Il più grande fondo di ricchezza del mondo coinvolto nel dramma della governance

Di 15 agosto 2020, 00:00 CESTAggiornato il 15 agosto 2020, 18:43 CEST Bloomberg.com

Un’imbarazzante debacle di reclutamento presso il fondo di ricchezza norvegese da $ 1,1 trilioni ha riacceso un dibattito su chi controlla il più grande investitore sovrano del mondo.

Norges Bank , che sovrintende al fondo, non è riuscita a eliminare il rischio di conflitti di interesse legati alla ricchezza personale del nuovo amministratore delegato e all’uso dei paradisi fiscali da parte della sua azienda, secondo il suo watchdog. Venerdì, il più grande partito di opposizione norvegese, il Labour, si è pronunciato contro la sua nomina.

Il governo ha ora riconosciuto che i tempi potrebbero essere maturi per considerare alcune modifiche all’intero processo.

Sia la Norges Bank che il governo norvegese insistono sul fatto che il processo di reclutamento non ha violato il Central Bank Act. Ma l’episodio ha messo in luce alcune evidenti debolezze nelle strutture di governance che circondano un fondo di ricchezza che detiene porzioni significative di azioni, obbligazioni e immobili globali.

“È ovvio che c’è malcontento con il processo”, ha detto Karin Thorburn, professore di finanza presso la Norwegian School of Economics.

Nicolai Tangen, il gestore di hedge fund con sede a Londra selezionato da Norges Bank per gestire il fondo patrimoniale, è l’uomo al centro della controversia. Il 54enne ha già accettato di perdere il controllo della sua fortuna personale, stimata in circa 860 milioni di dollari. Ma il cane da guardia di Norges Bank dice che avrebbe dovuto essere risolto prima che la sua nomina fosse annunciata. La Norges Bank ha anche dovuto spiegare perché il fondo di Tangen, AKO Capital LLP, utilizza i paradisi fiscali e perché il suo nome non è mai apparso su un elenco ufficiale dei richiedenti.

Vento contrario politico

Un’opposizione unita, che secondo i sondaggi è destinata a guadagnare potere alle elezioni del prossimo anno, si è ora espressa contro la nomina di Tangen in una forma o nell’altra. Sebbene non sia chiaro se la maggioranza in parlamento richiederà un’azione del governo, la vicenda ha creato un raro livello di tensione tra le istituzioni più potenti della Norvegia. La commissione per le finanze del Parlamento dovrebbe rendere nota la sua posizione entro il 21 agosto.

Negare la scelta dell’amministratore delegato di Norges Bank per il fondo patrimoniale segnerà un allontanamento “drammatico” dalle norme di governo nel paese, ha dichiarato sabato su Twitter Steinar Juel, un economista che ha fatto parte del consiglio di amministrazione di Norges Bank fino alla fine dello scorso anno. .

In mezzo a tutte le polemiche, Tangen inizierà il suo nuovo lavoro il 1 settembre. Coloro che lo conoscono, compreso il CEO fondatore del fondo patrimoniale, dicono che è eminentemente qualificato per il lavoro. Tangen ha ridotto la sua partecipazione in AKO al 43% e ha affidato a un trust cieco. Ha anche detto che non avrebbe accettato il lavoro presso il fondo patrimoniale norvegese se fosse stato costretto a rinunciare completamente alla sua proprietà.

Ma il governo potrebbe assumere un ruolo più importante nelle future nomine di CEO presso il fondo. E se più legislatori si uniscono ai laburisti per opporsi esplicitamente alla nomina di Tangen, potrebbe trovarsi a dover rinunciare alla sua restante partecipazione in AKO, che ha fondato, o addirittura abbandonare il lavoro nel fondo patrimoniale.

Tangen ha sottoposto tutte le domande alla Norges Bank, che ha difeso la gestione della sua nomina.

“Alla luce dell’attenzione creata da questo processo di assunzione, credo sia naturale vedere se c’è qualcosa che può essere appreso”, ha detto il ministro delle finanze Jan Tore Sanner in una e-mail a Bloomberg. “È troppo presto per dire quale potrebbe essere il risultato di una simile revisione.”

A parte i laburisti, un ripensamento è sostenuto dal Partito socialista della sinistra norvegese, che favorisce il rafforzamento del “controllo democratico” del fondo, anche se traccia il confine con i CEO nominati politicamente.

Non è la prima volta che emergono domande sulla governance del vasto fondo di ricchezza norvegese. Una commissione di esperti nel 2018 ha consigliato di spostare la gestione del fondo dalla Norges Bank, che gestisce anche la politica monetaria norvegese. Ma l’amministrazione guidata dai conservatori ha deciso contro un tale cambiamento.

“Ci sono sicuramente alcune persone che se ne pentono” ora, ha detto Thorburn. Dice che la Norges Bank è semplicemente “inadatta” al compito di gestire il fondo.( Aggiornamenti con commento dell’economista nell’ottavo paragrafo )