UBS diventa pubblica nel settore immobiliare

Finews.ch 22.9.20

Il settore immobiliare è un grande successo per gli investitori in tempi di tassi di interesse negativi. La seconda IPO immobiliare si svolgerà in borsa quest’anno. UBS entra in gioco come banca capofila.

È la terza IPO su SIX quest’anno e, significativamente, la seconda da parte di una società immobiliare. Mentre Ina Invest è stata quotata in borsa in estate come spin-off della società di costruzioni svizzera Implenia, quella di Epic, specialista in immobili commerciali e uffici, è una “vera” IPO.

In altre parole: la società, fondata nel 2004 e con sede a Zurigo e Losanna, emette nuove azioni e intende raccogliere fino a 200 milioni di franchi di capitale fresco. Ciò darebbe all’azienda una valutazione di mercato di circa 800 milioni di franchi.

UBS vincerà il 10 percento delle azioni

Come annunciato da Epic martedì , l’IPO è prevista per la fine di settembre. UBS è la banca capofila per la transazione sul mercato dei capitali. Altri bookrunner sono la Zürcher Kantonalbank (ZKB) e la tedesca Berenberg. UBS propone un’opzione di over-allotment che ha già un valore di oltre 20 milioni di CHF al prezzo di emissione. Epic vuole emettere fino a 3,3 milioni di nuove azioni con una fascia di prezzo compresa tra 66 e 77 franchi. UBS dovrebbe ricevere fino al 10 percento delle azioni.

Secondo le statistiche, la più grande banca svizzera è solo la numero 3 nelle transazioni sul mercato dei capitali propri nel mercato nazionale. Davanti a lei ci sono Credit Suisse e ora anche ZKB, che, ad esempio, ha portato Stadler Rail in borsa nel 2019.

Gli azionisti esistenti non stanno vendendo

Epic si descrive come un portafoglio immobiliare gestito attivamente con un focus su immobili per uffici, principalmente proprietà commerciali orientate al cibo e proprietà logistiche nella regione del Lago di Ginevra (51%) e nell’area metropolitana di Zurigo (40%). Ulteriori immobili si trovano nei cantoni di San Gallo e Glarona.

Il valore di mercato del portafoglio immobiliare, composto da 21 proprietà di investimento e tre immobili in fase di sviluppo, era di 1,3 miliardi di franchi svizzeri dopo la prima metà del 2020. Il reddito netto da locazione è stato di 27,3 milioni di franchi. Il rendimento dell’affitto annualizzato è indicato come 4,2 percento.

Secondo le loro stesse dichiarazioni, i fondatori e i precedenti azionisti, soprattutto il presidente del consiglio di amministrazione Roni Greenbaum e la sua famiglia e membro del consiglio Alfred Alrov , non vogliono vendere alcuna quota. I proventi dell’IPO devono essere utilizzati per il finanziamento di progetti e per scopi aziendali. Devono essere rimborsati anche finanziamenti bancari e prestiti soci.

Finora difficilmente influenzata dalla crisi della corona

Non c’è da meravigliarsi se una società immobiliare osa rendersi pubblica nell’ancora acuta pandemia della corona. Gli investimenti immobiliari stanno esplodendo in un contesto di tassi di interesse costantemente bassi con investitori istituzionali e privati. L’enorme eccesso di denaro dalle banche centrali per attutire le catastrofiche conseguenze economiche della crisi Corona manterrà i tassi di interesse permanentemente nel seminterrato.

Poiché il mercato obbligazionario, che comunque è sfuggito di mano – rendimenti dignitosi possono essere ottenuti solo attraverso rischi elevati – viene ora evitato ancora di più, gli immobili con reddito da locazione regolare possono essere una fonte di rendimenti relativamente sicura. Epic promette anche una politica dei dividendi favorevole agli azionisti.

Secondo le proprie informazioni, Epic è stata in grado di manovrare relativamente bene a causa della crisi della corona. I redditi da locazione e la redditività sono stati solo leggermente influenzati nella prima metà del 2020. Finora non ci sono stati fallimenti da parte degli inquilini nell’intero portafoglio.