La minaccia di insolvenze elevate: cresce la paura di una nuova crisi bancaria – Le istituzioni finanziarie di Grecia, Italia e Spagna sono ancora alle prese con i problemi ereditati dalla crisi finanziaria. Ecco perché le banche corrono rischi particolarmente elevati nella crisi della corona.

Regina Krieger, Sandra Louven, Gerd Höhler, Michael Maisch handelsblatt.con 2.12.20

Roma, Madrid, Atene, Francoforte Finora, grazie a programmi di aiuti senza precedenti per imprese e imprese, le banche europee hanno attraversato a metà la crisi della corona con leggerezza. Nei primi nove mesi di quest’anno, le banche rappresentate nell’indice del mercato azionario Stoxx Europe 600 in tutta Europa hanno già dovuto aumentare in modo massiccio ilproprio accantonamento per il rischio , da 41 miliardi di euro dell’anno precedente a quasi 70 miliardi alla fine di settembre 2020.

Ma questo valore è ancora ben al di sotto degli oneri che le banche hanno dovuto sopportare durante la crisi finanziaria. Andrea Enria , capo supervisore bancario della Bce , teme che questo saldo dei danni sia solo provvisorio e che, nel peggiore dei casi, le sofferenze potrebbero arrivare a 1,4 miliardi di euro per tutte le banche dell’unione monetaria. Sarebbe più che nel terribile anno 2009.

Particolare attenzione è riservata alle banche dell’Europa meridionale, molte delle quali ancora alle prese con i problemi ereditati dall’ultima crisi. Mentre in Germania la quota dei crediti inesigibili sul totale dei prestiti bancari era dell’1,3% alla fine del secondo trimestre, era del 3% in Spagna , del 6% in Italia e persino del 30% in Grecia .

Secondo uno studio della business school francese IESEG, le banche di medie dimensioni in Italia, Francia, Spagna, Cipro e Grecia saranno particolarmente colpite dalle conseguenze della pandemia Covid. A tal fine, lo studio ha esaminato banca per banca quali istituzioni sono particolarmente attive nei settori pesantemente colpiti dalla pandemia e quanto duramente la pandemia colpirà i loro paesi d’origine.

In cima alla lista figurano soprattutto le banche italiane, ad esempio con Credito Emiliano, Banco BPM, ma anche Banca Monte dei Paschi. In Spagna, i ricercatori vedono i rischi maggiori per Bankinter e Banco de Sabadell, in Grecia per la Banca del Pireo e Eurobank Ergasias.

Grecia – insolvenze elevate sui prestiti sui libri contabili

Dovrebbe essere una liberazione : la greca Alpha Bank vuole vendere crediti inesigibili per un valore nominale di 10,8 miliardi di euro alla società di investimento Davidson Kemper entro la fine di quest’anno. Il portafoglio denominato Galaxy comprende circa la metà di tutti i crediti in sofferenza dell’istituto finanziario: sarebbe un grande sollievo.

Ma quanto durerà? La prossima ondata di insolvenze sui prestiti si profila già. La Grecia è stata nuovamente bloccata dall’inizio di novembre. Secondo l’ultima stima ufficiale, la pandemia ridurrà il prodotto interno lordo del 10,5% quest’anno. Per le banche questo significa nuovi rischi di credito.

La recessione della corona arriva in un momento estremamente inopportuno per gli istituti. Le quattro società monetarie sistemiche – Alpha Bank, Eurobank, National Bank e Piraeus Bank – sono ancora alle prese con enormi insolvenze sui prestiti che si sono accumulate negli anni della crisi del debito. Nel 2016 circa la metà di tutti i prestiti concessi erano in sofferenza oa rischio acuto di insolvenza.

Le banche hanno compiuto buoni progressi nella riduzione di questi rischi di credito. Il tasso dei prestiti in sofferenza è sceso da oltre il 35% alla fine del 2019 al 30,3% alla fine di giugno 2020. Entro la fine del 2021, le banche volevano spingere il tasso al di sotto del 20% e nel 2022 anche al di sotto del 10%. Questo è ciò che hanno promesso gli istituti dell’autorità di vigilanza bancaria della BCE, l’SSM. Ma questo era prima di Corona.

Paure di nuovi rischi di credito

Ora c’è il rischio di una grave battuta d’arresto nella pulizia dei libri di prestito. Il supervisore capo della Bce Enria vede “progressi incredibili” da parte delle banche greche nella riduzione dei prestiti problematici, ma invita le banche ad accelerare il consolidamento dei loro bilanci. “Non è il momento di aspettare e vedere”, ha detto Enria in un’intervista alla televisione di stato greca ERT.

La decisa pulizia dei libri di prestito è ora tanto più urgente in quanto la grave recessione Covid porterà a nuovi rischi di credito. “La lezione dell’ultima crisi finanziaria è che se non ripuliamo rapidamente i bilanci delle banche, non saranno in grado di sostenere una ripresa economica e un ritorno ai livelli pre-crisi”.

In effetti, la recessione della Corona sta mettendo in difficoltà innumerevoli debitori greci. In estate, i circoli bancari si aspettavano nuove insolvenze sui prestiti per circa cinque miliardi di euro a causa della pandemia. Ora che il paese è nel secondo blocco, le stime recenti sono nell’ordine di dieci miliardi. Le disposizioni necessarie prosciugheranno l’equità.

Con un coefficiente di capitale di base del 16,67% come media del settore, i quattro istituti sistemici non vanno male in un confronto europeo. Ma “una nuova generazione di crediti inesigibili potrebbe annullare gli sforzi per consolidare i bilanci delle banche”, teme Yannis Stournaras, governatore della Banca di Grecia.

Interessi e rimborso sospesi

Per far fronte ai debitori, le banche hanno sospeso interessi e rimborsi sui prestiti per un volume di 26 miliardi di euro. La moratoria, di cui beneficeranno quasi 400.000 mutuatari, scadrà gradualmente l’anno prossimo. Ma se i debitori potranno poi ripagare i loro prestiti dipende dall’ulteriore corso della pandemia e dall’economia.

Il ministro delle finanze Christos Staikouras ha appena abbassato le sue previsioni dicrescita per il 2021 dal 7,5% al ​​4,8%. Fokion Karavias, CEO di Eurobank, stima che circa il 20 per cento dei prestiti ora sospesi diventerà deteriorato dopo la fine della moratoria.

Altri esperti finanziari prevedono valori predefiniti del 25% o più. Eurobank si trova in una posizione relativamente buona: alla fine del terzo trimestre è riuscita a più che dimezzare la quota di crediti in sofferenza rispetto al 2019 al 14,9 per cento.

Altre istituzioni stanno molto peggio, come la Banca del Pireo. I maggiori accantonamenti per rischi di credito hanno pesato sul risultato nel terzo trimestre. Il 48,3% dei sinistri è in sofferenza. Questo è il tasso più alto del settore. L’istituto sta ora affrontando la nazionalizzazione.

La banca avrebbe dovuto trasferire 196 milioni di euro al fondo di salvataggio della banca statale HFSF il 2 dicembre. Si tratta di interessi su un’obbligazione convertibile obbligatoria di 2,04 miliardi di euro, che l’HFSF ha acquistato nel 2015 per ricapitalizzare la banca in difficoltà. La Banca del Pireo ha messo da parte i soldi per gli interessi. Ma l’autorità di regolamentazione bancaria della BCE SSM, che deve approvare i pagamenti di dividendi dalle banche greche, ha ora vietato il pagamento.

L’MVU desidera che la banca rafforzi ulteriormente il proprio patrimonio. Questo convertirà l’obbligazione in azioni a dicembre. La partecipazione dell’HFSF nella Banca del Pireo è passata dal 26,4 al 61,3 percento. La nazionalizzazione dell’istituto vuole essere solo una fase di transizione. Dopo un programma di ristrutturazione, che prevede principalmente la vendita di crediti inesigibili, il governo vuole privatizzare nuovamente la banca nel corso del 2021, a condizione che si possano trovare investitori.

Gli investitori, invece, stanno onorando i progressi compiuti dalle banche nella riduzione dei crediti problematici e sono fiduciosi sul futuro delle istituzioni finanziarie greche: l’indice bancario di Atene FTSB è salito dell’87 per cento dall’inizio di novembre.

Italia – nessun relax in vista

Un primo esempio dei problemi che affliggono il sistema bancario italiano è la casa monetaria più antica del mondo, il Monte dei Paschi , che lo Stato ha dovuto salvare dal collasso nel 2017. Da allora, il Ministero dell’Economia e delle Finanze di Roma è stato uno dei principali azionisti di Siena con il 68 per cento. La banca di crisi dovrebbe tornare sul mercato al più tardi entro la fine del 2021, secondo un accordo con l’UE. Ma la crisi della corona mette in pericolo questo progetto.

Il governo ha specificamente previsto un aumento di capitale di due miliardi di euro nel budget per il 2021 per rendere il Monte dei Paschi attrattivo per gli acquirenti. C’è una speculazione persistente in Italia che il governo di Roma vorrebbe la grande banca Unicredit come acquirente. Il loro capo, il francese Jean Pierre Mustier, che in realtà è stimato come ingegnere delle ristrutturazioni, ha dovuto rinunciare al lavoro, anche perché sostanzialmente si opponeva a grandi acquisizioni .

Ma il Monte dei Paschi è solo l’esempio più evidente dei problemi che devono affrontare le banche. In Italia, Paese che da anni è alle prese con una montagna di crediti inesigibili, nessuno dubita che il problema si aggraverà nuovamente per le conseguenze della pandemia. Solo di recente la Banca d’Italia ha messo in guardia sui pericoli della pandemia per le banche, anche se molte istituzioni avevano aumentato le proprie riserve di rischio e migliorato la loro capitalizzazione.

L’unica domanda è quando arriverà l’ondata di insolvenze sui prestiti. “Ciò si rifletterà alla fine del 2021, all’inizio del 2022”, afferma l’esperto bancario Marcello Messori dell’Università Luiss di Economia di Roma. “Se nel 2021 non c’è ripresa, ci saranno problemi”. E ‘anche chiaro che il problema riguarda tutte le banche in Europa, “anche se le istituzioni italiane sono ancora più in difficoltà delle altre”.

Le agenzie di rating valutano la situazione in modo simile. Il rapporto tra sofferenze e tutti gli altri prestiti potrebbe aumentare in modo significativo presso le banche italiane, scrive Mirko Sanna di Standard & Poor’s. La ragione di ciò sono i rischi nelle piccole e medie imprese, in particolare quelle delle industrie che soffrono maggiormente delle restrizioni.

Moody’s prevede anche un aumento “sostanziale” delle sofferenze a causa della pandemia. Il settore del turismo e dell’ospitalità, dove le banche italiane sono esposte come finanziatori con oltre 50 miliardi di euro, dovrebbero accettare il maggior effetto negativo a causa delle misure di blocco del governo.

Le due principali banche Intesa Sanpaolo e Unicredit hanno notevolmente aumentato quest’anno gli accantonamenti per rischi. Unicredit ha restituito 900 milioni di euro, il doppio rispetto all’anno precedente. “I grandi sono più resistenti, il problema sono le medie istituzioni in Italia”, dice l’esperto bancario Messori, “avranno bisogno di aumenti di capitale per evitare il rischio di una perdita, ma avranno problemi a capitalizzare sul mercato”.

Nel complesso, tuttavia, l’economista Messori ritiene le banche italiane più resilienti rispetto al 2015, anno in cui si è registrato il picco delle sofferenze. “A quel tempo, rappresentavano il 17 per cento di tutti i prestiti, oggi sono sei”, dice. Certo, è ancora il doppio della media europea, ma d’altra parte anche il coefficiente di capitale proprio delle banche è aumentato e raddoppiato dal 7 al 14,8 per cento. “Ora tutto dipende da quanto dura la seconda ondata della pandemia”.

Spagna: coefficienti patrimoniali di base molto bassi

Anche la situazione delle banche in Spagna è difficile . È probabile che l’economia quest’anno crolli più di quella di qualsiasi altro paese dell’UE. Il coefficiente di capitale di base delle istituzioni spagnole è uno dei più bassi della zona euro e la Spagna ha un numero particolarmente elevato di microimprese, che sono significativamente più vulnerabili delle grandi società.

Tuttavia, gli esperti non ritengono che una vera crisi bancaria minacci. La colpa è principalmente del consolidamento riuscito del settore dall’ultima crisi, ma anche dell’ampio aiuto della BCE e del governo spagnolo e delle prospettive di una rapida fine della crisi.

” Nessuna delle grandi banche spagnole è in cattive condizioni come la Banca del Pireo in Grecia o il Monte dei Paschi in Italia”, afferma Marco Troiano dell’agenzia di rating Scope. “I deboli istituti spagnoli sono stati tutti rilevati o liquidati dopo l’ultima crisi”.

Dopo che la bolla immobiliare spagnola è esplosa nel 2007 e ha messo in difficoltà dozzine di casse di risparmio, il settore finanziario spagnolo si è radicalmente ristrutturato. Le restanti istituzioni hanno ridotto i prestiti in sofferenza, che ora sono del 4,6%.

“I bilanci delle banche spagnole sono oggi più forti di allora”, afferma Luigi Motti, a capo del team bancario per il Sud Europa presso l’agenzia di rating Standard & Poor’s. “La posizione patrimoniale delle banche è più forte e i loro profili di finanziamento sono molto più equilibrati, con i prestiti solitamente accompagnati dai depositi, cosa che allora non era”. Le istituzioni spagnole oggi hanno meno rischi strutturali rispetto ad altre banche dell’Europa meridionale.

Motti prevede che la percentuale di prestiti in sofferenza, compresi i portafogli immobiliari rimanenti della crisi precedente, aumenterà dal 7% nel 2019 al 9,5 al 10% nel prossimo anno. Ma è convinto: “Le banche possono farcela”. Il collega di Scope Troiano condivide questa opinione: “Gli istituti hanno istituito accantonamenti quest’anno, e se non bastano, hanno abbastanza riserve di capitale e di profitto”.

Anche la politica monetaria della BCE e i programmi di aiuti nazionali stanno fornendo sollievo. Il governo spagnolo ha fornito 140 miliardi di euro di garanzie sui prestiti statali ea metà novembre ha esteso le moratorie sul loro rimborso dai dodici mesi originari a 24 mesi. Ha aumentato i termini da cinque a otto anni. Ciò offre alle aziende più margine di manovra.

Attualmente in Spagna stanno emergendo due fusioni bancarie. “Renderanno gli istituti ancora più resilienti e aiuteranno a fare i necessari investimenti nella digitalizzazione”, è convinto Troiano. Poche settimane fa, Caixabank e Bankia hanno annunciato la loro fusione per formare il più grande istituto fino ad oggi sul mercato interno spagnolo.

Gli esperti si aspettano un accordo tra i due istituti minori Unicaja e Liberbank nei prossimi giorni. I colossi BBVA e Banco Sabadell hanno confermato la trattativa, poi conclusa con un fallimento.

Collaborazione: Yasmin Osman