Banche italiane: ritardatari del digitale con bombe a orologeria sui loro registri

La piazza finanziaria italiana sta affrontando una nuova ondata di consolidamento. Il governo di Roma vuole porre il proprio problema alle banche con istituzioni forti, ma esclude gli interessati stranieri. Ma non tutti vanno d’accordo.

Gerhard Bläske,

Milano9 dicembre 2020, ore 5.30 nzz.ch

Le sorprendenti dimissioni dell’amministratore delegato di Unicredit Jean Pierre Mustier hanno riportato il sistema bancario italiano sotto i riflettori dall’oggi al domani. Molti osservatori collegano la decisione del francese al suo rifiuto di cedere alle pressioni del governo e rilevare la banca di crisi del Monte dei Paschi di Siena (Mps). Roma deve privatizzare l’istituto, che è stato “salvato” nel 2017 con 5,4 miliardi di euro e da allora è di maggioranza statale, entro il 2021 ed è alla disperata ricerca di un partner. Ma non ci sono parti interessate.null

Difficilmente si possono valutare i rischi

A fine settembre MPS registrava perdite per 1,5 miliardi di euro. La banca ha troppi dipendenti, troppe filiali e ha urgente bisogno di capitale. Diverse controversie legali minacciano costi fino a 10 miliardi di euro. Roma vuole rendere appetibile agli acquirenti un’acquisizione attraverso crediti d’imposta per miliardi e un aumento di capitale anticipato. Tuttavia, Unicredit – l’unica banca in Italia che avrebbe potuto farcela – il rischio era troppo alto.

“La situazione MPS è complicata. La privatizzazione al momento non è possibile perché significherebbe una perdita enorme per il contribuente ”, afferma Stefano Caselli, professore di banca presso l’Università Bocconi di Milano. “Sarebbe necessaria una ristrutturazione, ma sarebbe difficile senza ulteriore aiuto”. Anche le mani di un acquirente sarebbero legate: i sindacati e il governo regionale mettono in guardia contro il ridimensionamento. Caselli pensa che la Roma dovrebbe aspettare.

La posizione del Monte dei Paschi è per molti versi tipica del settore bancario italiano, che conta 315.000 dipendenti. Sebbene il settore si sia ridotto da oltre 500 banche indipendenti a circa 120 in pochi anni, molte istituzioni hanno le spalle al muro. La rete delle filiali è troppo fitta, la forza lavoro è troppo alta e le banche italiane sono in ritardo in termini di digitalizzazione.null

Sopravvivenza grazie all’Europa

Hanno anche circa 300 miliardi di euro in titoli di stato italiani nel loro portafoglio: una bomba a orologeria. Il Paese, che rappresenta il 160% del prodotto interno lordo, deve il fatto che i costi di finanziamento in Italia sono diminuiti così drasticamente negli ultimi mesi alla sola Europa. Senza gli aiuti europei e gli ingenti acquisti di titoli di Stato italiani da parte della Banca Centrale Europea, molte banche sarebbero fallite da tempo.

Ti piace solo una sbornia. Un’altra tregua è la rinnovata proroga delle moratorie sul credito che l’autorità di regolamentazione bancaria europea EBA ha recentemente deciso di concedere loro. Si tratta di un volume di prestito di 300 miliardi di euro. Secondo gli esperti, esiste il rischio di insolvenze sui prestiti fino a 160 miliardi di euro: una catastrofe. L’Italia auspica che l’inasprimento delle regole sulla classificazione dei prestiti come deteriorati venga ulteriormente sospeso.

Non tutto va male in Italia. Le grandi banche Intesa Sanpaolo e Unicredit così come la banca d’affari Mediobanca sono tra le più redditizie d’Europa. Il volume delle sofferenze è stato ridotto al 3% al netto dei prestiti dal 2015, ma in parte trasferendo le sofferenze alla bad bank statale Amco. Il mercato italiano è interessante, grazie all’elevata ricchezza privata degli italiani e delle tante medie imprese che necessitano di prestiti. Ma i numerosi problemi strutturali e la massiccia crisi economica hanno colpito duramente il Paese e le sue banche.null

Il consolidamento dovrebbe accelerare. Intesa Sanpaolo ha appena ampliato la propria posizione di leadership rilevando Ubi Banca. Il francese Crédit Agricole vuole rilevare il Credito Valtellinese (Creval). E il numero tre, il milanese BPM, dovrebbe parlare con BPER dall’Emilia-Romagna di una fusione. La maggior parte delle casse di risparmio e delle Volksbank sono scomparse, le banche cooperative sono scivolate sotto l’ombrello di tre holding.

Secondo indiscrezioni, la francese BNP Paribas, di cui fa parte la Banca Nazionale del Lavoro (BNL), attende solo di rilevare Unicredit. Il boss di Intesa Sanpaolo, Carlo Messina, sostiene le fusioni nazionali per rafforzare il “sistema italiano”. Il governo ha esteso una regolamentazione esistente al settore bancario per evitare acquisizioni da parte di concorrenti stranieri. Il movimento a cinque stelle, il più grande partito al potere, chiede la formazione di una grande banca statale da Mps e le banche ad alto deficit Carige e Popolare di Bari, che sono state salvate anche con denaro statale. “Sarebbe quindi grande il rischio che i contribuenti si assumano di nuovo i rischi”, ritiene Caselli.

Grande scetticismo nei mercati

Mustier, d’altra parte, aveva in mente il valore per gli azionisti. Voleva esternalizzare l’attività internazionale, che contribuisce per più della metà dei ricavi di Unicredit, a una subholding con sede in Germania. Voleva mettere in sicurezza la banca nel caso in cui i tassi di interesse salissero di nuovo in Italia e mantenere bassi i costi di rifinanziamento. Ma né il consiglio di amministrazione né la politica lo hanno seguito. Caselli ritiene che Mustier non avesse una strategia a lungo termine. Le riduzioni dei costi da sole non erano sufficienti.null

Ma i mercati hanno seguito la logica di Mustier: le sue dimissioni hanno provocato un calo dei prezzi. Molti analisti finanziari consigliano di vendere le azioni. Il consiglio di amministrazione ha assicurato frettolosamente che nulla sarebbe stato fatto per danneggiare la banca, e il capo del governo Giuseppe Conte vuole pensare “secondo le logiche di mercato”. Ma l’impatto sugli investitori stranieri, che nel 2017 hanno finanziato la maggior parte dell’aumento di capitale di Unicredit da 13 miliardi di euro, potrebbe essere fatale.

Resta da vedere come reagiranno le autorità europee di concorrenza e vigilanza alla politica bancaria italiana. È difficile capire perché l’Italia dovrebbe scegliere la ciliegina sulla torta sotto forma di sovvenzioni o moratorie estese e nutrire le banche con aiuti di Stato, ma allo stesso tempo dovrebbe essere autorizzata a isolare il settore bancario in modo protezionistico.