Spacs: la prossima trappola per il Credit Suisse?

Finews.ch 31.3.21

Il Credit Suisse sta girando una grande ruota nel settore degli hedge fund e ora sta pagando amaramente per questo nella debacle di Archegos. Nel boom degli affari con le società di comodo Spacs, la grande banca è addirittura la numero uno a livello mondiale.null

In Prime Brokerage, Credit Suisse (CS) è stata l’unica banca europea a entrare nella top 5 – secondo una classifica attuale della società di analisi Preqin, subito dietro i giganti di Wall Street come Bank of America Merrill Lynch, JP Morgan, Goldman Sachs e Morgan Stanley.

La posizione dominante ha preso una vendetta amara nella debacle che circonda la società finanziaria americana Archegos in questi giorni. Secondo le ultime stime, i banchieri d’investimento CS dovranno tagliarsi le gambe nel redditizio business degli hedge fund.null

Premuto contro il muro

La posizione conquistata a fatica tra le grandi banche statunitensi dominanti si è quindi rivelata un tallone d’Achille; Secondo i resoconti dei media, gli istituti americani hanno giocato molto duramente il loro peso ancora maggiore nel caso Archegos e hanno rapidamente gettato sul mercato enormi quantità di azioni depositate dalla società come garanzia. Giocatori più piccoli come Swiss CS e UBS, Deutsche Bank e Japanese Nomura sono stati spinti contro il muro.

Tuttavia, CS non è tra i più grandi, ma semplicemente il più grande fornitore di servizi nel settore in forte espansione con le società di comodo Spac.

Le Special Purpose Acquisition Companies (Spacs), note anche come società di assegni in bianco, si quotano in borsa per acquistare società private che sono quasi quotate dalla porta di servizio.

Driver della banca di investimento

L’anno scorso, gli Stati Uniti Spacs hanno raccolto più di 70 miliardi di dollari dagli investitori. Dall’inizio dell’anno ci sono stati più di 100 nuovi annunci in tutto il mondo. Wall Street a New York è al centro del boom. Le prime quotazioni sono state effettuate anche a Francoforte e Amsterdam: in Svizzera gli sponsor attendono il via libera dall’Autoritàfederale di vigilanza sui mercati finanziari(Finma).

Secondo l’agenzia “Bloomberg” (articolo pagato) , la banca svizzera ha recentemente detenuto una partecipazione del 16,7% nell’attività Spac, pesantemente New York, che ha contribuito in modo significativo agli alti guadagni della banca d’investimento nell’ultimo trimestre del 2020: guadagni in il mercato dei capitali: l’attività CS è quasi raddoppiata a 843 milioni di franchi.

Il capo della banca Thomas Gottstein ha sottolineato questo mese che la banca d’investimento è stata in grado di aumentare i guadagni del 50% a gennaio e febbraio rispetto all’anno precedente.

La Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti invia lettere

Gli analisti stimano che i servizi per le società di assegni in bianco potrebbero contribuire fino al 10% ai profitti dell’intero gruppo bancario in futuro. In considerazione della dolorosa esperienza con Archegos, questo deve far riflettere. Perché il boom dello Spac è sempre più criticato e recentemente anche nel mirino dei regolatori.

La US Securities and Exchange Commission ha inviato lettere a varie banche di investimento locali chiedendo loro di fornire informazioni sulla loro attività Spac. La richiesta amichevole è stata sufficiente per innescare un terremoto dei prezzi negli Spacs quotati nelle borse statunitensi.

Una conseguenza del denaro a buon mercato

“Bloomberg” (soggetto a pagamento) ha anche chiesto cosa succederebbe alla posizione di leader di CS nel mercato se il boom presto si placasse o addirittura si trasformasse nel contrario. L’agenzia fa riferimento al contesto di bassi tassi di interesse, che è ciò che rende interessante dal punto di vista di un investitore parcheggiare denaro nelle società Spacs per un massimo di due anni: “Quando la marea di allentamento monetario un giorno si attenuerà, quanti rischi avrà il credito Con Suisse? “

Se non riescono a trovare un obiettivo di acquisizione, Spacs restituisce il denaro investito agli azionisti. Acquisizioni poco preziose, investitori ricorrenti, nuove normative e la spada di Damocle di un mercato ribassista suggeriscono che l’attività Spac non è priva di pericoli. La banca che accompagna la maggior parte delle compagnie di assegni in bianco (e quindi probabilmente ha anche azioni della Spac) deve fare i conti con l’uno o l’altro uovo marcio.