Gli insabbiamenti di Monte Paschi hanno danneggiato l’ItaliaNon si tratta solo di dirigenti coinvolti in uno scandalo. I regolatori, i tribunali e il governo italiano hanno perso molte occasioni per mettere le cose in chiaro.

Di 15 ottobre 2020, 21:13 CEST Bloomberg.com

Un altro anno, un’altra condanna per l’ennesima serie di ex dirigenti della banca più antica del mondo. Da lontano, la storia bizantina dei ripetuti fallimenti della Banca Monte dei Paschi di Siena SpA – per quanto vergognosi – potrebbe sembrare solo il problema dell’azienda. Ma non è così.

È già abbastanza brutto che i dirigenti che hanno guidato Paschi per anni, e quelli portati in seguito per ripulirlo, siano stati così coinvolti nello scandalo. Altrettanto preoccupante è che le autorità di regolamentazione, i tribunali e il governo italiano hanno perso più occasioni per mettere le cose in chiaro.

Considera l’ultimo caso. Giovedì l’ex presidente di Paschi Alessandro Profumo e l’ex amministratore delegato Fabrizio Viola sono stati condannati per falso in bilancio e manipolazione del mercato. I due dirigenti hanno effettuato la contabilità “ambigua e incompleta” tra il 2012 e la prima metà del 2015, secondo l’accusa. Profumo, attualmente CEO del conglomerato aerospaziale di proprietà statale Leonardo SpA, e Viola sono stati entrambi condannati a scontare una pena detentiva di sei anni . Il loro avvocato ha detto che intendono fare appello.

Il precedente team dirigenziale di Paschi era stato condannato nel novembre 2019 per aver nascosto le perdite della banca attraverso una complicata operazione di derivati risalente al 2008. Profumo e Viola sono stati ora accusati di aver travisato ciò che hanno trovato quando hanno rilevato nel 2012 e di continuare a fare il banca sembra più sicura di quanto non fosse.

Invece di rappresentare le transazioni che hanno scoperto come credit default swap, una forma di derivato, i due uomini le hanno prenotate come titoli di Stato, ha detto la corte. Di conseguenza, Monte Paschi ha continuato a mascherare il fatto che probabilmente aveva un’enorme posizione commerciale  – una proposta estremamente rischiosa.

Tuttavia, non sono solo i dirigenti in questione qui. Ciò che è emerso da quando io e un collega abbiamo rivelato per la prima volta le transazioni nascoste nel gennaio 2013 è fino a che punto le autorità di regolamentazione ei politici erano a conoscenza dei problemi e tuttavia hanno continuato a sostenere Paschi con molteplici salvataggi dei contribuenti.

La Banca d’Italia ha individuato irregolarità contabili a Paschi già nel 2010, quando l’ex presidente della Banca centrale europea Mario Draghi era il suo governatore. La contabilità di Profumo e Viola dopo la presa in carico era stata messa in discussione pubblicamente dal 2013.

Nel 2016 Paschi era probabilmente insolvente, soffocato da un mucchio di crediti inesigibili. Tuttavia, ciò non ha impedito alla BCE nel 2017 di dare la sua benedizione al terzo round di aiuti di Stato da parte del prestatore in meno di un decennio. L’Italia ha consegnato a Paschi 8 miliardi di euro (9,4 miliardi di dollari) e il suo valore di mercato attuale è di 1,4 miliardi di euro.

L’ultimo processo solleva anche interrogativi sulla credibilità dei tribunali italiani. I giudici hanno dovuto costringere gli stessi procuratori che hanno vinto le condanne l’anno scorso a portare in tribunale Profumo e Viola.

Per Monte Paschi, di fronte a pretese legali nell’ordine di 10 miliardi di euro, il verdetto di giovedì potrebbe costringerlo ad accantonare ulteriori fondi che potrebbero erodere ulteriormente il capitale. Se dovesse avere bisogno di rafforzare le sue riserve, il costo potrebbe essere esorbitante, spazzando via il magro profitto che dovrebbe guadagnare il prossimo anno.

L’Italia e le autorità europee affermeranno senza dubbio che la loro priorità è stata la necessità di mantenere la stabilità finanziaria durante le crisi del debito sovrano della zona euro. Ma il costo del fiasco di Paschi è una perdita di fiducia nella governance del settore bancario italiano ed europeo.

Questa colonna non riflette necessariamente l’opinione del comitato editoriale o di Bloomberg LP e dei suoi proprietari.

Elisa Martinuzzi è editorialista di Bloomberg Opinion che si occupa di finanza. È un ex caporedattore per la finanza europea presso Bloomberg News.

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