Il Credit Suisse si aggiudica miliardi di perdite da Archegos Hit

Di , , , e 30 marzo 2021, 14:20 CEST bloomberg.com

  • Le perdite da Archegos, il crollo di Greensill potrebbero costare miliardi
  • Archegos è l’ultimo di una serie di perdite e svalutazioni

Il Credit Suisse Group AG non aveva terminato l’indagine sulla sua ultima crisi quando è arrivata l’ultima.

La banca svizzera si aspetta che le sue perdite legate all’implosione di Archegos Capital Management ammontino a miliardi, secondo le persone a conoscenza della questione. La società ha trascorso lunedì cercando di calmare il suo personale sotto shock mentre si trovava ad affrontare il calore degli investitori già vacillati dall’esposizione della banca al crollo di Greensill Capital all’inizio di questo mese.

Le esplosioni di marzo potrebbero spazzare via più di un anno di profitti per la banca e minacciare i suoi piani di riacquisto di azioni, oltre ad aumentare il successo reputazionale di altri passi falsi. Con le azioni che registrano l’unico calo tra le principali banche europee nel 2021 e un nuovo presidente a partire dal prossimo mese, l’amministratore delegato Thomas Gottstein sta affrontando la questione se lui e il capo del rischio Lara Warner abbiano un controllo sulle esposizioni della banca.

“Il controllo del rischio a tutti i livelli in questa banca deve essere esaminato e devono essere apportate modifiche in caso di carenze”, ha dichiarato in una e-mail David Herro, chief investment officer presso Harris Associates, uno dei maggiori investitori della banca. “Ma affermo l’ovvio?”

La banca ha detto che ha avvertito di dover affrontare perdite “altamente significative” legate ad Archegos. Gli analisti di Berenberg hanno fissato il risultato a 3 miliardi di franchi svizzeri, oltre ai 500 milioni di franchi delle emissioni di Greensill.

Leggi anche: Credit Suisse gigantografie Dare Gottstein un corso accelerato di rischio

Gottstein – che è stato in modalità antincendio quasi costante da quando è subentrato circa un anno fa – ha tentato di calmare banchieri e commercianti senior in una telefonata di lunedì in tarda serata, secondo persone a conoscenza della questione. Parlando a fianco del capo della banca di investimento Brian Chin, ha detto che la banca stava ancora lavorando per capire l’entità del colpo e ha detto ai banchieri che era il momento di mettersi insieme e non concentrarsi sul potenziale impatto sulla retribuzione.

Banchieri senior hanno chiesto quando il Credit Suisse avrebbe imparato dagli incidenti. I dirigenti hanno anche detto che è troppo presto per dire se il dividendo è a rischio, ha detto una delle persone.

Sebbene il Credit Suisse non sia l’unica banca ad affrontare perdite dal family office dell’ex gestore di hedge fund Bill Hwang, è solo l’ultima di una serie di perdite su prestiti, svalutazioni e scandali che sembrano verificarsi a intervalli sempre più brevi. Gottstein ha ordinato revisioni e apportato aggiustamenti, ma nel complesso ha difeso la propensione al rischio della banca.

Gottstein aveva elevato la Warner a chief risk officer nel suo primo rimpasto lo scorso anno, quando le era stata anche affidata la supervisione della conformità. La promozione l’ha resa forse la dirigente donna più anziana della banca e ha posto fine a qualsiasi domanda se sarebbe stata trattenuta dal fatto di essere una stretta confidente del predecessore di Gottstein Tidjane Thiam. Thiam l’aveva promossa a capo della conformità e le aveva chiesto di ripulire i problemi precedenti e di aiutare a ripristinare la propensione al rischio per la sua strategia, concentrandosi sul fare più affari con i clienti facoltosi della banca.

Rispetto ad alcuni colleghi, il background di Warner è leggero sull’esperienza di rischio. È entrata a far parte del Credit Suisse come analista azionario nel 2002 e ha ricoperto diversi ruoli di ricerca senior fino a diventare chief financial officer e chief operating officer per l’unità di investment banking nel 2010.

La Warner ha sfidato i suoi manager a impegnarsi di più con l’attività, secondo le persone che hanno lavorato con lei. Ai gestori del rischio abituati a costruire modelli informatici e a immaginare gli scenari peggiori è stato chiesto di fornire presentazioni per commercializzare i loro risultati.

Il Credit Suisse alla fine dell’anno scorso ha accettato di estendere un prestito di $ 140 milioni a Greensill Capital, pochi mesi prima del suo crollo. I gestori del rischio presso la banca di investimento di Londra erano inizialmente riluttanti ad accogliere la richiesta, ha detto una persona che conosceva la questione. Hanno quindi discusso la questione con le loro controparti nelle unità di private banking svizzere e asiatiche, che hanno supervisionato la ricchezza personale del fondatore Lex Greensill, e alla fine sono state annullate.

Ora il prestito è in default e Credit Suisse ha recuperato solo la metà, dopo il crollo di Greensill Capital all’inizio di marzo. Ancora peggio, la banca ha dovuto congelare un gruppo di fondi da 10 miliardi di dollari che la sua unità di gestione patrimoniale gestiva con Greensill, minacciando di danneggiare i rapporti con i clienti chiave. Il colpo finanziario finale non è ancora chiaro poiché la banca esaurisce i fondi, ma ha già avvertito che non tutti i soldi potrebbero essere recuperati.

Anche l’impatto del Credit Suisse di Archegos deve ancora essere determinato. Mentre esso e gli istituti di credito giapponesi Nomura Holdings Inc. e Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. hanno segnalato perdite significative, altri finanziatori del family office – come Goldman Sachs Group Inc. e Deutsche Bank AG – hanno tagliato la loro esposizione senza danno.

Per saperne di più: una delle grandi fortune nascoste del mondo spazzata via in pochi giorni

Secondo Eoin Mullany, analista bancario di Berenberg, il riacquisto di azioni da 1,5 miliardi di franchi del Credit Suisse potrebbe essere una vittima in quanto aumenta il costo di Archegos.

Il consulente delegato Ethos ha detto che gli investitori dovrebbero rifiutare i bonus proposti dal management per l’esercizio 2020 nella prossima assemblea generale, alla luce delle potenziali perdite. Inoltre, il consulente ha invitato gli investitori a non concedere il discarico al consiglio di amministrazione e alla direzione esecutiva al fine di mantenere i loro diritti di intentare un’azione legale contro di loro.

I successi di Archegos e Greensill hanno rovinato un piano di Gottstein per iniziare l’anno con una tabula rasa. L’amministratore delegato alla fine dello scorso anno ha annotato il valore della quota della banca nell’hedge fund York Capital e ha subito un colpo relativo a una causa legale di lunga data in titoli garantiti da ipoteca residenziale, distribuendo alla banca la sua prima perdita trimestrale in tre anni. Le crisi hanno più che oscurato il suo miglior inizio d’anno in un decennio.

“Sebbene tutti e quattro gli eventi appaiano di natura idiosincratica, inevitabilmente hanno portato gli investitori a mettere in discussione il processo decisionale strategico di CS e la cultura del rischio dell’azienda”, ha scritto martedì Andrew Coombs, analista bancario di Citigroup Inc..

– Con l’assistenza di Jan-Henrik Foerster e Stephanie Baker