La Banca mondiale avverte che la ripresa economica sarà dimezzata se ci saranno ritardi nella vaccinazione

Lo scenario centrale punta a una crescita del PIL globale del 4% nel 2021, che scenderebbe all’1,6% se il processo di immunizzazione fosse ritardato

IGNACIO FARIZAMadrid – 05 GENNAIO 2021 – 22:57 elpais.com

Due operatori sanitari preparano i vaccini per la somministrazione a Montpellier (Francia).

Due operatori sanitari preparano i vaccini per la somministrazione a Montpellier (Francia). GUILLAUME HORCAJUELO / EFE

Quando la Banca mondiale ha pubblicato le sue ultime proiezioni economiche globali all’inizio della scorsa estate, la domanda che aleggiava nell’aria era se sarebbe stato possibile sviluppare un vaccino contro un nuovo virus in meno di un anno. Sei mesi dopo si è lavorato al prodigio scientifico, con diverse vaccinazioni approvate dalle autorità sanitarie dei principali paesi del mondo, molte altre in arrivo e le fabbriche di fiale già a pieno regime. Ora, le domande hanno più a che fare con la velocità con cui le autorità sanitarie saranno in grado di somministrare il farmaco: prima sarà fatto, più veloce e robusto sarà il recupero; più tempo ci vuolepiù lentamente l’economia tornerà in vita. Tutto, assolutamente tutto, è nelle mani del cocktail di antigeni. E la prima notizia non è delle migliori .

Lo scenario di base proiettato questo martedì dall’organizzazione con sede a Washington indica una crescita globale del 4% quest’anno, che recupererebbe praticamente tutto ciò che era caduto nel 2020 (-4,3%). Ma i due percorsi alternativi sono assolutamente divergenti. Nei più ottimisti, il “controllo riuscito della pandemia e un processo di vaccinazione più veloce” consentirebbe al PIL globale di salire del 5%: in meno di un anno, ciò che è stato perso con la pandemia sarebbe stato invertito. Per i pessimisti, i rischi della coda imporrebbero la loro legge e il ritardo nel programma di vaccinazione causerebbe anche un aumento del numero di pazienti e metterebbe una pressione al ribasso significativa sulla crescita. Tanto che lo scenderebbe a meno della metà: il 4% diventerebbe un esile 1,6%, il secondo record annuale più basso in quasi tre decenni, dopo il crollo del 2009 (-1,

“Le principali priorità politiche a breve termine sono controllare la diffusione del covid-19 e garantire una rapida e ampia distribuzione dei vaccini”, sottolineano i tecnici del multilaterale, che temono due freni nella somministrazione del vaccino: il collo di bottiglia logistico e la riluttanza di larghe fasce della popolazione a farsi vaccinare, il che complicherebbe la necessaria immunità di gruppo. In uno scenario ancora più grave, in cui le crisi finanziarie si diffondono in tutto il mondo – qualcosa che praticamente nessuna casa di analisi ha nemmeno nelle sue previsioni dopo il 2020 in cui, nonostante la recessione, hanno ha contenuto i rischi nel settore bancario grazie all’azione delle banche centrali: “la crescita globale potrebbe anche essere negativa nel 2021”.

Leggero miglioramento rispetto al telaio 2020

Indipendentemente dalla velocità o lentezza nella diffusione dei vaccini, nella sua revisione del grafico macroeconomico pubblicato questo martedì, la Banca Mondiale migliora leggermente i suoi numeri per l’anno appena concluso: rispetto all’implosione del 5,2% prevista per giugno, I suoi calcoli ora indicano che l’economia globale limita il calo al 4,3%. I vettori di questo relativo miglioramento sono duplici: un calo inferiore alle attese nei paesi ricchi – nonostante la ripresa abbia ristagnato nelle ultime fasi dell’anno a causa dell’avanzata della seconda ondata – e una ripresa “più forte del previsto. anticipato ”in Cina , che ha risparmiato di gran lunga i mobili (+ 2%) e che quest’anno crescerà -attenzione- del 7,9%. D’altra parte, il danno alla sala macchine economica nel resto del blocco emergente è stato “più grave del previsto”.

“L’economia mondiale sembra essere entrata in una fase di moderata ripresa, ma i responsabili politici devono affrontare enormi sfide – nella salute pubblica, nella gestione del debito, nei bilanci, nelle banche centrali e nelle riforme strutturali – nel tentativo di garantire che questo rimbalzo, ancora fragile, acquisisca slancio e getti le basi per una crescita robusta “, afferma il presidente dell’organizzazione, David Malpass .

Preoccupazione per la “quarta ondata” di debito

La crisi sanitaria è, tra le tante altre cose, un potentissimo acceleratore del debito. Ed è avvenuto quando il mondo stava ancora accumulando un volume significativo di passività degli ultimi decenni e le voci di avvertimento sulla sua sostenibilità stavano crescendo, specialmente nei paesi emergenti. Il mondo è in quella che il creditore classifica come una “quarta ondata” di debito dopo gli anni ’70 e ’80 in America Latina e in alcuni paesi dell’Africa subsahariana, gli anni ’90 e l’inizio degli anni 2000 in Asia-Pacifico e all’inizio del secolo nei paesi ricchi, che si concentrarono sul settore privato e portarono alla Grande Recessione. Tutti e tre, ricorda, hanno finito per portare a esplosioni finanziarie con riverberi globali.

“La pandemia ha reso questa quarta ondata ancora più pericolosa, esacerbando i rischi legati al debito”, sottolinea l’agenzia in un rapporto che si concentra, soprattutto, sui Paesi a basso e medio reddito, lungo il collegamento più debole. “La comunità internazionale deve agire rapidamente e con forza per garantire che questo non finisca, come i precedenti, in una catena di crisi del debito nei paesi emergenti”.

Negli ultimi mesi, a seguito dei confini e delle misure di controllo del virus, il peso del debito è cresciuto fortemente: i governi di tutto il mondo, specialmente quelli dei paesi ricchi, che sono anche quelli che hanno più muscoli finanziari e un migliore accesso al mercato hanno raddoppiato le loro emissioni per far fronte alle enormi spese derivanti dalla crisi sanitaria. “Questo avviene dopo un decennio in cui il debito globale [sia pubblico che privato] era già cresciuto fino a raggiungere un record del 230% del PIL. Un livello elevato che lascia i mutuatari in una situazione di vulnerabilità a qualsiasi cambiamento improvviso nella propensione al rischio degli investitori “, avvertono gli economisti della Banca Mondiale nella loro recensione.

“L’allentamento delle condizioni finanziarie – con bassi costi di prestito, abbondanti emissioni e una ripresa delle valutazioni azionarie grazie alle notizie positive sui vaccini – maschera le crescenti vulnerabilità sottostanti”, si legge nello studio presentato martedì. “Anche prima della pandemia non c’era spazio per l’autocompiacimento: le crisi sono state spesso innescate da shock esogeni che hanno aumentato drasticamente l’avversione al rischio degli investitori e arresti improvvisi dei flussi di capitale. E i rallentamenti della crescita globale sono stati spesso catalizzatori di crisi “.