Il governo italiano sta espandendo massicciamente la sua influenza sull’economiaRoma sta beneficiando di ingenti aiuti europei e sta usando la crisi per espandere il controllo statale su un numero sempre maggiore di industrie e aziende. Ciò potrebbe spaventare gli investitori internazionali.

Gerhard Bläske30 dicembre 2020, ore 5.30 mezz.ch

Nella crisi Corona, il governo italiano sta cogliendo l’opportunità di mantenere in vita le aziende in difficoltà con gli aiuti di Stato e allo stesso tempo di espandere la loro influenza sull’economia.

L’esempio più evidente è la nazionalizzazione della compagnia aerea insolvente Alitalia: per salvare la compagnia aerea dal collasso, Roma ha fondato una nuova compagnia chiamata Alitalia ITA e le ha fornito 3 miliardi di euro di capitale. Sembra molto, ma è ancora poco rispetto ai 12 miliardi di euro che il Paese ha investito nella società ad alto deficit negli ultimi quarant’anni.

Poco prima di Natale, lo Stato italiano ha anche acquistato nel gruppo siderurgico AM InvestCo, che possiede la più grande acciaieria d’Europa a Taranto, nel sud Italia. Roma paga 1,1 miliardi di euro per una partecipazione del 60% nella società, che ha registrato una perdita di 1,65 miliardi di euro tra gennaio e settembre.

Tale comportamento dovrebbe effettivamente incontrare la resistenza di Bruxelles. Ma la Commissione Ue al momento non ha altra scelta che approvare gli aiuti per le aziende, anche se erano sull’orlo molto prima della crisi Corona. In passato Bruxelles preferiva guardare dall’altra parte quando si trattava dell’Italia.

Gli investitori stranieri vengono ostacolati

Durante la crisi Corona, il governo italiano ha esteso la normativa in vigore dal 2012 per proteggere le aziende strategiche dalle acquisizioni straniere a quasi tutta l’economia. Anche le aziende dell’UE possono essere escluse.

Il governo di centrosinistra del PD socialdemocratico e il movimento populista a cinque stelle non sembrano essere interessati alla compatibilità con il diritto dell’UE. Anche presso il gruppo mediatico Mediaset, il cui principale azionista è la famiglia dell’ex premier Silvio Berlusconi, l’azionista francese Vivendi è da anni imbrogliato con argomenti inconsistenti.

La banca di sviluppo gioca un ruolo centrale

Uno strumento importante della politica economica romana è la banca di sviluppo in gran parte statale Cassa depositi e prestiti (CDP), che gestisce i depositi post-risparmio degli italiani per 272 miliardi di euro. L’istituto di 170 anni è il più grande investitore della Borsa di Milano e alla fine del 2019 deteneva investimenti per 23 miliardi di euro.

La CDP è l’azionista di maggioranza del gruppo di cantieri navali Fincantieri e ha anche una partecipazione nelle Poste, in Telecom Italia (TIM) e in molte altre società. Investe in società quotate e non e vuole tutelare gli “interessi strategici” dello Stato.

Tuttavia, alla banca di sviluppo non è consentito investire in banche o in società che sono in rosso – lo Stato è direttamente coinvolto; come Alitalia, la genovese Sparkasse Carige, la Volksbank von Bari o la Banca toscana Monte dei Paschi di Siena (MPS), salvata dal fallimento nel 2017 con 5,4 miliardi di euro. L’istituto statale al 64% è attualmente in rosso, necessita urgentemente di un aumento di capitale di 2,5 miliardi di euro ed è coinvolto in controversie legali. Roma ora vuole abbellire Mps con ulteriori miliardi di aiuti a spese dei contribuenti. Parti del governo sognano persino una grande banca statale dell’MPS, la Volksbank von Bari und Carige.

Lo Stato ha recentemente avuto una mano anche alla Borsa di Milano. Il capo della banca di sviluppo a controllo statale CDP, Fabrizio Palermo, e il ministro dell’Economia Roberto Gualtieri si sono assicurati che la borsa multinazionale Euronext si fosse aggiudicata il contratto per l’acquisto di Borsa Italiana dal suo precedente proprietario (la Borsa di Londra). Contestualmente CDP ha acquisito quote di Euronext. Il ministro dell’Economia ha dato il via libera all’affare discutibile senza nemmeno conoscere le offerte di Deutsche Börse e Swiss SIX.

Il CDP ha anche svolto un ruolo importante nell’ascesa del redditizio fornitore di servizi di pagamento Nexi, che è diventato pubblico solo nell’aprile 2019. È il suo maggiore azionista. Il Palermo vede come suo compito creare campioni nazionali. Il fornitore di servizi di pagamento avrebbe un ruolo importante nel mercato azionario e il CDP aiuterebbe Nexi con ulteriori acquisizioni, ha detto in un’intervista.

Le acquisizioni continuano

Nella crisi Corona, il governo ha fornito alla CDP ulteriori 44 miliardi di euro per l’acquisizione di nuovi investimenti. La banca può – con una garanzia statale – rifinanziarsi a buon mercato sui mercati finanziari e deve vendere nuovi investimenti solo dopo 4-6 anni. Il termine può essere prorogato anche con delibera parlamentare.

Il fatto che Roma possa diventare così attiva nella politica economica è grazie alla clemenza dell’UE e al gigantesco programma europeo di ripresa, in base al quale l’Italia riceverà 209 miliardi di euro. Inoltre, la Banca centrale europea acquista quantità praticamente illimitate di titoli di stato italiani. L’Italia può ora rifinanziare a buon mercato.

La fine della frenesia degli acquisti statali non è quindi in vista. Il CDP sta forgiando diligentemente nuove corporazioni statali. Diventerà presto il principale azionista della società di rete monopolistica, che sarà costituita dalle attività di rete di Telecom Italia e dalla società Open Fiber.

Vuole inoltre entrare a far parte della società autostradale Autostrade per l’Italia. Da oltre due anni Roma spinge la sua capogruppo Atlantia a vendere la sua controllata all’88%. La CDP vuole scacciare l’azionista Benetton e acquisire Autostrade insieme ai fondi Blackstone e Macquarie. Non ha paura del contatto. Partner del CDP sono anche KKR e l’hedge fund statunitense Elliott (in Telecom Italia).

Ma Roma deve stare attenta a non spaventare gli investitori internazionali. Sono sempre più preoccupati per la crescente influenza dello Stato.