L’avidità, i banchieri e la politica sono i protagonisti della debacle del tasso negativo danese

Di 2 maggio 2021, 06:00 CEST Bloomberg.com

Il paese con la più lunga storia di tassi di interesse negativi ha appena raggiunto una pietra miliare che potrebbe offrire un assaggio di ciò che accadrà altrove.

In Danimarca, le banche commerciali hanno dovuto assorbire tassi negativi da quando sono stati introdotti per la prima volta dalla banca centrale nel 2012. Entro il 2019, il settore ha iniziato a condividere il costo di tale politica con i depositanti al dettaglio. Oggi, i danesi sono i campioni del mondo nel sopportare il peso dei tassi negativi insieme alle loro banche, con il 35% dei depositi colpiti.

La scorsa settimana, il governo di Copenaghen ha deciso di intervenire. Il ministro incaricato della legislazione bancaria, Simon Kollerup, si è rivolto ai social media per lanciare un attacco al settore finanziario e all ‘”avidità” che ha detto rappresenta.

“Le banche hanno recentemente abbassato la barra per i tassi negativi”, ha detto. “E questo deve semplicemente finire”

Ha commentato il giorno dopo che Danske Bank, il più grande prestatore della Danimarca, ha dichiarato che stava seguendo gli altri del settore e ha più che dimezzato la sua soglia per imporre un tasso di meno 0,6%. Di conseguenza, i depositanti al dettaglio con più di 100.000 corone ($ 16.000) pagheranno lo 0,6% per parcheggiare i risparmi che superano tale importo con la banca.

“La mia preoccupazione è che le banche continueranno a stringere le viti sui tassi negativi in ​​modo che i danesi medi debbano pagare per tenere i loro soldi in una banca”, ha detto il ministro in un commento scritto a Bloomberg.

Kollerup, che ha convocato l’associazione dei banchieri ai colloqui, afferma che non ci sono scuse per trasferire i tassi negativi ai clienti privati ​​e rifiuta l’idea che la politica monetaria abbia un ruolo nel determinare i tassi delle banche commerciali.

Valuta la politica

La battaglia che si sta svolgendo ora tra le banche danesi e il governo dà un’idea di dove possano trovarsi i limiti dei tassi negativi e mostra che tali limiti potrebbero essere politici, non monetari.

I tassi negativi sono diventati il parafulmine che Kollerup ha colto per intraprendere “uno scontro con l’avidità, la disuguaglianza di reddito e la divisione nella società”, ha detto Helle Ib, un commentatore politico di Borsen, il più grande quotidiano economico danese.

L’associazione dei banchieri, Finance Denmark, ha messo in dubbio i meriti del ragionamento economico di Kollerup. E la banca centrale ha emesso un promemoria venerdì, sottolineando che i suoi tassi di riferimento negativi (che sono resi necessari dall’ancoraggio della corona all’euro) influenzano i tassi di deposito e prestito in tutta l’economia più ampia. Ha anche suggerito che i politici non dovrebbero interferire nel processo. “I tassi di interesse delle banche sono una questione per loro e per i loro clienti”, ha affermato ilgovernatore della banca centrale Lars Rohde .

Carsten Egeriis, amministratore delegato di Danske Bank, sottolinea che anche i danesi godono di bassi tassi di interesse sui loro mutui, che ha chiamato “l’altra faccia della medaglia”. Quella dinamica “la maggior parte delle volte supera di gran lunga il costo dei tassi di interesse negativi sul lato dei depositi”, ha affermato.

La Danimarca è due anni avanti rispetto alla zona euro , che ha introdotto per la prima volta tassi negativi nel 2014. Jesper Rangvid, professore di finanza alla Copenhagen Business School, afferma che ci sono alcune lezioni da trarre dall’esperienza danese per le economie della zona euro .

Nota anche che i tassi bancari negativi non sono la forza distruttiva una volta immaginata. In effetti, Rangvid sottolinea che dopo anni di tassi sui depositi al dettaglio pari a zero e in definitiva negativi, i depositi danesi hanno continuato a salire.

“L’aspetto più importante è che i clienti non hanno lasciato le banche”, ha detto al telefono. “Questa era la paura all’inizio, e non è successo.”

Ib a Borsen dice che non è un dato di fatto che Kollerup interverrà effettivamente. In definitiva, probabilmente si tratta più di “inviare un segnale che di una rivoluzione radicale della politica economica”, ha detto.