La Svizzera diventa un’isola di dividendi

Finews.ch 29.7.20

La storia dei dividendi è un capitolo più ricco: la Banca centrale europea ha esteso di tre mesi il divieto di pagamento dei dividendi da parte delle banche. Cosa significa questo per le case di moneta svizzere?

Un anno intero senza dividendi? Un orrore per ogni azionista. Tuttavia, è già una realtà per gli investitori in titoli bancari europei. All’inizio della settimana, la Banca centrale europea (BCE) ha informato gli istituti finanziari che vorrebbero prolungare la divisione dei dividendi di tre mesi fino alla fine di gennaio 2021.

Il motivo di questa decisione è chiaro: la BCE vuole rafforzare la resilienza delle banche nella recessione economica e impedire loro di prestare meno all’economia reale.

Svizzero svizzero – europei rigorosi

La rigida posizione della BCE ha già danneggiato le azioni delle principali banche europee quest’anno. L’indice bancario europeo Stoxx Europe è sceso di oltre un terzo, mentre l’indice Stoxx Europe più ampio è “solo” inferiore del 10% rispetto all’inizio dell’anno, secondo il ” Financial Times ” calcolato in un articolo di martedì ( articolo soggetto a pagamento ).

E la Svizzera al riguardo? L’atteggiamento delle autorità locali è molto più liberale. Finma, che è responsabile della vigilanza bancaria, ha insistito con forza sulle restrizioni in primavera. Ha persino minacciato quelle banche che avrebbero distribuito capitale nei primi 19 mesi di Covid a trattenere gli sgravi di capitale relativi all’impatto economico della pandemia.

Soluzione svizzera

Mentre il Credit Suisse (CS) e UBS hanno inizialmente resistito alle obiezioni di Berna, entrambe le case hanno poi deciso in aprile di pagare i dividendi in più fasi , secondo quanto riportato da finews.ch . Ad esempio, UBS distribuirà il dividendo annunciato di $ 0,73 per l’esercizio 2019 in due tranche. La FINMA ha accolto con favore la decisione .

La soluzione svizzera sembra aver pagato in modo abbastanza diverso per le banche. La più grande delle due “banche Paradeplatz” è negoziata poco meno del 10 percento al di sotto del valore all’inizio dell’anno. Il CS, a sua volta, è di oltre un quarto inferiore al valore che aveva ancora il 1 ° gennaio 2020.

Non sono previsti ulteriori passi

Mentre gli osservatori del mercato ritengono che gli inglesi imporranno alle loro banche condizioni simili a quelle della BCE, al momento non esistono segnali simili in Svizzera.

In una dichiarazione a finews.ch, la Finma ha dichiarato di non avere nulla da aggiungere su questo argomento e fa riferimento alle decisioni e alla loro comunicazione in primavera. Il che significa indirettamente che Berna attualmente non vede ulteriori necessità di intervento.

Ciò non sarebbe nel senso di Sergio Ermotti, che è ancora capo di UBS . “FT” cita il CEO dicendo che il riacquisto di azioni è un mezzo importante per le banche per mantenere la loro flessibilità e creare valore aggiunto per gli investitori, in un momento in cui molte banche in borsa hanno un valore inferiore a quello Valore patrimoniale. Pertanto, la più grande banca svizzera prevede di utilizzare circa $ 3,6 miliardi dalla riserva di capitale per dividendi in contanti e riacquisti. Intendiamoci quest’anno.

Mostro dividendo UBS

Ciò include il fatto che i titoli bancari non hanno mai valso nulla prima della crisi finanziaria. Con il dividendo di quest’anno, tuttavia, un investitore con un titolo UBS in portafoglio otterrà un rendimento di circa il 6 percento, che rappresenta un valore massimo per l’SMI. Non sorprende quindi che Ermotti non sia desideroso di rinunciare a questa opzione.

Forse la gestione più liberale in Svizzera rispetto ad altri paesi europei potrebbe anche aumentare i titoli delle banche locali qui. Questo è quando gli investitori in Germania possono non solo garantire un dividendo, ma anche beneficiare della stabilità del franco svizzero.