Mediobanca cerca accordi di ricchezza per il consolidamento italiano – Il CEO pianifica l’espansione in nicchie redditizie dell’attività bancariaNagel cerca affari in ricchezza, gestione patrimoniale alternativa

Di e 23 dicembre 2020, 09:00 CETAggiornato il 23 dicembre 2020, 11:51 CET Bloomberg.com

L’ amministratore delegato di Mediobanca SpA , Alberto Nagel, sta valutando le acquisizioni nella gestione patrimoniale e nell’asset management alternativo mentre cerca di mantenere l’indipendenza del prestatore in mezzo a un’ondata di consolidamento in Italia.

L’amministratore delegato, che guida Mediobanca dal 2008, prevede di crescere nel private banking, evitando alcune delle operazioni più importanti che iniziano a svolgersi in Italia.null

“Siamo un club esclusivo per soli membri e vorremmo mantenerlo così”, ha detto Nagel, 55 anni, in un’intervista.

Intesa Sanpaolo SpA ha dato il via al più recente ciclo di consolidamento bancario italiano acquistando la rivale minore UBI Banca SpA . UniCredit SpA è spinta dal governo italiano a rilevare la Banca Monte dei Paschi di Siena SpA . Mediobanca vuole acquisire clienti più facoltosi invece di crescere nel retail banking.

L’istituto di credito, istituito dopo la seconda guerra mondiale per finanziare la ricostruzione dell’Italia, vede la ricchezza e la gestione patrimoniale alternativa come nicchie che potrebbero prosperare anche tra tassi di interesse record e un’economia interna fiacca, ha detto Nagel.

Mediobanca è nota anche per il suo ruolo di advisory su grandi operazioni di M&A nel Paese, tra cui l’operazione Intesa. La banca, che ha un rendimento del capitale proprio tangibile di circa il 9%, ha registrato un profitto trimestrale per i tre mesi fino a settembre che ha superato le stime sui maggiori redditi da investment banking e gestione patrimoniale.

Alla ricerca di offerte

“Possiamo fare grandi fusioni e acquisizioni nella distribuzione della gestione patrimoniale in Italia per accelerare la crescita, il problema principale è la disponibilità degli asset”, ha affermato Nagel in una tavola rotonda virtuale con Bloomberg News .

Operatori italiani come Banca Mediolanum SpA , Banca Generali SpA e Fineco Bank SpA potrebbero essere adatti alla strategia di Mediobanca, ma non sono in vendita. “Stiamo monitorando ciascuno di loro, ma non ci sono colloqui dal vivo”, ha detto Nagel, aggiungendo che l’istituto di credito non vorrebbe diventare ostile su una transazione.

Mediobanca, che si è dichiarata pronta a vendere parte della sua partecipazione del 13% in Assicurazioni Generali SpA per finanziare accordi più grandi, ha abbandonato i piani di acquisto di Banca Generali all’inizio di quest’anno dopo che l’assicuratore ha deciso di non vendere la sua unità bancaria e di gestione patrimoniale, gente familiare con la questione detto in quel momento.

“Abbiamo ottimi rapporti con Generali, ma il tempismo non ha funzionato”, ha detto Nagel. “Ci siamo resi conto che era una combinazione forte dal punto di vista industriale, ma mancava di condizioni finanziarie convincenti sia per Mediobanca che per l’assicuratore.

Mediolanum sale fino al 2,3% nel trading di Milano, Banca Generali sale al 2,1% e Fineco all’1,2%. Mediobanca cresce dello 0,8%, portando all’azienda un valore di mercato di 6,6 miliardi di euro.

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Concentrandosi su operazioni più piccole, Mediobanca sta cercando di aumentare il volume prima di eseguire potenzialmente una transazione più grande. Data la mancanza di asset in vendita, un’opzione in Italia potrebbe essere quella di acquistare attività di consumo o ricchezza di banche estere che intendono lasciare il paese, come ha fatto nel 2015 quando la banca ha assorbito le operazioni bancarie al consumo di Barclays Plc in Italia.

“Mediobanca avrà una solida traiettoria di crescita e redditività nonostante l’impatto di Covid anche nel 2021”, ha affermato. La banca, ha detto, sta cercando di trarre vantaggio da “tendenze strutturali come l’aumento della gestione patrimoniale, una maggiore penetrazione nel credito al consumo e l’attività aziendale legata al rimodellamento dei settori”.

Mediobanca, fondata nel 1946, è stata per decenni al centro del capitalismo italiano attraverso una rete di partecipazioni nelle sue più grandi società. Nagel, che è entrato a far parte del gruppo nel 1991, ha riorientato l’attività bancaria, sviluppando l’attività di consumo e ha anche cercato guadagni nella gestione patrimoniale.

Mediobanca scambia leggermente al di sopra di alcuni concorrenti, a circa 0,75 volte il valore di bilancio tangibile rispetto a 0,71 volte per Intesa Sanpaolo SpA. Tuttavia, non è sfuggito al calo dei titoli bancari quest’anno, in calo del 24%, in linea con un calo dell’indice STOXX Europe 600 Banks.

Nuovi investitori

La sfida di Nagel per i prossimi tre anni è convincere gli investitori che il suo piano di espansione avrà successo e mantenere i grandi investitori in vantaggio.

Il fondatore di Luxottica Leonardo Del Vecchio è stato il più grande investitore singolo della banca dallo scorso anno. Il miliardario, che ora possiede una quota dell’11%, ha criticato il management della banca per essere troppo passivo nella ricerca di opportunità di crescita e per essere eccessivamente dipendente dai rendimenti della partecipazione di Generali. Nagel ha ribadito nell’intervista di avere conversazioni regolari con Del Vecchio, senza commentare ulteriormente.

Anche in assenza di crescita esterna, Mediobanca prevede di aumentare la propria capacità di distribuzione nella gestione patrimoniale del 50% fino al 2023, assumendo consulenti finanziari, banche private e di investimento, ha affermato Nagel. “Questo porterà a una crescita elevata a una o due cifre delle entrate nella gestione patrimoniale”.( Aggiornamenti con l’utile della banca nel sesto paragrafo. )