamo, che si trova nei quarti di finale della Champions League europea in questa stagione.

Andrea Sartori, responsabile mondiale dello sport di KPMG, ha dichiarato che il campionato italiano ha il potenziale più positivo di tutti i grandi campionati d’Europa. “Per quanto riguarda i club, alcuni club hanno problemi di liquidità, quindi è facile capire perché la vendita di una partecipazione in campionato potrebbe avere senso per loro”, ha detto.

Per la prima volta, nessuna squadra italiana è arrivata nella top 10 nella classifica delle squadre di calcio europee di KPMG per valutazione. La Juventus di Ronaldo è arrivata all’11, seguita dall’Inter a 14, ma entrambe sono state messe in ombra da sei delle squadre inglesi della Premier League.

“Come investitore devi guardare al futuro, non al passato, e il futuro per la Serie A sembra positivo”, ha dichiarato Joe Dagrosa, un investitore statunitense che era proprietario della squadra di calcio francese Girondins de Bordeaux e sta cercando un investimento in un club della Premier League. “L’Italia ha i principali attori pronti ad acquistare nelle entrate dei diritti di trasmissione dei campionati, e pensiamo che promuova molto bene il potenziale a lungo termine per l’Italia”.

Il private equity non è estraneo agli investimenti sportivi. CVC aveva una partecipazione di controllo nella competizione di corse automobilistiche di Formula Uno per un decennio fino al 2016, ed è stato anche acquistato nel rugby inglese. Elliott Management Corp., società americana di investimenti per attivisti, possiede AC Milan.

Altri sono scettici che un accordo con il private equity è la panacea di cui il calcio italiano ha davvero bisogno.

“Mi chiedo solo se le leghe si pentiranno di aver venduto quote di minoranza ora”, afferma Yannick Ramcke, commentatore sportivo sul blog Offthefieldbusiness.de. “Se la situazione dovesse peggiorare, le minoranze in possesso di PE potrebbero avere un percorso per ottenere la maggioranza – il che avrebbe senso dal momento che al momento non vedo molto vantaggio per i PE”.

– Con l’assistenza di Jan-Henrik Foerster