Sulla caduta di una banca tedesca. Il protocollo Greensill

Di Christian Kirchner finanze-szene.de 18.3.21

La storia della Greensill Bank è stata finora raccontata come segue: il figlio di uno strano contadino australiano si impadronisce di una licenza bancaria tedesca e lascia cumuli di spazzatura per un valore di miliardi. In realtà era qualcosa del genere. Just: questa narrazione rende giustizia ai fatti? Non devi guardare anche alla storia per capire il fallimento di questa banca?

Perché: sapevi che vari proprietari della successiva Greensill Bank sono falliti loro stessi? Che l’istituto di Brema dovrebbe un giorno diventare un “fornitore di servizi di pagamento” alla Wirecard? Che la banca ha gestito anche dei campeggi per un po ‘? Che il Bafin era già stato ospite fisso a Brema? E: che un certo Robin Saunders fosse coinvolto in quella che sarebbe diventata la Greensill Bank? Esattamente: il Robin Saunders, la Signora WestLB … Comunque: un atteggiamento e dei problemi è non è mai stata a corto di quella banca. Ma probabilmente per molto tempo su un modello di business. Quindi leggi qui: I verbali della scomparsa di una (più o meno) normale banca tedesca.

Prologo – I primi 80 anni

Fondata nel 1927 come Norddeutsche Zusammenarbeit AG, Nordfinanz è stata rilevata da Sparkasse Bremen e Bremer Landesbank a metà degli anni ’50. Nel corso dei decenni, i modelli di business cambiano ancora e ancora (a volte finanziamento al consumo, a volte prestiti alle imprese, a volte factoring, a volte leasing …) e ad un certo punto anche i proprietari cambiano regolarmente.

Nel 1988 la Sparkasse e la Landesbank vendono il “Nofi” a un investitore privato. Dopo diversi altri passaggi di proprietà, nel 1994 la banca è finita in possesso di un intermediario finanziario di Monaco che è stato arrestato nel 1996 con l’accusa di frode e ha ceduto le sue azioni. Tra gli acquirenti: un senatore del Brema (che in seguito è scivolato in una bancarotta privata) e l’amministratore delegato di lunga data dell’epoca, Hans-Jörg Kern.

Devi sapere che il signor Kern è un fan sfegatato della squadra di calcio di Monaco del 1860, motivo per cui nel 2011 apparirà sul quotidiano “Bild” un articolo con il seguente titolo: “Crimine sul salvataggio dei leoni” . Sono coinvolti sceicchi, società di scommesse e parenti del re “.

Ci arriveremo più tardi. È ancora un po ‘lontano fino al 2011. Perché prima di allora, più precisamente: nel 2000, Garant Schuh + Mode AG è stata coinvolta per la prima volta in Nordfinanz, ma subito dopo denuncia il fallimento (sembra che sia un modello regolare …). E così nel 2007 l’investitore finanziario britannico E-Clear ha preso il potere a Brema.

Capitolo I – La banca i cui dipendenti gestiscono i campeggi

Nordfinanz ha mai avuto un modello di business funzionante? In ogni caso, non ne aveva uno alla fine degli anni Duemila. Per cui non puoi biasimare il signor Kern per il fatto che la casa manca di immaginazione. Nel 2009, Nordfinanz non solo aveva 83 dipendenti nella banca attuale, ma anche 24 dipendenti in una filiale che gestisce diversi campeggi: sono caduti nelle mani della banca quando un debitore è fallito.

Tuttavia, anche questa area di attività non sembra essere redditizia. Nordfinanz ha subito una perdita di 9 milioni di euro quell’anno, il capitale proprio è sceso a 10 milioni di euro e la banca ha dovuto denunciare di aver violato le regole del Solvency Regulation. Misurati rispetto al totale di bilancio, i fondi propri sono ora solo il 2,27%, un quarto del valore richiesto.

Il Bafin, che dodici anni dopo imporrà una moratoria alla stessa banca (anche se con un nome diverso), costringe Nordfinanz a tagliare brutalmente i suoi affari.

Capitolo II – La Wirecard del Nord

Il nuovo proprietario, il già citato investitore finanziario E-Clear, ha grandi progetti e non è scoraggiato né dai campeggi né dalla normativa sulla solvibilità. Nordfinanz diventerà un “fornitore di servizi di pagamento completamente integrato”, la Wirecard del nord, per così dire.

Risulta diverso: E-Clear fallisce la procedura di controllo del proprietario del Bafin. L’autorità di vigilanza nomina un fiduciario che si occupi della partecipazione del 97% negli inglesi.

Nel gennaio 2010 anche E-Clear è fallita. Come ho detto, uno schema.

Capitolo III – I City Boys stanno arrivando

Ci vorranno un paio di mesi. Ma poi il fiduciario trova effettivamente gli acquirenti per le azioni E-Clear. La maggior parte del totale, vale a dire il 49% del capitale totale, è rilevato da un certo Stefan Allesch-Taylor, che è considerato una grande figura a London City e la cui vasta voce su Wikipedia inizia oggi (cioè nel 2021) come segue:

” Stefan Paul Allesch-Taylor CBE FKC è un imprenditore, filantropo, giornalista televisivo ed educatore britannico. È stato nominato Comandante dell’Ordine dell’Impero Britannico (CBE) nel 2014 New Year Honours ed è stato nominato primo Professore di Pratica di Imprenditorialità dal King’s College di Londra nel dicembre 2016. È stato nominato Fellow del King’s College di Londra in 2020.

Allesch-Taylor è stata nominata una delle persone più influenti di Londra nella sezione “Social Pillars: Charity and Philanthropy” del London Evening Standard’s Progress 1000, sia nel 2017 che nel 2018. “

Si sospetta: qualcuno come Stefan Allesch-Taylor non rileverà Nordfinanz perché ha sempre desiderato possedere alcuni campeggi. Ma: anche lui ha grandi progetti. Proprio come il suo co-investitore Paul Hammett (37%) e un altro investitore di nome Andrew Joseph Ruhan, entrato a far parte del gruppo di azionisti nel 2011. Per cui: i tre non sono soli …

Capitolo IV – The WestLB Lady sta arrivando

Se non fosse una donna, Robin Saunders realizzerebbe anche il cliché del “ragazzo di città”. Nel 2002 un ritratto di Saunders è apparso sul Guardian con il bellissimo titolo: “Battere i ragazzi al loro stesso gioco”. ( Vedi qui ).

Non è solo il genere a distinguere Robin Saunders dai City Boys. Piuttosto: i manager finanziari come Allesch-Taylor sono praticamente sconosciuti in Germania. Saunders contro di esso? È stata una vera celebrità in questo paese per un breve periodo.

L’anno 2003 fu quando l’istituto finanziario più abbagliante della repubblica all’epoca, vale a dire WestLB, ebbe un tonfo di pancia. All’epoca Saunders lavorava come banca d’affari per l’Istituto di Düsseldorf. Ed è stato considerato corresponsabile di quelle transazioni da miliardi di dollari (una delle parole chiave: Boxclever) che sono costate molto alla Landesbank, molto capitale e al CEO Jürgen Sengera.

Nel 2007, i procedimenti contro Saunders per favoreggiamento e favoreggiamento per violazione della fiducia contro il pagamento di 1 milione di EUR sono stati archiviati. A quel tempo, l’ex manager di WestLB aveva lavorato da tempo altrove, come co-fondatore del venture capitalist londinese Clearbrook Capital, che è stato lanciato nel 2004 e i cui partner includono anche: Stefan Allesch-Taylor e Paul Hammett.

E così Robin Saunders sta festeggiando un ritorno pubblicamente inosservato in Germania, non dieci anni dopo la (prima) debacle di WestLB, con i suoi due partner al seguito. Nello specifico: nel 2011 Saunders deteneva improvvisamente il 3,8% di Bremer Nordfinanz. Un anno dopo è già del 6,1%.

Capitolo V – Come i soldi di Londra tappano i buchi in una banca tedesca

La squadra di Londra vuole trasformare Nordfinanz in una “Mittelstandsbank” con un focus su leasing, prestiti e acquisto di debito. Il calcolo alla base: a causa dei requisiti di capitale inaspriti dopo la crisi finanziaria, altre banche potrebbero ritirarsi proprio da tali aree.

Ma prima di tutto, i siti contaminati devono essere rimossi. Perché il “Nofi” non gestisce solo i suddetti campeggi. È anche in viaggio in vari altri modi, tra cui come banca della casa della squadra di calcio di Monaco del 1860, il club per il quale Hans-Jörg Kern, che all’epoca era ancora amministratore delegato , teneva le dita incrociate (a proposito, è notevole che tutti i testimoni contemporanei con cui abbiamo parlato qui per la cronaca , per questo signor Kern, boss di “Nofi” dal 1988 al 2011, parole molto lodevoli, alla fine abbia tenuto insieme un deposito caotico pur accettando alti rischi personali. ..).

Il problema: Monaco 1860, in una certa misura il WestLB del calcio professionistico tedesco, è di nuovo umido in quel momento. E così i City Boys e la signora Saunders, che in realtà vogliono creare una “Mittelstandsbank” nella Germania settentrionale, devono prendersi cura, tra le altre cose, del salvataggio di una squadra di calcio della Germania meridionale e di vari altri cantieri più grandi.

Le iniezioni di capitale diventano la norma durante questo periodo. Nel 2010, 2011 e 2012 il capitale proprio deve essere reintegrato, più varie obbligazioni subordinate. Tutto sommato, le misure ammontano a un milione a due cifre, eppure la base di capitale, che è stata reintegrata per la prima volta nel 2010, non sarà più spessa nei prossimi anni – no, sarà di nuovo più sottile:

E cosa dice il Bafin di tutto questo? Questo ha aperto la strada ai nuovi proprietari. Ma questo non significa che lei dia loro mano libera. Invece, il Bafin ha emesso “Misure contro la banca ai sensi della Sezione 46 (1) KWG” nell’aprile 2012.

Non c’è niente di più difficile di così.

Capitolo VI: Il Bafin, il BdB, la Sig.ra Saunders e il paragrafo “Misure in caso di pericolo”.

A dicembre 2012, Nordfinanz ha ottenuto un nuovo CEO, che rimarrà tale fino al 2018. Il suo nome: Danyon Lloyd.

Inizia con condizioni quadro estremamente brutali. Perché la sezione 46 del KWG, ovvero la sezione che Bafin applica a Nordfinanz, è nota negli ambienti specialistici come la sezione “misure in pericolo”. Detto “Paragrafo 1” inizia letteralmente:

” Se c’è un rischio per l’adempimento degli obblighi di un’istituzione nei confronti dei suoi creditori, in particolare per la sicurezza dei fondi ad esso affidati o se v’è ragione di sospettare che ci ‘s  non è possibile un controllo efficace dell’istituzione ( § 33 comma 2 ), l’autorità di controllo può adottare misure provvisorie per scongiurare tale pericolo. “

Ed è esattamente quello che ha fatto il Bafin allora. Ordina “misure provvisorie”, compresa la limitazione dei depositi e nuove attività e l’obbligo di iniettare ulteriore capitale. Se è consentita l’espressione non tecnica, è qualcosa di simile a una “luce di moratoria” che il Bafin impone alla finanza del nord.

Secondo dichiarazioni di diverse persone che hanno familiarità con i processi, anche il principale azionista Stefan Allesch-Taylor e l’azionista non così grande Robin Saunders sono stati coinvolti nelle trattative tra Bafin, l’associazione di revisione e i responsabili di Brema. Negli ambienti di supervisione si sottolinea che tutte le persone coinvolte avevano ovviamente familiarità con la biografia dell’ex manager di WestLB. Secondo i rapporti, il loro impegno non rappresenta un problema, soprattutto perché Saunders rimane sempre al di sotto della soglia di partecipazione del 10%, dalla quale il Bafin dovrebbe avviare una procedura di controllo del proprietario. Invece, Allesch-Taylor (cioè quello con la voce di Wikipedia) deve sopportare una cosa del genere. Supera tutti i cosiddetti “test di competenza 2c” senza problemi.

In effetti, non si può vedere che la cricca londinese abbia danneggiato la finanza settentrionale. Al contrario, i City Boys hanno tenuto in vita la banca con i loro soldi e apparentemente hanno portato avanti la ristrutturazione. Tuttavia, l’idea con la “Mittelstandsbank” – all’epoca, si è infiammata tanto quanto l’idea con il “fornitore di servizi di pagamento”.

Ancora una volta, un proprietario ha fallito a causa di Nordfinanz.

Capitolo VII – Il passaggio dalla cricca londinese a Greensill Capital

Il prossimo cambio di proprietà è in sospeso. Sarà anche l’ultimo. Alla fine del 2013, una certa Greensill Capital è salita a bordo e ha rapidamente ampliato la propria partecipazione. Alla fine del 2014 l’assetto proprietario sarà completamente diverso rispetto all’anno precedente …

Con il nuovo proprietario arriva un nuovo nome. L’eccentrico “Nofi” diventa “Greensill Bank AG” 87 anni dopo la sua fondazione. A settembre 2014 verranno interrotte le attività di titoli e custodia, le attività di conto corrente e le operazioni in contanti, le girocard perderanno validità, verrà chiuso il “cash dispenser” (si noti il ​​singolare nella relazione annuale). I nuovi produttori interrompono l’attività dei clienti e l’idea della “Mittelstandsbank” non viene più perseguita. Invece, l’istituto finanziario di Brema sarà trasformato in una banca a un pilastro (questo è ciò che realmente dice nel rapporto annuale), e questo pilastro si chiama: Supply Chain Finance.

Mentre il riavvio sui media tedeschi non ha suscitato eco, l’argomento del “Times” britannico merita poche righe. Si parla di un prezzo di acquisto di 25 milioni di dollari australiani, che all’epoca si aggiravano intorno ai 16 milioni di euro. Non è possibile verificare se il numero è corretto.

Capitolo VIII – Una banca è lasciata fuori dalla catena. O no?

Una caratteristica della vecchia finanza del nord era la sfiducia che il Bafin e l’associazione di revisione notoriamente mostravano nell’istituto.

Tuttavia: dopo che Greensill Capitall ha ricapitalizzato la casa di denaro di Brema nel 2014 e 2015 (il patrimonio netto è passato da 5,1 milioni di EUR a 28,9 milioni di EUR in quel momento), il rapporto annuale 2015 per la prima volta da anni non contiene più indicazioni di eventuali parte dell’azienda la Bafin. E da parte dell’associazione di revisione?

Citiamo testualmente dal bilancio 2015:

“L’eliminazione dei precedenti limiti rigidi sulla protezione dei depositi [sic!] Alla fine del 2015 è stata una pietra miliare per lo sviluppo della banca e costituisce la base per la forte espansione del business della finanza di filiera”.

A prima vista, sembra che Bafin e la Auditing Association abbiano lasciato Greensill Bank fuori dalla catena in quel momento. In effetti, anche i depositi e le attività totali stanno lentamente iniziando a salire: la banca ora è anche molto più forte finanziariamente.

In realtà, però, presto la marea cambia di nuovo. Nel 2015, Greensill Bank ha acquistato il primo di un totale di quattro business jet, che sono stati immediatamente noleggiati in Australia, un processo che quasi nessun istituto “sulla catena” poteva permettersi. Tuttavia: nella relazione annuale 2016 improvvisamente si parla di “applicazione sospesa” in relazione agli “strumenti di mitigazione del rischio di credito” (più su questi “strumenti” tra poco); La “domanda sospesa” si ritrova nella relazione annuale 2018.

Non si può dire con certezza al 100% chi abbia indotto Greensill Bank a “sospendere” l’uso di questi strumenti. Visto alla luce della luce, può effettivamente essere solo il Bafin (che non vuole commentare questo complesso su richiesta). Molto più importante della “sospensione” nel 2016 e nel 2018, tuttavia, è un processo a maggio 2019. La Greensill Bank è improvvisamente autorizzata a utilizzare nuovamente gli “strumenti” …

Capitolo IX – Il Big Bang. E il ruolo dell’assicurazione del credito

Chi ha seguito il nostro precedente reportage su Greensill Bank e in particolare ha ascoltato il nostro “Podcast Special” lunedì scorso , conoscerà già i processi che sono ora in gioco qui. Per non annoiare “tutti i lettori”, ma allo stesso tempo per mantenere l’interesse dei “lettori normali”, vogliamo cercare di presentare le cose il più brevemente possibile.

Così:

Allora perché è stato permesso il “Big Bang”? Le autorità di vigilanza hanno forse sopravvalutato la solidità dell’assicurazione del credito?

Si spera che ulteriori chiarimenti sul caso rispondano a questa domanda. Perché è, tuttavia, già ci si aspetta che non ci siano dubbi: l’aumento del patrimonio totale e il ruolo dell’assicurazione del credito erano direttamente correlati tra loro. Come si può leggere nel report informativo del 2019, gli “strumenti di mitigazione del rischio” hanno trasformato una posizione di rischio originaria di quasi 4 miliardi di euro in un “valore della posizione” di appena 900 milioni di euro. Il fantasma aveva lasciato la bottiglia, la linea della banca verso i supervisori, l’associazione di revisione e le agenzie di rating era: Un rischio di credito e quindi di default non esiste con tutti i crediti acquistati, perché sono assicurati contro il default.

Capitolo X: E chi è responsabile adesso?

A metà del 2019, una città tedesca più grande (a noi nota per nome) sta considerando di investire parte della sua liquidità presso un istituto finanziario di Brema allora quasi sconosciuto: Greensill Bank AG.

A differenza di tutti i Monheims, Eschborn e Pöcking (e tutti gli altri investitori municipali, privati ​​e istituzionali che sono stati fin troppo volentieri attirati dai tassi di interesse gestibili, ma almeno non negativi della Greensill Bank), questo comune vuole sapere più precisamente cosa questo è sconosciuto che l’istituto finanziario di Brema fa effettivamente e se puoi affidare i tuoi soldi a questo. Questo è il motivo per cui i responsabili hanno commissionato un breve rapporto alla società di analisi svizzera “Independent Credit View”.

L’attuale versione di FinanzSzene.de è datata 19 agosto 2019, è lunga solo una pagina (certamente descritta da vicino) ed è apparentemente basata interamente su fonti pubbliche. Proprio in alto a sinistra c’è la nota “BB-“, che significa livello spazzatura. La sentenza scritta parla di un “modello di business estremamente unilaterale” e che Greensill Bank presumibilmente ha un “profilo di rischio più elevato” rispetto a quanto suggeriscono i rapporti di rating ufficiali. Motivo: “Sospettiamo che i premi assicurativi di GCUK [nota. the editor: quindi dalla British Greensill Capital] e sono quindi fuori dal controllo del Regno Unito [ed. l’editore: fuori dal controllo della Bremer Greensill Bank]. “

Attenzione: se il report è dell’estate 2019, deve essere stato redatto sulla base della relazione annuale e della relazione informativa del 2018. In altre parole, anche prima che il totale delle attività esplodesse, gli analisti di Independent Credit View hanno identificato il presunto tallone d’Achille del modello della Greensill Bank.

Se una piccola società di rating svizzera vede qualcosa del genere, non avrebbero potuto farlo anche altri?

  • Il ruolo del consiglio di sorveglianza e del revisore: Se una banca aumenta di sei volte il suo totale di bilancio entro un anno, cade in insolvenza poco dopo e si sospetta un comportamento fraudolento, allora sorge logicamente la domanda su cosa siano i due organi di controllo diretto, vale a dire il consiglio di sorveglianza (composto dal signor Kieser, tra gli altri) e i Revisori dei conti (Ebner Stolz) hanno visto o non hanno visto. Per quanto riguarda il WP, si dice che il Bafin abbia incoraggiato Apas a dare un’occhiata più da vicino alla questione. E per quanto riguarda l’AR – qui, non ultimo, un processo da cui il “Financial Times” ha recentemente riferito dovrebbe essere interessante. Vale a dire: Nell’estate del 2020 (con la presunta approvazione del consiglio di sorveglianza …) un prestito di 110 milioni di euro avrebbe dovuto lasciare Greensill Bank in direzione di Greensill Capital.
  • Il ruolo dell’agenzia di rating Scope: È noto che Greensill Bank non è stata valutata da nessuno dei tre grandi watchdog del merito di credito (S&P, Moody’s o Fitch), ma dal provider di Berlino Scope. I suoi giudizi sono sembrati piuttosto critici in dettaglio, ad esempio la “completa dipendenza da Greensill Capital per fare affari e per coprire [il] rischio di credito” è stata esplicitamente sottolineata. Tuttavia: questo scetticismo non si è riflesso nella valutazione, la valutazione era “A-“, ovvero investment grade. Ora non vogliamo aprire l’annoso dibattito sull’opportunità che le agenzie di rating siano pagate dagli emittenti. Ma i legami tra Greensill Bank e Scope erano notevolmente stretti. La ricerca di FinanzSzene.de mostra che l’istituto finanziario con sede a Brema è stato consigliato da “Scope Risk Solutions GmbH” di Francoforte – una controllata di Scope – dal 2019 in poi quando si è trattato di “determinare la tolleranza al rischio a livello di mutuatario e portafoglio”. In parole povere: Scope non solo consiglia la Greensill Bank, che è fondamentale per la casa per essere percepita dai tesorieri come una banca sicura. Scope aiuta anche nella scelta dei crediti commerciali acquistati. Il fatto che il presidente del consiglio di sorveglianza della Greensill-Bank Maurice Thompson faccia parte del comitato consultivo dell’agenzia di rating di Berlino – che lo aveva già di recente Scope aiuta anche nella scelta dei crediti commerciali acquistati. Il fatto che il presidente del consiglio di sorveglianza della Greensill-Bank Maurice Thompson faccia parte del comitato consultivo dell’agenzia di rating di Berlino – che lo aveva già di recente Scope aiuta anche nella scelta dei crediti commerciali acquistati. Il fatto che il presidente del consiglio di sorveglianza della Greensill-Bank Maurice Thompson faccia parte del comitato consultivo dell’agenzia di rating di Berlino – che lo aveva già di recenteRapporti “BÖZ” (Paywall) .
  • Il ruolo dell’associazione di revisione:Durante un audit di assicurazione dei depositi effettuato tra aprile 2019 e marzo 2020 (il processo di fatto si è trascinato per dodici mesi …), l’associazione di revisione è stata irritata dai rischi di concentrazione di Greensill Bank nei confronti delle società del Gruppo Famiglia Gupta (GFG). L’associazione ha chiesto all’istituto finanziario di ridurre gli affari con il gruppo e ha informato il Bafin. I revisori sono stati all’altezza delle loro responsabilità? Non era quasi troppo tardi nel marzo 2020, quando il totale di bilancio era ben oltre i 4 miliardi di euro? Ed erano proprio i rischi di concentrazione il problema? Il ruolo dell’auditor BdB è rimasto finora nebuloso. Soprattutto perché la domanda è ancora nella stanza, Perché, tra tutte le cose, Kieser, membro di lunga data del consiglio dell’associazione di revisione contabile, faceva parte del consiglio di sorveglianza della Greensill Bank e in che misura questa situazione avrebbe potuto influenzare il punto di vista della banca. Una risposta del BMF a un’interrogazione parlamentare ha recentemente rivelato che la Greensill Bank aveva “rispettato i requisiti” dal punto di vista dell’associazione bancaria. Inoltre, è stata fornita la “prova della piena assicurazione del credito” per “una parte sostanziale del portafoglio” – in breve, la versione che Greensill Bank ha detto a tutti i consulenti e revisori ha rilevato: che non ci sono rischi di insolvenza del credito, perché sono assicurati. Nell’ambiente dell’associazione di revisione, si afferma tuttavia che la Greensill Bank ha avuto condizioni e impegni di sé continui, anche negli anni dal 2018 al 2020. Ma nel 2019 la banca ha ricevuto una massiccia iniezione di capitale di circa mezzo miliardo di euro da sua madre, Greensill Capital, un processo che le ha dato molto più margine di manovra e ha sicuramente rafforzato la fiducia. Inoltre, la banca semplicemente non ha mantenuto i propri impegni.
  • Il ruolo del Bafin:L’autorità di Bonn dichiara di aver “già svolto ulteriori esami nella prima metà del 2020, avviato un apposito audit forense e, a seguito dei primi risultati dell’audit, adottato ampie misure proprie”. Queste misure includevano un divieto di deposito, un divieto di prestito e la nomina di rappresentanti speciali. Inoltre – come già accennato nella risposta del BMF – il Bafin, secondo le proprie dichiarazioni, “ha inviato alla banca una cosiddetta lettera seria (ultimo passo prima di un avvertimento al dirigente responsabile)” il 16 luglio 2020. In esso sono stati affrontati il ​​rischio di concentrazione, l’idoneità professionale dei dirigenti e le possibili violazioni di governance da parte del management.

Anche qui sorge la domanda: non era troppo tardi?

Nel corso del 2020 il totale di bilancio ha continuato a crescere; Al momento della moratoria, Bafin li ha persino messi a 4,5 miliardi di euro contro 3,8 miliardi di euro alla fine del 2019. E non dimenticare: all’inizio di marzo 2021, i comuni hanno potuto utilizzare broker di depositi e cacciatori di interessi per risparmiare i loro risparmi tramite portali come Check24, Zinspilot o Weltsparen senza ostacoli e con pochi clic del mouse online alla Greensill Bank di Brema.

In ogni caso, la Greensill Bank fka Nordfinanz non è stata fermata troppo presto.