Credit Suisse: paralizzato per il momento

Finews.ch 8.5.21

Credit Suisse: CEO Thomas Gottstein, Presidente Antonio Horta-Osorio

Il Credit Suisse può operare con il freno solo finché non vi è chiarezza sul controllo del rischio. In tal modo, CS dovrebbe adattarsi al futuro. finews.chmostra perché attualmente non è in grado di farlo.null

 1. La tavola viene assorbita dal fuoco estinguente

Invece di attuare la strategia della “fase di crescita” al Credit Suisse (CS), il consiglio di amministrazione deve occuparsi di stabilizzare la grande banca dopo la debacle di Greensill e Archegos. Lo scorso aprile, il neoeletto presidente António Horta-Osório è entrato in azienda dall’esterno; anche il consiglio di amministrazione a lui subordinato ha una conoscenza limitata della meccanica istituzionale della piazza finanziaria locale: solo quattro dei dodici membri del consiglio sono svizzeri, due dei quali vivono negli Stati Uniti.null

Inoltre, di recente ci sono state varie uscite dal comitato. Joaquin Ribeiro e John Tiner sonoandati accanto all’ex presidente  Urs Rohner Andreas Gottschling si dimette ad aprile a causa delle pressioni degli investitori . L’esperta di test Clare Brady e l’ex banchiere e pioniere del fintech Blythe Masters si sono recentemente uniti al team. Nel mezzo di una grave crisi, dovete trovarvi tutti come una squadra potente per la banca.

2. CEO Thomas Gottstein: Lame Duck

È l’uomo che ha dovuto spiegare ai dipendenti di CS e ad altre parti interessate i catastrofici impegni a Greensill e Archegos . Ma il CEO Thomas Gottstein deve scegliere attentamente le parole. Assegnare colpe e annunci vivaci può rivelarsi un boomerang nella sua posizione. Il presidente esecutivo di Gottstein vacilla e la sua reputazione nel CS e con gli azionisti è rovinata. L’impegno del nuovo presidente del consiglio di amministrazione Horta-Osorio di continuare a lavorare con il precedente amministratore delegato non cambierà le cose.

Il fatto è: finché continuano le indagini del consiglio di amministrazione, della Finma e degli altri revisori esterni, Gottstein non può sentirsi al sicuro. Il suo margine di manovra è quindi fortemente limitato, soprattutto perché la sua annunciata strategia di crescita è diventata superflua.

3. Un team di gestione che fa i conti con il passato

Che Archegos e Greensill non siano casi isolati, ma le conseguenze di un fallimento strategico, è dimostrato solo dal fatto che almeno otto membri del team di gestione di CS composto da dodici sono ora assorbiti nel processo: Gottstein come CEO, CFO David Mathers con la questione di Equity, Joachim Oechslin con la ricostruzione della gestione del rischio, il General Counsel Romeo Cerutti con le cause di CS e con l’ondata di azioni legali in arrivo da parte degli investitori, Ulrich Körner con i rimborsi di Greensill e le domande strategiche sulla gestione patrimoniale, Philipp Wehle con ricchi clienti privati ​​ingannati e la ricostruzione di fiducia e reputazione,Christian Meissner con il deleveraging nella banca di investimento e scongiurato un’ondata di uscita da trader frustrati e il capo asiatico  Helman Sitohangcon l’esame delle relazioni critiche con i clienti come risultato della strategia di una banca.

In altre parole: invece di poter fare i conti con il futuro e con la trasformazione tanto necessaria, il management del gruppo CS deve fare i conti con il passato.

4. Banca di investimento: piede sui freni

La banca d’investimento CS ha aumentato gli utili dell’80% nel primo trimestre dell’anno. In tal modo, ha superato le più rosee aspettative. Tuttavia, anche l’attività con gli investitori finanziari (prime brokerage) ha subito una perdita catastrofica: la debacle con la società finanziaria di New York Archegos lo scorso marzo ha comportato una perdita di $ 4,7 miliardi. CS è stata colpita peggio di qualsiasi altra banca coinvolta.

I guadagni record e le perdite vertiginose sono legati alla misura in cui CS-Investmentbank ha aumentato i propri rischi (misurati dalle attività ponderate per il rischio RWA) di quasi il 12 percento, raggiungendo i 93 miliardi di franchi svizzeri nel primo trimestre dell’anno. Questo perché la divisione ha ampliato il suo volume. Ma ora questo pedale dell’acceleratore è bloccato per i guadagni: come ha annunciato la grande banca giovedì (ieri), l’RWA e la leva del credito disponibile per i clienti sono limitati fintanto che prosegue un’indagine interna del consiglio di amministrazione di CS sui rischi. Quindi per un periodo indefinito.

Una ripetizione del (presunto) miracolo di guadagni del primo trimestre non avrà quindi successo per il CS quest’anno.

5. Private banking: fai un passo in silenzio con i clienti ricchi

Le limitazioni al rischio si applicano all’intera banca, inclusa l’attività di asset management principale. Limitate sono anche le concessioni di prestiti lombardi a facoltosi clienti privati ​​- un driver di ricavo che CS è stata finora felice di utilizzare. Lo stesso vale per gli investimenti sul mercato privato, in cui la banca a volte deve mettere in gioco il proprio bilancio.

A causa della debacle sui fondi Greensill chiusi, che apparentemente sono stati ampiamente distribuiti alla clientela del private banking , la grande banca deve essere particolarmente tranquilla con i suoi clienti. Finora, la direzione del CS si è rifiutata fermamente di risarcire gli investitori nei fondi Greensill e ha fatto affidamento sul rimpatrio delle attività del fondo liquidate. Solo la metà del denaro è tornata agli investitori in questo modo. E ora stanno per iniziare le liquidazioni davvero complicate. 

Il capo di CS Gottstein ha ripetutamente avvertito che potrebbe esserci un deflusso di denaro presso la banca in relazione a Greensill. Ad ogni modo, non puoi rompere grandi corde con una clientela arrabbiata.

6. I revisori della Finma setacciano la banca

I rapporti con l’Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari (Finma) si sono già notevolmente raffreddati a causa dello “Spygate” presso la grande banca: l’autorità di vigilanza ha avviato procedimenti esecutivi contro CS a causa dello spionaggio dei dipendenti della banca. A causa degli incidenti che hanno coinvolto Archegos e Greensill presso l’istituto, Finma ha ora installato i revisori presso CS e avviato ulteriori procedimenti; Le autorità hanno inoltre imposto all’istituto finanziario una riserva di capitale aggiuntiva (pilastro 2) di quasi 2 miliardi di franchi per proteggersi da ulteriori battute d’arresto.

La stessa Finma è in una fase di transizione: il regista di lunga data e collaudato Mark Branson ha lasciato l’autorità per la Germania.

7. Cosa resta per la digitalizzazione?

Come parte della sua strategia della “fase di crescita”, il capo della banca Gottstein voleva realizzare l’impresa sia di risparmiare che di investire dal 2021 in poi. L’anno scorso, CS ha mostrato come funziona: l’istituto ha raccolto fondi da risparmi come il ridimensionamento della rete di filiali svizzere e l’integrazione della Neue Aargauer Bank, da cui 600 milioni di franchi dovevano essere utilizzati, tra l’altro, per i rinnovi IT .

Era prima del doppio sciopero Greensill-Archegos. Con la perdita di gruppo nel primo trimestre e il freno al rischio applicabile, CS si trova ancora una volta in una posizione molto più ristretta e deve fare attenzione alla sua equità. Spendere soldi per progetti non ancora redditizi, come l’app di banking CSX inSvizzera, sembra quasi un peccato.